至少3500億美元！美股科技四巨頭新財(cái)年繼續(xù)砸錢(qián)AI競(jìng)賽，實(shí)際收益有多大？
澎湃新聞?dòng)浾?胡含嫣
隨著AI(人工智能)競(jìng)賽加速，多家科技巨頭堅(jiān)持“砸錢(qián)”投入AI。
近日，谷歌母公司Alphabet、微軟、Meta、亞馬遜先后發(fā)布最新業(yè)績(jī)報(bào)告。四家科技巨頭上季度的業(yè)績(jī)都超出了市場(chǎng)預(yù)期，并表示公司的資本支出將保持上漲趨勢(shì)。今年以來(lái)，四家公司的資本支出已累計(jì)達(dá)到1720億美元，其中大部分將用于投資AI數(shù)據(jù)中心。
同時(shí)，科技巨頭的資本支出預(yù)期也持續(xù)增長(zhǎng)。微軟從每年7月1日開(kāi)始計(jì)算新的財(cái)年，在截至6月30日的2025財(cái)年，微軟的全年資本支出約為814億美元，預(yù)計(jì)2026財(cái)年的資本支出將達(dá)到1000億美元；Meta預(yù)計(jì)全年資本支出將達(dá)到660億美元至720億美元之間；谷歌將全年資本支出的金額從此前的750億美元上調(diào)至850億美元；亞馬遜也預(yù)計(jì)全年資本支出將達(dá)到1000億美元。這意味著，四家巨頭接下來(lái)的全年資本支出總額將超過(guò)3500億美元。
多家巨頭季度資本支出同比翻倍，將繼續(xù)增加
分別來(lái)看，今年的前兩個(gè)季度，谷歌的資本支出達(dá)到400億美元，是上年同期130億美元的三倍。谷歌方面表示，這是由于“對(duì)公司云產(chǎn)品和服務(wù)的需求強(qiáng)勁”。
Alphabet首席財(cái)務(wù)官阿納特?阿什肯納齊(Anat Ashkenazi)在電話(huà)會(huì)上表示，公司預(yù)計(jì)將在2026年進(jìn)一步增加資本支出。當(dāng)被問(wèn)及對(duì)AI人才的投入時(shí)，他表示，公司將“確保進(jìn)行適當(dāng)?shù)耐顿Y，以擁有業(yè)內(nèi)最優(yōu)秀、最聰明的人才”。
微軟上季度的資本支出創(chuàng)下了242億美元的紀(jì)錄，同比增長(zhǎng)27%，預(yù)計(jì)該數(shù)字在第三季度將超過(guò)300億美元。前兩個(gè)季度，微軟的資本支出達(dá)到456億美元。
微軟首席財(cái)務(wù)官艾米?胡德(Amy Hood)表示，在公司從7月1日開(kāi)始計(jì)算的新財(cái)年中，微軟的資本支出仍將增長(zhǎng)，但增速將低于截至6月底的2025財(cái)年：“為了前方廣泛的機(jī)遇，我們將繼續(xù)投資。”
同時(shí)，掀起近期AI人才爭(zhēng)奪賽的Meta上調(diào)了全年資本支出預(yù)測(cè)區(qū)間的下限，從640億美元上調(diào)至660億美元。今年以來(lái)，Meta的資本支出達(dá)到307億美元，是上年同期為152億美元。
Meta首席財(cái)務(wù)官Susan Li表示，Meta的目標(biāo)是確保公司“在開(kāi)發(fā)最佳AI模型方面的優(yōu)勢(shì)”。近期，Meta以上億美元的薪酬從其他科技公司持續(xù)挖角AI人才。對(duì)此，Meta方面指出，與招聘相關(guān)的薪酬將成為成本增長(zhǎng)的“第二大驅(qū)動(dòng)因素”，并稱(chēng)這些因素“將導(dǎo)致2026年的年度支出增長(zhǎng)率高于2025年”。
電商巨頭亞馬遜也不甘示弱。公司上季度的資本支出達(dá)到了314億美元，幾乎是去年同期的兩倍，并稱(chēng)公司目前仍保持該投資水平。今年以來(lái)，亞馬遜的資本支出達(dá)到557億美元。
亞馬遜CEO安迪?賈西(Andy Jassy)表示：“我們始終堅(jiān)信，AI將改變每一個(gè)客戶(hù)的體驗(yàn)，這一點(diǎn)正在逐步變?yōu)楝F(xiàn)實(shí)。”
市場(chǎng)關(guān)注AI投入能否為公司帶來(lái)實(shí)際收益
另一邊，對(duì)于各大科技巨頭持續(xù)投入AI的決心，華爾街反應(yīng)不一。
其中，Meta 獲得了豐厚的回報(bào)，發(fā)布財(cái)報(bào)后盤(pán)后股價(jià)大漲11%。公司的業(yè)績(jī)說(shuō)服了投資者，其在AI領(lǐng)域的投入正在獲得回報(bào)。
