2024年及2025年上半年，有著“家紡第一股”之稱的夢潔股份呈現增利不增收態(tài)勢，其內部爭斗仍是一團亂麻，難以厘清。就在半年報發(fā)布的同時，董事陳潔再次投出反對票，稱其無法保證公司報告真實、準確、完整，以及不存在虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏。據新快報記者統(tǒng)計，從2023年至2025年上半年，陳潔已連續(xù)8次對公司財報表達異議，幾乎每逢業(yè)績報告發(fā)布都會投出反對票或棄權票。
近期，夢潔股份發(fā)布公告稱，因3年前簽署的《表決權委托和放棄協(xié)議》及補充協(xié)議到期解除，公司的控制權變更成無實控人。在過往“內斗”已讓公司發(fā)展受阻的情況下，夢潔股份與富安娜、水星家紡、羅萊生活等同行近年的營收差距也持續(xù)擴大，如今無實控人狀態(tài)或使內部矛盾進一步升級，公司未來走向充滿變數。
■夢潔股份2024年及2025年上半年呈現增利不增收態(tài)勢。
公司控制權生變，公司未來走向添變數
近日，夢潔股份發(fā)布公告稱，由于《表決權委托和放棄協(xié)議》及補充協(xié)議到期解除，公司控制權發(fā)生重大變更。長沙金森新能源有限公司（以下簡稱“金森新能源”）不再是擁有表決權的第一大股東，董事長姜天武恢復表決權后成為第一大股東，但公司因股權分散等原因進入無控股股東、無實際控制人狀態(tài)。
新快報記者了解到，《表決權委托和放棄協(xié)議》簽署始于2022年6月。當時為化解債務危機，夢潔股份原實控人姜天武與李建偉、李菁等股東將合計7700萬股股份（占當時總股本10.17%）轉讓給金森新能源，同時約定李建偉、李菁將剩余9.6%股份的表決權委托給金森新能源，姜天武則放棄其持有的13.36%股份的表決權，為期3年。由此，金森新能源以合計19.77%的表決權成為第一大股東，李國富成為公司實際控制人。
不過，上述協(xié)議終止后，夢潔股份目前不存在持股超過50%的股東或可以實際支配公司股份表決權超過30%的股東。最新公告顯示，截至7月31日，夢潔股份前三大股東為姜天武、其前妻伍靜及金森新能源，持股比例分別為13.52%、10.65%、10.30%，股權結構相對分散。
值得一提的是，在控制權更迭的節(jié)點，梅花創(chuàng)投創(chuàng)始合伙人吳世春入局，讓夢潔股份本就復雜的股權格局更添變數。今年1月，夢潔股份發(fā)布公告稱，公司第二大股東伍靜與青云數科簽署《股份轉讓協(xié)議》，伍靜擬將其持有的10.65%股份轉讓給青云數科，每股轉讓價2.90元，合計轉讓價約2.3億元。若交易完成，伍靜及其一致行動人伍偉將僅持有夢潔股份0.17%股份，青云數科則將持有10.65%股份。而青云數科成立于2023年6月，其執(zhí)行事務合伙人正是吳世春。
針對夢潔股份當前在治理、實控人等方面存在的問題，新快報記者已向該公司董事會秘書的郵箱發(fā)送采訪提綱，截至發(fā)稿時尚未收到回復。
內部角力白熱化，治理與業(yè)績屢遭質疑
隨著金森新能源入主，夢潔股份董事會成員出現一連串變動。其中最顯著的變化是，在2023年2月，公司11個董事席位形成了兩大陣營：一方以法定代表人姜天武為核心，占據了5個席位；另一方金森新能源則提名李國富、陳潔、羅庚寶等6名董事并全部當選。
