21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者 林典馳 深圳報道
近日，億緯鋰能（300014.SZ）發(fā)布2025年半年度報告，上半年實(shí)現(xiàn)營收281.70億元，同比增長30.06%；歸母凈利潤為16.05億元，回到了2022年的水平，而扣除非經(jīng)常損益后凈利潤進(jìn)一步下滑至11.57億元。
這一份“增收不增利”的成績單，引發(fā)市場關(guān)注。從表面看，其歸母凈利潤出現(xiàn)較大幅度下滑，但若剔除股權(quán)激勵費(fèi)用計提時點(diǎn)調(diào)整及哪吒汽車破產(chǎn)等導(dǎo)致的壞賬計提影響，實(shí)則仍實(shí)現(xiàn)小幅正增長。
一方面，公司因港股申報合規(guī)要求，提前確認(rèn)股權(quán)激勵費(fèi)用；另一方面，公司主動進(jìn)行風(fēng)險出清，相關(guān)壞賬已全額計提。
值得關(guān)注的是，億緯鋰能已就合同糾紛起訴相關(guān)關(guān)聯(lián)方，顯示出產(chǎn)業(yè)鏈淘汰賽加速背景下，電池企業(yè)風(fēng)險管控意識顯著增強(qiáng)。而從業(yè)務(wù)基本面看，動力電池毛利率回升、儲能出貨穩(wěn)居全球第二、大圓柱技術(shù)量產(chǎn)裝車及固態(tài)電池研發(fā)提速，仍傳遞出積極信號。
與此同時，億緯鋰能還宣布了中期分紅，公司2025年半年度向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金股利2.45元，合計派發(fā)現(xiàn)金股利5億元。
利潤折損原因
億緯鋰能利潤折損，很大程度上是因?yàn)楣蓹?quán)激勵費(fèi)用和單項(xiàng)壞賬計提的影響。
億緯鋰能董事會秘書江敏稱，“公司上半年股權(quán)激勵稅前的費(fèi)用大概5.7億元，對利潤影響大概有4.9 億元。下半年預(yù)計略低一些，大概 4 億元費(fèi)用。”
據(jù)媒體報道，上述影響利潤的因素中，股權(quán)激勵費(fèi)用系受申報港股上市合規(guī)性要求，公司計提了半年度股權(quán)激勵費(fèi)用，此費(fèi)用往年于四季度方才計提。此外，單項(xiàng)壞賬由一家汽車公司破產(chǎn)事件引起，目前該單項(xiàng)已全部計提完畢。江敏稱，“公司上半年計提了 2 個億元左右的減值，其中單項(xiàng)計提的金額主要是針對合眾汽車，約 1.5 億元應(yīng)收賬款全額計提了。”此前，億緯鋰能與哪吒汽車淵源頗深，兩家公司長期存在業(yè)務(wù)關(guān)聯(lián)。2023年哪吒汽車前五大供應(yīng)商中，四家為電池企業(yè)，億緯鋰能位列其中。
若剔除上述影響，億緯鋰能歸母凈利潤則略增3.78%，扣除非經(jīng)常損益后，凈利潤為17.7億元，同比增長18.06%，均實(shí)現(xiàn)增長。
在汽車行業(yè)現(xiàn)階段，“留在牌桌上”更為重要。21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道此前報道便提及，今年動力電池業(yè)務(wù)將是億緯鋰能重點(diǎn)關(guān)注的領(lǐng)域，好在半年下來，已經(jīng)明顯改善，客戶覆蓋面更加廣闊。
截至目前，億緯合作的消費(fèi)電池客戶包括三星、SB&D、博世、小米、順豐、思摩爾等；車企客戶包括BMW、梅賽德斯奔馳、捷豹路虎等，國內(nèi)知名車企廣汽、一汽、長安以及知名新勢力小鵬、零跑等，商用車客戶三一重卡、吉利遠(yuǎn)程、東風(fēng)商用車等。公司合作的儲能客戶包括 W?rtsil?、ABB、臺達(dá)電子、中國移動、南方電網(wǎng)、沃太能源等。
在產(chǎn)能布局上看，億緯在全球擁有八個生產(chǎn)基地以及兩個在建生產(chǎn)基地。境內(nèi)來看，公司形成了惠州、湖北、江蘇、四川、云南、浙江等產(chǎn)能布局。境外來看，公司率先進(jìn)行全球化布局，已在馬來西亞建成電池生產(chǎn)基地，并積極推進(jìn)匈牙利工廠項(xiàng)目的建設(shè)，能夠有效支撐全球的產(chǎn)品供應(yīng)需求。