Meta的CEO馬克?扎克伯格強(qiáng)調(diào)，在生成式AI的助力下，廣告業(yè)務(wù)從中獲得了“可觀”的收入，Meta的AI技術(shù)“提升了我們整個(gè)廣告系統(tǒng)的效率和收益”。作為Meta營(yíng)收的主要組成部分，Meta應(yīng)用系列Family of Apps(FoA)二季度營(yíng)收達(dá)到471.46億美元，同比增長(zhǎng)22%，來(lái)自社交媒體平臺(tái)的廣告收入達(dá)到465.63億美元。
對(duì)于其他三家云業(yè)務(wù)巨頭來(lái)說(shuō)，AI投入轉(zhuǎn)化成了在云計(jì)算領(lǐng)域的市場(chǎng)份額爭(zhēng)奪。
微軟的盤(pán)后股價(jià)也在發(fā)布財(cái)報(bào)后漲4%，推動(dòng)公司市值在第二天盤(pán)中一度超過(guò)四萬(wàn)億美元。在本次財(cái)報(bào)中，微軟首次披露其Azure云業(yè)務(wù)的具體營(yíng)收金額，稱(chēng)其在2025財(cái)年首次突破750億美元，同比增長(zhǎng)34%。
微軟方面表示，Azure云業(yè)務(wù)在上季度39%的營(yíng)收增長(zhǎng)受益于公司的AI投資。微軟CEO薩提亞?納德拉表示：“我們持續(xù)引領(lǐng)AI基礎(chǔ)設(shè)施浪潮，在2025財(cái)年的每個(gè)季度都實(shí)現(xiàn)了(云業(yè)務(wù)的)市場(chǎng)份額增長(zhǎng)。”
投資機(jī)構(gòu)DA Davidson & Co.的分析師Gil Luria表示，微軟對(duì)AI的投入獲得了不錯(cuò)的回報(bào)，現(xiàn)在唯一的問(wèn)題是微軟的客戶(hù)是否也能獲得可觀的回報(bào)，否則他們將不會(huì)增加這方面的支出。
在谷歌這邊，市場(chǎng)反應(yīng)平平，公司股價(jià)沒(méi)有受到顯著影響。谷歌CEO桑達(dá)爾?皮查伊表示：“顯然，我們的投資組合都呈現(xiàn)出了強(qiáng)勁的勢(shì)頭，尤其是在云計(jì)算領(lǐng)域。在這個(gè)供應(yīng)緊張的環(huán)境中，我們正在加大投資以擴(kuò)大市場(chǎng)規(guī)模。”
投資機(jī)構(gòu)Forrester的分析師Nikhil Lai則認(rèn)為，谷歌增加AI支出也是迫于來(lái)自市場(chǎng)和競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的壓力：“OpenAI迫使谷歌在AI基礎(chǔ)設(shè)施和應(yīng)用程序上投入巨資。”
另一方面，亞馬遜未能讓投資者相信，公司的巨額AI支出是值得的。亞馬遜在最新財(cái)報(bào)中給出了較悲觀的指引，云業(yè)務(wù)的表現(xiàn)也令部分投資者失望，導(dǎo)致其盤(pán)后股價(jià)一度跌超8%。外媒分析指出，考慮到谷歌云和微軟Azure云的同比超過(guò)30%的強(qiáng)勁增長(zhǎng)，AWS云業(yè)務(wù)上季度17%的增速“尤其令人失望”。
在電話(huà)會(huì)上，亞馬遜CEO安迪?賈西試圖向分析師保證，和其云計(jì)算競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手相比，AWS一直保持著“相當(dāng)重要”的領(lǐng)導(dǎo)地位，他對(duì)公司AI產(chǎn)品的發(fā)展感到樂(lè)觀：“我們AWS領(lǐng)域的業(yè)務(wù)規(guī)模比其他公司的云業(yè)務(wù)大得多，我認(rèn)為第二位的規(guī)模約為AWS的65%。”
《華爾街日?qǐng)?bào)》報(bào)道稱(chēng)，摩根士丹利預(yù)計(jì)，2025年至2028年，美國(guó)科技公司在芯片、服務(wù)器和數(shù)據(jù)中心基礎(chǔ)設(shè)施方面的支出將達(dá)到2.9萬(wàn)億美元，估計(jì)融資缺口高達(dá)1.5萬(wàn)億美元。“企業(yè)之所以大舉投資AI，是因?yàn)锳I有望重塑利潤(rùn)豐厚的科技市場(chǎng)。AI需要密集的數(shù)據(jù)處理，這迫使科技公司在建設(shè)新數(shù)據(jù)中心方面投入巨資。”
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