外界曾一度預期，金森新能源入主后會推動夢潔股份向新能源領域轉型。然而事與愿違，金森新能源一方反而多次就夢潔股份的經營管理、財務數據等提出質疑，雙方由此陷入持續(xù)角力。夢潔股份在2023年4月29日披露的《關于部分董事對定期報告有異議的說明公告》中提到，董事陳潔不僅對公司2022年年度報告持保留意見、就與年報相關的議案投出棄權票，還直言“公司管理層、董事會秘書、原董事長借口各種理由，對本人了解公司情況設置重重障礙”“在本人多次催促之后，董事會秘書仍然拖延提供公司相關資料”。
與此同時，金森新能源自身也深陷困境。2023年年末，該公司因在詳式權益變動報告書中對控股股東及實際控制人的信息披露存在虛假情況，被湖南證監(jiān)局出具警示函。根據監(jiān)管要求，該公司需進行整改，且在整改完成前，其持有的夢潔股份相關股份不得行使表決權。但截至公司最新的控制權變更公告發(fā)布，上述事項仍未完成整改。另外，隨著相關人員陸續(xù)辭職，金森新能源提名董事最終僅剩陳潔一人。
8月27日最新發(fā)布的公告中，陳潔在第七屆董事會第十三次會議上再次直指公司治理問題：發(fā)現2025年半年度報告與此前提交董事的報告版本不一致，公司未說明差異卻要求簽字確認；且公司多次未經全體董事同意擅自改發(fā)報告，治理結構形同虛設。“金森新能源已按約支付股權轉讓款，但治理結構未按約調整。”陳潔說。
除此之外，陳潔還對夢潔股份的業(yè)績提出了質疑。其提出，2025年1月至6月，公司收入較上年同期下降14.83%（減少1.28億元），但凈利潤增長26.27%（增長0.05億元）。同期各項成本費用均有所下降，其中銷售費用大幅降低25.45%（減少0.59億元）。半年報僅披露銷售費用構成情況，但未解釋銷售費用減少的合理性。自2022年大額虧損后，夢潔股份持續(xù)保持收入降低利潤增長或持平的情況。公司至今解釋不清成本費用持續(xù)降低的合理性。
上半年閉店百余家，核心品類營收下滑
夢潔股份近年來與羅萊生活、水星家紡等同行企業(yè)差距持續(xù)拉大。從營收來看，其高端化定位未能阻擋業(yè)績下滑的勢頭，營收從2020年的22.20億元降至2024年的17.15億元；而水星家紡、富安娜、羅萊生活等企業(yè)2024年的營收維持在30億元至46億元區(qū)間，差距顯著。夢潔股份在2024年年報中坦言，受市場環(huán)境綜合影響，全年銷售收入不達預期，但通過系列降本增效舉措實現凈利潤增長。
這一局面在今年并未改善，夢潔股份上半年仍延續(xù)增利不增收態(tài)勢。門店層面，其上半年累計關閉直營及加盟門店113家，閉店原因包括經營未達預期、商場調整、經營困難、合同終止及公司主動戰(zhàn)略調整等。從直營門店來看，截至今年上半年，公司直營總面積為38966平方米，平均店效為141.30萬元。對比2024年年末直營店的平均單店收入額303.06萬元，當前水平明顯下滑。與此同時，套件、被芯、枕芯等核心品類營收較上年同期亦全線下降。
大材研究首席分析師鄧超明向新快報記者表示，家紡行業(yè)高端化進程始終面臨挑戰(zhàn)，做小而美可行，但難成規(guī)模。這在家居行業(yè)也是如此，高端產品能夠獲得一定的銷量，客單值與利潤空間都比較大，但客戶群體相對小眾，營收規(guī)模不容易提升。其問題根源一是消費端普遍追求高性價比的品牌產品，而知名品牌之間的價格內卷現象突出，導致高端產品的客戶群體受限，影響了業(yè)績規(guī)模的擴大；二是高端品牌培育需長期投入，需在市場樹立認可度、在用戶心智塑造形象，當前頭部家紡品牌仍需努力，這考驗企業(yè)的長期投入與運營能力。
采寫：新快報記者 梁茹欣
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