8月26日，新茶飲上市企業——古茗控股有限公司（簡稱“古茗”，01364.HK）發布截至2025年6月30日止六個月中期業績公告。
報告期內，古茗多項財務數據向好。其中，營收達56.63億元，較2024年同期的40.09億元同比增長41.2% ；毛利同比增長41.0%至17.86億元，毛利率穩定在31.5%，與去年同期基本持平。
利潤端表現更為突出，上半年母公司擁有人應占利潤同比激增121.5% ，從7.34億元增至16.25億元；經調整核心利潤（非國際財務報告準則計量）亦實現49.0%的高增長，從7.62億元增至11.36億元。
除了基本財務數據之外，古茗的門店網絡擴容、單店效能表現也有了提升。
截至2025年6月30日，古茗門店總數達11179家，而2024年同期是9516家。其中，二三線及以下城市門店占比達81%，較去年同期提升2個百分點；鄉鎮門店比例進一步增至43%，2024年同期為39%，低線市場下沉戰略成效顯著。
不過，關店數也在同步增加，由2024年同期的250家增至305家，公司解釋關店原因包括加盟商自身經營決策及部分門店未達運營標準、選址不夠理想。
通過優化選址與運營標準，今年上半年，古茗單店GMV達137.05萬元，同比增長20.6%；單店日均GMV從6200元增至7600元，單店日均售出杯數從374杯提升至439杯，消費者需求持續旺盛。
此外，古茗小程序注冊會員數達1.78億人，季度活躍會員約5,000萬人，私域流量池進一步擴大。
產品研發方面，報告期內，古茗共推出52款新品，其中咖啡飲品表現亮眼：超8000家門店已配備咖啡機，上半年共上新16款咖啡新品，成功拓展產品矩陣。
供應鏈端，公司持續強化基礎設施建設，截至2025年6月30日，已運營22個倉庫，總建筑面積約23萬平方米，冷庫存容超6.1萬立方米；直接擁有并運營362輛運輸車輛，實現98%門店“兩日一配”的冷鏈配送服務。
展望2025年下半年，古茗方面表示，將繼續推進四大核心戰略：一是擴大門店網絡，評估全國未布局省份及境外市場機會；二是加強技術以提高運營效率和供應鏈能力；三是加大產品研發力度，豐富產品矩陣；四是加強品牌建設與消費者聯系。
值得一提的是，報告期內，古茗的負債端變化顯著。非流動負債中，計息銀行借款從1.21億元增至1.78億元，且新增14.88億元“計息其他借款”。此外，存貨從2024年末的9.84億元降至9.3億元；受限制現金從4151萬元激增至16.55億元，資金使用靈活性受一定影響。
因此，古茗后續需關注三大挑戰：一是計息負債增加可能帶來的財務成本壓力；二是門店擴張中如何平衡“數量”與“質量”，降低關店率；三是現制茶飲行業競爭加劇背景下，如何維持單店效能增長與毛利率穩定。
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