（文/觀察者網 呂棟）
8月29日下午，華為投資控股有限公司（下稱：華為）公布財報，今年上半年營收為4270億元，同比增長3.94%；凈利潤達371億元，同比下降32.05%。
華為并不是上市公司，但因為需要發債融資，所以會定期在北京金融資產交易所、上海清算所等官網披露財務數據，這種公告一般沒有具體業務細節，所以上半年華為各業務財務數據，暫不得而知。
但根據往年數據分析不難發現，華為凈利潤的下滑，并不需要過于擔憂。
一方面，我們都知道，華為2021年相繼出售榮耀、X86服務器等業務之后，收入是分期計入，導致凈利潤一直處于非正常的波動狀態。比如去年上半年的凈利潤就高達551億元，是歷史上最高的，這種高基數與今年的下滑有一定關系。
翻看過去幾年財報也可以發現，華為2019年上半年的凈利潤是349億元，2020年上半年是418億元，2021年上半年是314億元。不難看出，華為今年上半年的凈利潤與歷史上相比，也處于正常的波動范圍，甚至還高于2019年。
另一方面，高強度的研發投入，也難免對華為的凈利潤造成影響。財報顯示，今年上半年，華為研發費用高達970億元，同比增長9.1%，是營收增速的兩倍多，占營收比重達22.7%。照這個強度，華為今年研發投入可能會超過去年的1797億元。
華為的核心競爭力一直在于高研發，也是抗住美國多輪制裁的關鍵。
在2024年財報中，華為輪值董事長孟晚舟曾表示，“世界的不確定性越來越強，但我們能確定的是，任何時候自己都必須是強者。未來我們將沿著大縱深，持續不斷地培育黑土地，持續做強華為核心競爭力。未來三年，我們要與經濟規律逆周期，加大戰略縱深投入，錯位發展，在根技術上壓強式投入。”
但營收增速的下滑，也一定程度說明華為正在面臨挑戰。
今年上半年，三大運營商資本支出合計1128 億元，同比降幅超過16%。這是繼2023年和2024年后連續第三年下降，反映出5G建設高峰期已過，無疑會對華為傳統的運營商業務帶來壓力。
終端業務方面，華為手機過去兩年強勢復蘇，IDC數據顯示二季度華為手機登頂中國市場第一，但在白熱化競爭下，出貨量也有小幅下滑；平板、手表、PC等領域也都存在激烈競爭，汽車價格戰頻發，并且鴻蒙生態還處于成長階段，這些都是華為需要面對的挑戰。
但挑戰往往也和機遇并存。孟晚舟在2024年財報中表示，人工智能是人類社會的一次重大變革，是最大機會，也是長期機會。華為應該堅持長期主義，與潮流同向發展。
華為的壓強式研發投入，正是為這種機遇做準備。長期以來，華為面向未來產業持續做強根生態。鴻蒙致力于成為下一代操作系統，打造面向萬物智聯時代的用戶體驗；計算生態，昇騰以開放的AI基礎軟硬件平臺，全流程使能AI創新，支持更多大模型和應用跑得好；鯤鵬提供了全流程工具鏈，全棧使能伙伴的商業閉環。華為云則在實踐中不斷提高智能技術棧和開發者平臺的應用感知，持續做厚百花園的黑土地。
生態的繁榮是產業發展的基礎，而繁榮生態的關鍵在于開放、合作、共贏。華為財報顯示，截至2024年底，鯤鵬、昇騰已累計發展665萬開發者、8500多家合作伙伴。鴻蒙開發者超過720萬，生態設備超10億臺，鴻蒙生態處于量變到質變的關鍵歷史節點。
挑戰和機遇并存，華為短期的利潤波動其實不用過度解讀，通過高強度研發構建未來競爭力才是關鍵。
“面向不同產業和不同行業，華為將前瞻性規劃和布局，建立戰略縱深，在各行業建立行業樣板，點燃燈塔，積小勝為大勝。”孟晚舟指出，在大機會時代，華為拒絕機會主義，聚焦構筑產品核心競爭力，致力于把更好的產品和服務帶給客戶，不焦慮、不迷失、不冒進，不被短期泡沫驅動，扎扎實實打造根技術，精益求精走好每一步。
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