多點(diǎn)開花
報告期內(nèi)，億緯鋰能動力電池的營收達(dá)到127.48億元，同期儲能電池的營收為102.98億元，動力電池的營收再次超過儲能電池，動力的毛利率也增加了個6.92個百分點(diǎn)，達(dá)到了17.60%；儲能電池營收達(dá)到102.98億元，毛利率達(dá)到12.03%，毛利率略微下滑2.32個百分點(diǎn)。
在國內(nèi)大多數(shù)動力電池廠商都選擇了方形電池的技術(shù)路線之時，億緯還在堅(jiān)持他的大圓柱動力電池技術(shù)路線，公司稱大圓柱電池已實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)裝車超過六萬臺，單車最長行駛距離已經(jīng)超過了23萬公里。根據(jù)弗若斯特沙利文數(shù)據(jù)，公司2024 年度大圓柱電池出貨量全球第二，國內(nèi)第一。
出貨量方面，報告期內(nèi)億緯鋰能動力電池出貨 21.48GWh，同比增長 58.58%。
半年報發(fā)出后，億緯鋰能舉行了電話會議，解釋了動力電池毛利率回升的原因。
江敏稱，億緯鋰能動力電池產(chǎn)品在今年二季度對國際車企的交付逐漸起量，毛利率有了明顯的提升，上半年動力電池板塊毛利率做到了17.60%，同比上年的 11.45%有了明顯的改善。預(yù)計三季度依然是穩(wěn)定交付的狀態(tài)。公司過去對部分產(chǎn)線進(jìn)行改造，改造完成的產(chǎn)線在今年7 月開始陸續(xù)投產(chǎn)交付。動力電池板塊盈利能力預(yù)計在下半年會呈現(xiàn)穩(wěn)定向上的趨勢。
盡管毛利率有所下降，但儲能仍然是公司增長的重要引擎，報告期內(nèi)儲能電池出貨量高達(dá)28.71GWh，同比增長37.02%。根據(jù)鑫欏咨詢數(shù)據(jù)，2025上半年公司儲能電池出貨量穩(wěn)居全球第二。
今年6月，億緯第30萬顆儲能專用大方形Mr.Big電池于荊門60GWh超級工廠下線，標(biāo)志著全球儲能產(chǎn)業(yè)正式步入超大容量電芯規(guī)模化應(yīng)用的新階段。
上半年，根據(jù)CNESA數(shù)據(jù)，中國新型儲能裝機(jī)達(dá) 42.61GWh，同比增長27.5%，主要受新能源全面入市、531并網(wǎng)節(jié)點(diǎn)及容量補(bǔ)償政策驅(qū)動。
全年來看，全球儲能電池的增長仍然較為可觀，GGII預(yù)測，2025年全球儲能市場電芯出貨增速約 30~50%。
消費(fèi)電池受到消費(fèi)電子市場復(fù)蘇，需求有所回升，億緯小圓柱電池產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)出貨量顯著增長，產(chǎn)銷量已突破1億只/月。
在固態(tài)電池產(chǎn)業(yè)化節(jié)奏上，億緯相對激進(jìn)。半年報披露，億緯已成功開發(fā)出Ah級硫化物基固態(tài)電池原型，百M(fèi)Wh的中試線預(yù)計在2025年投入運(yùn)行。公司預(yù)計在2026年實(shí)現(xiàn)生產(chǎn)工藝突破，推出能量密度達(dá)到350Wh/kg和800Wh/L的全固態(tài)電池1.0；在2028年推1000Wh/L以上的高比能全固態(tài)電池2.0產(chǎn)品。350Wh/kg的標(biāo)準(zhǔn)是國內(nèi)多數(shù)同行進(jìn)軍全固態(tài)的初代產(chǎn)品。
此外，億緯鋰能還有鋰金屬電池系統(tǒng)適配低空無人飛行器極限需求，基于納米硅基材料技術(shù)開發(fā)的圓柱電池能量密度提升明顯，同時通過智能浸沒式液冷技術(shù)保障用戶安全。
本文鏈接：計提兩筆費(fèi)用后 億緯鋰能何以“輕裝上陣”http://www.sq15.cn/show-1-48856-0.html
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