成功的全球化案例往往蘊(yùn)含著共同的核心邏輯，在于全球資源整合與區(qū)域趨勢(shì)洞察。在營(yíng)養(yǎng)健康領(lǐng)域，健合集團(tuán)正通過該邏輯演繹著獨(dú)特的增長(zhǎng)路徑，其“全球資源織網(wǎng)+區(qū)域洞察繡花”的閉環(huán)生態(tài)，不僅重構(gòu)了營(yíng)養(yǎng)產(chǎn)業(yè)的價(jià)值評(píng)估體系，更有望為企業(yè)全球化3.0時(shí)代提供可持續(xù)的增長(zhǎng)范本。
跨國(guó)企業(yè)實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期增長(zhǎng)的關(guān)鍵特質(zhì)之一，在于通過全球資源的優(yōu)化配置，形成抗周期、抗風(fēng)險(xiǎn)的生態(tài)結(jié)構(gòu)。健合集團(tuán)以并購驅(qū)動(dòng)、技術(shù)共享與供應(yīng)鏈協(xié)同為核心，構(gòu)建了多維度的全球資源整合模式。
2015年，健合集團(tuán)以13.86億澳元收購Swisse，正式切入成人營(yíng)養(yǎng)賽道。2020年，通過收購Solid Gold素力高與Zesty Paws快樂一爪，進(jìn)軍寵物營(yíng)養(yǎng)領(lǐng)域，由此形成了寬且廣的業(yè)務(wù)格局。從業(yè)績(jī)表現(xiàn)來看，2024年成人營(yíng)養(yǎng)業(yè)務(wù)營(yíng)收占比達(dá)51.3%，在大基數(shù)基礎(chǔ)上保持穩(wěn)定增長(zhǎng)。寵物營(yíng)養(yǎng)業(yè)務(wù)從2020年第四季度并表時(shí)的0.26億元，增長(zhǎng)至2024年的近19倍，幫助集團(tuán)徹底擺脫了對(duì)單一業(yè)務(wù)的依賴。
如今，健合已在全球核心市場(chǎng)站穩(wěn)腳跟。旗下Swisse斯維詩在中國(guó)內(nèi)地線上VHMS市場(chǎng)連續(xù)多年保持第一，在澳新市場(chǎng)維生素品類市占率位居榜首。Zesty Paws快樂一爪成為美國(guó)最受認(rèn)可的寵物補(bǔ)充品品牌。合生元在競(jìng)爭(zhēng)激烈的中國(guó)超高端嬰配奶粉市場(chǎng)排名前三。
全球研發(fā)與供應(yīng)鏈的協(xié)同效應(yīng)進(jìn)一步降低了運(yùn)營(yíng)成本。健合依托全球6大研發(fā)中心與11個(gè)生產(chǎn)基地，實(shí)現(xiàn)跨品類技術(shù)互通。同時(shí)，渠道復(fù)用效應(yīng)顯著，Zesty Paws進(jìn)駐北美Costco、山姆會(huì)員店等主流渠道后，也為Swisse成人營(yíng)養(yǎng)品提供了流量入口，精準(zhǔn)觸達(dá)高凈值消費(fèi)群體。
在全球化布局中，對(duì)區(qū)域趨勢(shì)的精準(zhǔn)把握是釋放增長(zhǎng)潛力的關(guān)鍵。健合集團(tuán)在成熟市場(chǎng)鞏固優(yōu)勢(shì)的同時(shí)，提前布局東南亞、中東等潛能市場(chǎng)，充分享受消費(fèi)升級(jí)紅利。
東南亞擁有龐大的人口基數(shù)和快速增長(zhǎng)的中產(chǎn)階級(jí)，在嬰幼兒營(yíng)養(yǎng)、成人營(yíng)養(yǎng)及寵物營(yíng)養(yǎng)等領(lǐng)域需求旺盛。中東地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展迅速，對(duì)國(guó)際品牌接受度高，且營(yíng)養(yǎng)健康市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局尚未穩(wěn)定，存在較大拓展空間。據(jù)2024年財(cái)報(bào)顯示，健合在中國(guó)香港、泰國(guó)、馬來西亞、印度及中東等擴(kuò)張市場(chǎng)均錄得可觀增長(zhǎng)，其中在新加坡、中國(guó)香港等地持續(xù)保持增長(zhǎng)勢(shì)頭，寵物營(yíng)養(yǎng)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)雙位數(shù)提升，Swisse更在新加坡多個(gè)健康品類市場(chǎng)占據(jù)榜首。
中東地區(qū)較高的互聯(lián)網(wǎng)普及率和快速發(fā)展的電商行業(yè)，為健合提供了高效觸達(dá)消費(fèi)者的渠道，有助于降低營(yíng)銷成本，進(jìn)一步提升海外市場(chǎng)的利潤(rùn)獲取能力。
從資產(chǎn)質(zhì)量來看，健合集團(tuán)的商譽(yù)主要由Swisse、Zesty Paws等核心資產(chǎn)構(gòu)成，且兩大品牌業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)穩(wěn)定，大幅商譽(yù)減值風(fēng)險(xiǎn)較低，資產(chǎn)確定性和稀缺性顯著。財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，健合當(dāng)前核心指標(biāo)表現(xiàn)穩(wěn)健。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，當(dāng)前集團(tuán)估值僅反映了傳統(tǒng)業(yè)務(wù)價(jià)值，尚未充分體現(xiàn)其全球化整合能力與寵物賽道潛力。若2025年債務(wù)優(yōu)化與新興市場(chǎng)放量形成共振，其市值長(zhǎng)期想象空間將進(jìn)一步提升。
健合集團(tuán)的全球化路徑證明，通過全球資源整合構(gòu)建多極增長(zhǎng)引擎，結(jié)合區(qū)域洞察激活市場(chǎng)潛力，能夠在營(yíng)養(yǎng)健康領(lǐng)域開辟可持續(xù)的增長(zhǎng)道路，為企業(yè)全球化3.0時(shí)代提供了頗具參考價(jià)值的實(shí)踐樣本。（十堰晚報(bào)）
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