（文/解紅娟 編輯/呂棟）
煙臺芝罘萬達廣場在萬達贖回的第二天再度易主。
煙臺芝罘萬達廣場首次股權變動發生在2024年7月5日。彼時，原全資股東大連萬達商業管理集團股份有限公司退出，新增股東坤華股權投資合伙企業（以下簡稱“坤華”）與坤元辰興投資管理咨詢有限公司（以下簡稱“坤元”），分別持有約99.99%和0.01%的股份。
一年后的2025年12月2日，萬達商管通過旗下上海萬達銳馳企業管理有限公司（以下簡稱“萬達銳馳”）完成回購，煙臺芝罘萬達廣場有限公司股東名單變更，坤華、坤元悉數退出，萬達銳馳成為唯一股東，同時法定代表人和多位高管也同步調整。
就當業內還在猜測萬達此舉是否意味著債務“解套”之時，12月3日，煙臺芝罘萬達廣場股東名單再度變更，由坤華、坤元變更為蘇州聯商玖號商業管理有限公司，法定代表人也由吳華變更為牟舟。
晶捷品牌咨詢創始人、品牌戰略專家陳晶晶指出，煙臺芝罘萬達廣場“回購后次日再度易主”，更像一次權屬通道重排，而非真實意義上的“買回再賣出”。萬達在其中更像“中轉站”，完成對歷史結構的清理與重組，為資產交割至新主體掃清路徑，而非重啟重資產戰略的明確信號。
“此類操作通常服務于資本結構重排、風險出清與資產再包裝，本質是對現金流、控制權與資本成本的再平衡。”在陳晶晶看來，此次回購，更可能是技術性回收與交割路徑的一部分，不排除為后續資產證券化鋪路。
煙臺芝罘萬達廣場資產證券化的猜想與新買家蘇州聯商玖號的背景有關。
公開數據顯示，蘇州聯商玖號由蘇州新聯控股有限公司100%持股，背后是中聯前源不動產基金管理有限公司。中聯前源不動產基金的核心業務是以REITs（不動產投資信托基金）為核心的不動產金融業務，涵蓋不動產證券化、不動產投資孵化、證券化產品投資等多個領域。
在REITs領域，中聯前源不動產基金成績卓著。它參與了國內首單以奧特萊斯為底層資產的類REITs產品，推動了國內首單社區商業REITs“中聯東吳-新建元鄰里中心資產支持專項計劃”的發行，還成功發行了“中聯前海開源-遠洋集團一號資產支持專項計劃”項目等。
另值得一提的是，在交易煙臺芝罘萬達廣場前，中聯前源不動產基金管理有限公司與萬達早有合作。
中聯前源不動產基金管理有限公司與萬達的接觸最早可追溯至2023年12月，當時中聯基金通過其全資控股的多家公司接手了萬達旗下的多個項目，包括太倉萬達廣場、廣州蘿崗萬達廣場、上海金山萬達廣場和湖州萬達投資有限公司等。
另從資產證券化角度來看，煙臺芝罘萬達廣場具備諸多優勢。
公開資料顯示，煙臺芝罘萬達廣場于2014年11月21日開業，是萬達在山東布局的首批商業項目之一，也是全國第103座萬達廣場。其地理位置得天獨厚，位于煙臺芝罘區毓璜頂商圈核心，周邊辦公樓、住宅、醫院密集，是年輕人消費娛樂首選地。這帶來龐大且穩定的客流量，為租金和經營收益的穩定與可預測性奠定基礎，能增強投資者對資產證券化產品按時兌付本息的信心。
業態方面，煙臺芝罘萬達廣場設有集中式購物中心、IMAX 影城等多種業態，形成“商業 + 辦公 + 居住”的城市綜合體。多元化業態滿足不同消費者需求，促進消費鏈條延伸，提升運營效率和盈利能力；還能降低單一業態受市場波動影響的風險，保證經營穩定性，為資產證券化產品提供豐厚收益支撐，提升產品市場競爭力。
陳晶晶指出，若能與專業的REITs機構合作，萬達有望進一步優化自身的資本結構，盤活存量資產，降低債務風險，同時借助REITs的融資功能，為企業的持續發展提供有力的資金支持。
“另從行業層面看，REITs 正處于政策利好的窗口期，逐步成為商業地產的重要出路，主要面向頭部房企與優質資產持有者，重點集中在大型商業地產運營商以及產業園、物流園和基礎設施等穩定收益型資產運營方，通過在不失去經營控制權的前提下，實現長期融資能力的重建。”陳晶晶說道。
本文鏈接：芝罘萬達廣場回購后次日再度易主，王健林到底想干什么？http://www.sq15.cn/show-3-160781-0.html
聲明：本網站為非營利性網站，本網頁內容由互聯網博主自發貢獻，不代表本站觀點，本站不承擔任何法律責任。天上不會到餡餅，請大家謹防詐騙！若有侵權等問題請及時與本網聯系，我們將在第一時間刪除處理。
上一篇： 我國將迎來首部專門的上市公司監管行政法規