21世紀經濟報道記者 孫燕 鄧浩 上海報道
近日，有市場消息表示，德州儀器（NASDAQ：TXN）擬對部分產品線進行漲價。
“目前手頭沒有貨，主要現在是TI在漲價，（有沒有量）不好說。”“民用的漲幅稍微好一點，其他的都漲得厲害，汽車方面漲了50%多。”6月12日，21世紀經濟報道記者在上海賽格電子市場問及德州儀器（TI）模擬芯片現貨時，不少經銷商表示。
作為全球模擬芯片巨頭，TI于2023年5月全面下調了中國市場的芯片價格，掀起了一輪“價格戰”。而在兩年后，TI又主動上調價格，傳遞出什么信號？
6月13日，21世紀經濟報道記者以投資者身份咨詢了艾為電子（688798.SH）證券部人士，其表示，TI要到6月15日才會有最終的漲價函，目前，下游客戶其實也在觀望TI漲價的結果。“從業內來看，包括我們，價格現在還比較穩定。之后價格的變化，我們會及時公告，也會考慮下游客戶接受情況。”
華泰證券研究指出，德州儀器漲價后續落地情況有待跟蹤，本土廠商目前尚未有大幅漲價動作。
TI放棄價格戰了？
這一波漲價，其實是對之前價格戰的回應。
據媒體報道，2023年5月，TI全面下調了中國市場的芯片價格，發動“價格戰”。
面對海外巨頭的競爭策略，思瑞浦（688536.SH）、納芯微（688052.SH）等國內模擬芯片廠商彼時均被迫降價，以“利潤換份額”。
如2024年上半年，思瑞浦歸母凈利潤虧損6563.85萬元，同比暴跌565.93%，但產品銷量卻同比增長27%；納芯微歸母凈利潤虧損2.65億元，但傳感器、信號鏈、電源管理產品銷量均有不同程度的增長。
“當前面臨的市場競爭主要包括三個方面：一是國外頭部大廠如TI的競爭……”2024年8月，納芯微在業績說明會上如是強調TI調價帶來的巨大影響。
納芯微進一步稱，應對策略是堅守市場份額并不斷擴張，通過犧牲部分利潤維持住當前地位，并利用這段時間窗口努力構建自身的核心競爭力，包括提升產品競爭力以及建立高效低成本的運營體系。
面對競爭壓力，模擬芯片廠商對于性能相似的產品，可以通過為客戶提供更佳性價比的策略獲取訂單，但也會導致產品利潤水平和現金流承壓：思瑞浦2024年上半年綜合毛利率為48.03%，較上年同期減少6.71個百分點；納芯微2024年主營業務毛利率為32.33%，較上年同期下降了6.17個百分點。
傷人一千，自損八百。
由于降價，TI的毛利率也自2023年下滑，從2022年的68.8%降至2025年一季度的56.8%??。
但展望2025年第二季度，TI預計毛利率將環比上升。這或為近日的漲價埋下伏筆。
對于TI此番漲價預期，業內人士認為可能有兩個解讀方向，一方面是新老產品替代；另一方面是從低價搶份額到保產品線利潤率的策略轉變。如果是前者，可能是TI淘汰低效產能之舉；而如果是后者，則有望重構全行業利潤鏈。
“利潤優先”或成行業共識
兩年前，TI降價引發了國內的降價潮。兩年后，TI漲價會否引發漲價潮？
6月13日上午，21世紀經濟報道記者以投資者身份咨詢了多家模擬芯片企業，企業普遍表示目前尚未有變化。
對于是否會跟漲，艾為電子證券部人士表示，首先要看TI漲價的目的，但最重要的是要看模擬芯片周期的情況。“現在可能是在底部附近，但需求能不能持續走2-3個季度，甚至更長，還要看中美兩個經濟體的情況。比如最近大家比較擔心經濟風險的話，漲價可能也不一定特別順利。目前需求端比較平穩，和一季度差異不是特別大。”
“從戰略上，我們今年的目標還是以利潤為主，以利潤優先來考核內部經營情況。”艾為電子證券部人士強調。
事實上，與此前“犧牲利潤保份額”相比，今年以來模擬芯片企業的主旋律似乎都轉向了“保利潤優先于保份額”。
如思瑞浦在2024年年報中表示，2024年，該公司持續推進已有產品的份額提升及新產品的導入工作；但受產品結構變動、市場競爭等因素影響，該公司產品價格和毛利率承壓。2025年將在保持合理的毛利率的同時，擴大公司的收入規模。
尤其在2025年一季度，得益于來自泛工業、汽車、泛通信等下游市場的業務增長以及對創芯微的合并，思瑞浦實現營業收入4.22億元，同比增長110.88%，環比增長13.59%。
而為爭取更多利潤，不少模擬芯片廠商的敘事轉向了高端替代。
如杰華特（688141.SH）5月在投資者關系活動中表示，汽車模擬芯片的國產化率仍然較低，這為國內廠商提供了廣闊的發展空間。隨著汽車模擬芯片國產化趨勢的逐步增強，該公司在這一領域進行了大量投入。
中航證券認為，模擬芯片行業已進入復蘇軌道，下游需求在工業和汽車端率先好轉，國內供應商逐步轉向高端領域的工業、汽車產品替代。
本文鏈接：21調查｜德州儀器放棄價格戰，模擬芯片行業復蘇？http://www.sq15.cn/show-2-12686-0.html
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