21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者吳斌 上海報(bào)道
隨著投資者對(duì)“AI賣鏟人”英偉達(dá)財(cái)報(bào)翹首以盼，標(biāo)普500指數(shù)創(chuàng)下收盤紀(jì)錄新高。
美國東部時(shí)間8月27日，標(biāo)普500指數(shù)上漲0.24%，收于6481.40點(diǎn)。納斯達(dá)克指數(shù)上漲0.21%，報(bào)21590.14點(diǎn)；道瓊斯工業(yè)指數(shù)上漲0.32%，報(bào)45565.23點(diǎn)。
目前英偉達(dá)市值約為4.4萬億美元，在標(biāo)普500指數(shù)中的權(quán)重約為8%。隨著27日英偉達(dá)從盤中低點(diǎn)反彈，標(biāo)普500指數(shù)九個(gè)交易日中第三次上漲，收于紀(jì)錄高位。
但警報(bào)已經(jīng)拉響，英偉達(dá)第二財(cái)季營收同比增幅創(chuàng)兩年多來最低，對(duì)本財(cái)季營收展望不溫不火，令人擔(dān)憂企業(yè)人工智能算力支出將放緩，英偉達(dá)股價(jià)盤后一度大跌逾5%，美股創(chuàng)紀(jì)錄勢(shì)頭也面臨熄火風(fēng)險(xiǎn)。
“AI賣鏟人”增速放緩
雖然英偉達(dá)營收和利潤均超出市場(chǎng)預(yù)期，新一代Blackwell芯片的收入環(huán)比增長17%，但最關(guān)鍵的數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)連續(xù)兩個(gè)季度收入低于預(yù)期。
2026財(cái)年第二財(cái)季英偉達(dá)營收為467.4億美元，同比增長56%，高于市場(chǎng)預(yù)期的460.6億美元；凈利潤為264.2億美元，同比增長59%，每股收益1.05美元，高于預(yù)期的1.01美元；英偉達(dá)數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)營收同比增長56%至411億美元，但低于市場(chǎng)預(yù)期的413.4億美元。
自2023年中以來，英偉達(dá)連續(xù)九個(gè)季度營收同比增幅超過50%，但需要注意的是，第二財(cái)季增速是最慢的一次。
從英偉達(dá)的業(yè)績看，美國放松出口限制還未轉(zhuǎn)換為實(shí)質(zhì)性的收入反彈，英偉達(dá)拓展市場(chǎng)的困境給業(yè)績前景蒙上陰影。
第二財(cái)季英偉達(dá)沒有向中國客戶出售H20芯片。在財(cái)報(bào)后的電話會(huì)議上，黃仁勛表示，中國今年可能帶來500億美元的商機(jī)，他預(yù)計(jì)中國市場(chǎng)年增長率約為50%，希望向中國市場(chǎng)銷售更新的芯片。
美股漲勢(shì)恐成強(qiáng)弩之末？
英偉達(dá)的財(cái)報(bào)發(fā)布前，其最大客戶Meta、谷歌、微軟和亞馬遜等公司已公布業(yè)績，這四家公司每季度在基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)上的投入高達(dá)數(shù)百億美元，以爭奪AI模型和服務(wù)市場(chǎng)。
AI行業(yè)快速增長帶來的強(qiáng)勁需求是英偉達(dá)業(yè)績表現(xiàn)出色的主要原因。OpenAI、微軟、亞馬遜、谷歌和Meta等科技公司持續(xù)訓(xùn)練更強(qiáng)大的AI模型，大量采購英偉達(dá)芯片。
這正是美股漲勢(shì)的關(guān)鍵支撐。去年標(biāo)普500指數(shù)上漲了23.31%，今年又上漲了10.20%（截至8月27日美股收盤）。英偉達(dá)股價(jià)在2024年上漲近兩倍后，今年又上漲了35.25%。
但AI熱潮的持續(xù)性正面臨越來越多的質(zhì)疑聲音。英偉達(dá)對(duì)當(dāng)前財(cái)季的收入預(yù)測(cè)不溫不火，這令人們擔(dān)憂巨幅增長的人工智能支出將放緩。在標(biāo)普500指數(shù)創(chuàng)下年內(nèi)第19個(gè)收盤新高后，美股漲勢(shì)正面臨巨大考驗(yàn)。
英偉達(dá)預(yù)計(jì)，截至10月的第三財(cái)季銷售額將達(dá)到約540億美元，其預(yù)測(cè)不包括H20的銷售額。盡管這與華爾街的平均預(yù)估基本一致，但一些樂觀的分析師此前預(yù)計(jì)將超過600億美元。
英偉達(dá)不溫不火的展望加劇了人們對(duì)AI投資步伐難以為繼的擔(dān)憂。OpenAI首席執(zhí)行官薩姆·奧爾特曼近日警告稱，盡管AI是“多年來最重要的事情”，但這項(xiàng)技術(shù)可能正處于類似于世紀(jì)之交互聯(lián)網(wǎng)泡沫的境地。
此外，麻省理工學(xué)院NANDA項(xiàng)目的研究人員8月中旬發(fā)布的報(bào)告也顯示，其調(diào)查的公司中有95%尚未從AI投資中獲得任何回報(bào)。
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