高開超1%！OPEC+繼續(xù)小幅增產(chǎn)，市場份額戰(zhàn)烽煙再起
在經(jīng)過了激烈談判后，產(chǎn)油國聯(lián)盟歐佩克+(OPEC+)上周日宣布，將從11月開始每日增產(chǎn)13.7萬桶原油。鑒于市場對潛在供應(yīng)過剩的擔(dān)憂持續(xù)存在，OPEC+此次選擇與10月相同的溫和增產(chǎn)幅度。由于規(guī)模低于此前外界預(yù)期，周一國際油價跳空高開超1%，脫離四個月低位，不過價格戰(zhàn)風(fēng)險、宏觀經(jīng)濟前景和季節(jié)性需求下滑可能成為壓制油價的短期因素，
繼續(xù)小幅增產(chǎn)
石油輸出國組織(OPEC)官網(wǎng)聲明表示，該組織認(rèn)為全球經(jīng)濟前景穩(wěn)定，且得益于當(dāng)前較低的原油庫存水平，市場基本面保持健康。
消息人士透露，在此次會議召開前，OPEC+內(nèi)部兩大核心產(chǎn)油國――俄羅斯與沙特阿拉伯，就產(chǎn)量問題持有不同意見。俄羅斯主張采取與10月相當(dāng)?shù)臏睾驮霎a(chǎn)幅度，一來是為避免對原油價格造成下行壓力，二來是由于俄羅斯因烏克蘭危機面臨制裁，自身難以大幅提升產(chǎn)量。
而會議前另有消息人士指出，沙特阿拉伯原本希望將增產(chǎn)幅度提升至10月的2倍、3倍甚至4倍，即最高54.8萬桶/日的增產(chǎn)。沙特提出這一訴求的原因在于，其擁有充足的原油閑置產(chǎn)能，且希望更快奪回市場份額。
為了平衡疫情后市場，OPEC+2022年以來的減產(chǎn)規(guī)模在峰值時達到585萬桶/日，這一減產(chǎn)額度由三部分構(gòu)成：220萬桶/日的自愿減產(chǎn)、165萬桶/日的額外減產(chǎn)，以及該組織全體成員共同實施的200萬桶/日的減產(chǎn)。
自今年4月起，OPEC+已放棄減產(chǎn)策略，一方面是為了提升市場份額，另一方面也是受到美國總統(tǒng)特朗普施壓，要求其降低油價。8個參與減產(chǎn)的OPEC+成員國在9月底前，完全取消此前減產(chǎn)計劃中的一項，即220萬桶/日的自愿減產(chǎn)。從10月開始，這些國家已開始著手取消第二項減產(chǎn)(165萬桶/日)，本月將實現(xiàn)13.7萬桶/日的增產(chǎn)。
不過，雖然正在持續(xù)釋放產(chǎn)能，OPEC+目前連現(xiàn)有產(chǎn)量目標(biāo)都未能實現(xiàn)。行業(yè)統(tǒng)計顯示，4月至8月期間，OPEC+僅完成了75%的增產(chǎn)目標(biāo)，較該時期的計劃增產(chǎn)量少了近50萬桶/日。
市場前景如何
受OPEC+可能大幅增產(chǎn)的消息影響，市場擔(dān)心2024年第四季度至2026年期間原油市場將出現(xiàn)供應(yīng)過剩，國際油價上周跌至四個月低位。布倫特原油近月合約周跌8.1%，創(chuàng)下三個多月來最大單周跌幅，WTI原油價格單周下跌7.4%。
原油經(jīng)紀(jì)商PVM高級分析師瓦爾加(Tamas Varga)在接受第一財經(jīng)記者采訪時表示，原油市場參與者不得不面對日益增長的供應(yīng)壓力。本周早些時候，庫爾德地區(qū)經(jīng)由土耳其的原油出口恢復(fù)后，目前日輸油量已達18萬桶。有分析根據(jù)航運數(shù)據(jù)估算，9月委內(nèi)瑞拉原油平均日出口量為109萬桶，創(chuàng)下近六年來的最高水平。瓦爾加認(rèn)為，市場期待已久，本應(yīng)在今年下半年出現(xiàn)的原油供應(yīng)過剩局面，終于正式向市場 “叩門”。
此外未來幾個月因煉油廠維護、需求出現(xiàn)季節(jié)性下滑導(dǎo)致的全球原油煉廠開工率下降，都將對市場情緒構(gòu)成壓力?！半S著夏季需求結(jié)束，大西洋盆地地區(qū)的需求指標(biāo)略有下滑。從基本面來看，自10月起市場隱含的供應(yīng)過剩格局正逐步顯現(xiàn)。” 雷斯塔德能源公司(Rystad Energy)分析師沙阿(Janiv Shah)表示。
除了宏觀以外，地緣政治因素也是潛在變量。美國總統(tǒng)特朗普已要求哈馬斯周日晚前同意其提出的方案，以結(jié)束以色列在加沙地帶的戰(zhàn)爭，這有利于中東主要產(chǎn)油國的生產(chǎn)安全。
“OPEC+產(chǎn)量增加，且伊拉克與庫爾德地區(qū)的輸油管道在停運兩年后恢復(fù)輸油，這些因素使得原油市場賣盤持續(xù)活躍?！盉OK金融公司(BOK Financial)交易高級副總裁基斯勒(Dennis Kissler)表示，“哈馬斯也已開始與特朗普政府就和平計劃展開談判。再加上近一周美國能源信息署(EIA)公布的利空庫存數(shù)據(jù)，短期內(nèi)很難對原油持看漲態(tài)度。”
摩根大通在最新研報中稱，9月已成為市場轉(zhuǎn)折點，原油市場將在今年第四季度至明年期間面臨大幅供應(yīng)過剩。
投資者也在密切關(guān)注俄烏局勢的發(fā)展。德國商業(yè)銀行分析師蘭布雷希特(Barbara Lambrecht)表示：“對俄羅斯石油實施更嚴(yán)厲制裁的風(fēng)險，或?qū)τ蛢r的任何大幅下跌起到制衡作用。”
俄羅斯原油流向面臨兩項潛在風(fēng)險：一是歐盟擬對第三國石油行業(yè)實體實施制裁的提案，二是美國總統(tǒng)特朗普多次呼吁北約盟友停止購買俄羅斯能源。瓦爾加向第一財經(jīng)表示，俄烏局勢的進展變得撲朔迷離，俄羅斯成品油出口量正接近2020年以來的最低裝船水平，受到影響規(guī)模達到100萬桶/日。
按照日程安排，OPEC+下一次集體會議定于11月2日召開。
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