21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者 唐曜華 8月25日上證指數(shù)漲1.51%，收盤于3883.56點(diǎn)，再創(chuàng)新高。據(jù)多位業(yè)內(nèi)人士告訴記者，上周以來資金跑步入場，入市熱情高漲。部分券商告訴記者，該公司的客戶保證金規(guī)模明顯增加。
記者8月25日查詢銀行大額存單轉(zhuǎn)讓信息發(fā)現(xiàn)，不少投資者不惜犧牲利息收益轉(zhuǎn)讓大額存單，在當(dāng)前在售大額存單利率普遍在1.6%以下的情況下，部分銀行出現(xiàn)預(yù)期年化收益率3%左右的大額存單轉(zhuǎn)讓。
不過相比去年10月，此輪行情上漲散戶趨于理性，不少散戶通過ETF等工具間接入市，但新股民的入市熱情不如去年10月。機(jī)構(gòu)資金入市積極性較高，包括險資、產(chǎn)業(yè)資本、其他機(jī)構(gòu)資金等。部分資管機(jī)構(gòu)的“固收+”產(chǎn)品也進(jìn)行了減持債券增持權(quán)益類資產(chǎn)的操作。
資金跑步進(jìn)場
“上周以來資金出現(xiàn)了跑步入場的現(xiàn)象。”某券商營業(yè)部負(fù)責(zé)人告訴記者。8月25日，滬深兩市成交量突破3萬億，刷新年內(nèi)成交額。
記者查詢多家銀行APP發(fā)現(xiàn)，不少儲戶將大額存單掛出來轉(zhuǎn)讓，預(yù)期年化收益率明顯高于目前銀行在售的大額存單，部分投資者在社交平臺也掛出大額存單轉(zhuǎn)讓信息，轉(zhuǎn)讓利率在2.5%-2.8%，部分銀行甚至出現(xiàn)了預(yù)期年化收益率接近3%的大額存單轉(zhuǎn)讓信息，剩余期限215天，比如建設(shè)銀行APP。
還有部分投資者甚至不惜犧牲部分利息收益以盡快轉(zhuǎn)讓大額存單，部分大額存單的轉(zhuǎn)讓后預(yù)估年利率高于原利率。比如中國銀行APP一筆轉(zhuǎn)讓中的存單，本金3000萬，年利率1.35%，存期184天，已存101天，對應(yīng)約11.12萬元的利息，不過現(xiàn)在讓渡了約2.62萬元的利息以3008.5萬元的價格轉(zhuǎn)讓，轉(zhuǎn)讓后預(yù)估年利率1.7175%。
進(jìn)入8月份以來，A股氣勢如虹，陸續(xù)突破3700點(diǎn)、3800點(diǎn)，8月25日收盤更是逼近3900點(diǎn)。“最近保證金規(guī)模明顯漲了。不過散戶開戶雖然有明顯增加但沒有去年10月那么夸張。這輪行情也不像2015年那輪那樣瘋狂加杠桿，相對更為理性一些。”某券商財富管理中心負(fù)責(zé)人告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者。
央行公布的數(shù)據(jù)也透露了“存款搬家”跡象，7月份非銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)存款創(chuàng)紀(jì)錄大增2.14萬億元。而居民存款7月減少1.11萬億元。
“資產(chǎn)荒”推動機(jī)構(gòu)資金加快入市
在部分機(jī)構(gòu)人士看來，目前利率降至低位后，寬松的流動性疊加高收益資產(chǎn)稀缺加劇了“資產(chǎn)荒”，機(jī)構(gòu)資金入市尋找相對高收益的投資標(biāo)的是推動此輪行情的重要因素。比如險資、產(chǎn)業(yè)資本、其他機(jī)構(gòu)資金等。
今年4月，險資入市比例上限放寬。金融監(jiān)管總局對外發(fā)布《關(guān)于調(diào)整保險資金權(quán)益類資產(chǎn)監(jiān)管比例有關(guān)事項的通知》，上調(diào)權(quán)益類資產(chǎn)配置比例上限，將部分檔位償付能力充足率對應(yīng)的權(quán)益類資產(chǎn)比例上調(diào)5%。同時提高投資創(chuàng)業(yè)投資基金的集中度比例，放寬稅延養(yǎng)老比例監(jiān)管要求。
在利率持續(xù)下行后，保險公司資產(chǎn)端收益下行而負(fù)債端成本不低，為應(yīng)對利差損壓力，不少保險公司選擇入市尋求高收益投資標(biāo)的。此前有保險公司資產(chǎn)管理部負(fù)責(zé)人告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者，他們已入市配置高股息股票等與險資長期資金較為匹配的投資標(biāo)的，尤其是股息率更高的港股更受青睞。
在鼓勵機(jī)構(gòu)資金入市、支持資本市場健康發(fā)展的政策背景下，更多資管機(jī)構(gòu)加快旗下基金或產(chǎn)品的入市步伐，在近期召開的“2025資產(chǎn)管理年會”上，不少資管機(jī)構(gòu)透露對政策支持背景下的股市行情的看好。部分理財公司透露今年已提高權(quán)益類資產(chǎn)配置比例，也因權(quán)益市場強(qiáng)勢帶來了較好的收益表現(xiàn)。也有的理財公司順應(yīng)“股強(qiáng)債弱”的變化，推動固收產(chǎn)品由過去偏債向多元化資產(chǎn)配置轉(zhuǎn)變，并將權(quán)益策略融入多元配置策略。某理財公司投資經(jīng)理告訴記者，他們的“固收+”產(chǎn)品確實減少了債券持倉增加了權(quán)益持倉，偏好彈性較大的TMT行業(yè)。但對于資金推動型行情能持續(xù)多久，不少機(jī)構(gòu)表示將“走一步看一步”。
還有不少資金通過ETF基金等間接入市。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至7月末，ETF份額27443.49億份，同比增加19.23%。資產(chǎn)凈值45932.91億元，同比增加69.48%。截至8月25日，股票型ETF規(guī)模達(dá)3.37萬億元，較年初增加4860.6億元，增長16.83%。
“包括一些散戶現(xiàn)在也越來越青睞通過ETF基金入市。”上述券商財富管理中心負(fù)責(zé)人告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者。
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