2025年8月26日晚間，東杰智能科技集團股份有限公司（下稱“東杰智能”，300486.SZ）發布公告稱，公司實控人將由淄博市財政局變為自然人韓永光。這一事件標志著東杰智能“國資控制”時代的落幕。
從履歷來看，公司新實控人韓永光在機器人領域布局深厚，目前身兼多家機器人公司的董事以及董事長職務，其中便包括協作機器人重量級企業遨博（北京）智能科技股份有限公司（下稱“遨博智能”）的董事。
東杰智能的控股股東為淄博匠圖恒松控股有限公司（下稱“淄博匠圖”），而淄博匠圖的控股股東為淄博展恒鴻松股權投資基金合伙企業（有限合伙）(下稱“淄博展恒”）。7月30日，東杰智能就曾披露，淄博市財金控股集團有限公司（下稱“淄博財金”）擬轉讓其所持淄博展恒99%的基金份額。
市場對實際控制人變更及潛在業務協同的預期，已提前反映在公司股價表現中：從7月31日到8月27日，東杰智能股票收盤價從12.43元/股上漲至23.18元/股，對應市值從約56.66億元（根據公司總股本455,846,217股計算）上漲至約105.67億元，漲幅約為86.5%。
東杰智能證券部相關負責人向經濟觀察報記者表示，作為新的實控人，韓永光將為公司注入新活力。具身智能是大趨勢，未來公司也會進軍該賽道。
原國家發改委特邀財務專家、山東企業IPO顧問王立慧指出，東杰智能此前業績承壓，淄博財金退出實控地位的操作符合國資保值要求，韓永光入主有利于東杰智能向具身智能賽道挺近。
從國資主導到民企掌舵
關于此次實控人變更的原因，記者致電淄博匠圖，該公司相關工作人員表示“不方便透露，以公告為主”。截至發稿，淄博市財政局也未對相關問詢作出有效回復。
東杰智能公告顯示，8月25日，淄博財金與海南鶴平投資有限公司（下稱“海南鶴平”）簽署了《基金份額轉讓協議》，淄博財金將其所持淄博展恒99%的基金份額，以16.2億元的價格轉讓給海南鶴平。
東杰智能的“國資時代”始于2021年12月。彼時該公司公告顯示，淄博匠圖以14.72億元獲得東杰智能29.44%股份，成為其控股股東，淄博市財政局同步成為實控人。
據公告披露，本次東杰智能權益變動主要系公司控股股東上層股權結構變動，淄博匠圖持有的上市公司股份數量不變，公司控股股東仍為淄博匠圖，實際控制人由淄博市財政局變更為自然人韓永光。
根據東杰智能官網，該公司成立于1995年，是國內領先的智能制造服務商，公司以智能物流裝備為核心，融合5G、大數據、AI等技術，為全球制造業企業提供全流程“物流+信息流”的智能制造綜合解決方案。
從業績表現看，近3年東杰智能業績持續下滑。據東杰智能歷年年報，2022年—2024年，該公司營收分別為11.43億元、8.72億元、8.07億元；凈利潤分別為3971萬元、-2.43億元、-2.57億元。
值得注意的是，就在實控人變更前夕，8月25日，東杰智能發布了業績扭虧為盈的報告。該報告顯示，公司2025年上半年實現營業收入5.39億元，同比增長24.90%；歸屬上市公司股東的凈利潤594.54萬元，同比增長113.96%。
對于此次東杰智能的實控人從淄博國資向自然人韓永光的切換，王立慧分析道，國務院明確將“國有資產保值增值”作為國有企業首要職責，淄博財金此次轉讓16.2億元的交易價格，較2021年入主時的相關成本實現1.48億元增值，增幅達10.05%。盡管這一收益規模難言“高盈利”，但結合東杰智能今年上半年扭虧為盈、疊加二級市場股價翻倍的窗口期，國資最終以“未發生虧損”的平穩姿態退出，仍可視為一次符合資產安全底線與市場化運作邏輯的理性選擇。
香頌資本（Chanson & Co.）是一家專注于中國市場的投資咨詢與資產管理機構。香頌資本董事沈萌表示，淄博匠圖在控股東杰智能期間，未能更好地為其提供推動其業務成長的優勢經營性資源，轉讓控制權成為明智之舉。通過此次轉讓，淄博國資能將16.2億元資金投向本地其他戰略產業，實現資源優化配置。而東杰智能可借助新實控人韓永光及其關聯的遨博智能，獲得機器人技術等經營性資產，增加經營活力。
挺進具身智能賽道
東杰智能證券部相關負責人表示，公司新實控人韓永光的關聯企業主營業務是協作機器人，東杰智能主營智能物流倉儲裝備，二者在部分應用場景中是可共同構成完整場景解決方案的兩大關鍵組成部分，為東杰智能現有業務賦能。未來公司在機器人領域也會有新的發展方向。
這一業務協同思路，在東杰智能公告中也得到進一步明確。東杰智能公告顯示，本次權益變動后，新的實際控制人將利用自身能夠控制、影響的技術優勢和產業資源優勢，積極賦能公司現有產業迭代升級，為智慧倉儲物流行業研發、提供具身智能解決方案，同時助力公司培育新的利潤增長點，進一步拓寬在高端智能制造領域的業務版圖。
從人事銜接來看，東杰智能早在8月1日便召開第九屆董事會第四次會議，同意提名韓永光為第九屆董事會非獨立董事候選人。
公開資料顯示，韓永光為遨博智能董事，易嘉油智能機器人有限責任公司董事，電科北方電子科技（山東）有限公司董事長，以上公司均涉足具身機器人行業。遨博智能在協作機器人領域出貨量連續5年中國第1、世界第2，國內市場占有率超過36%。
而對于淄博國資來說，雖不再是東杰智能的實控人，但并未完全退出東杰智能。天眼查數據顯示，淄博匠圖的第二大股東為齊信私募基金管理（淄博）有限公司，后者由淄博財金全資持有、淄博市財政局實際控制。
同時，淄博與遨博智能淵源頗深。據央視新聞報道，2020年，遨博智能遇到資金問題時，淄博臨淄區政府恰恰看中了協作機器人產業的發展前景，助力遨博智能融資3億元，企業隨后落戶當地。如今，遨博（山東）智能機器人有限公司就位于淄博市臨淄區，是遨博智能的機器人生產基地。
值得注意的是，東杰智能此前曾面臨業績承壓問題。對于業績虧損的原因，東杰智能證券部相關工作人員表示，市場環境變化是主要的因素，目前行業已進入紅海，競爭對手較多。
在王立慧看來，東杰智能業績承壓顯著，源于多方面的挑戰：第一，行業競爭激烈，公司需面臨德馬泰克、勝斐邇、諾力股份（603611.SH）、今天國際（300532.SZ）等同行競爭；第二，智能物流技術迭代迅速，公司在軟件與算法、高端人才方面存在一定的提升空間；第三，公司業績較為依賴新能源汽車、鋼鐵、化工等下游行業的資本開支，導致業績易受行業周期影響，存在較大波動風險；第四，疊加此前國有控股決策靈活性不足、多元業務協同弱等內部問題。
在韓永光成為東杰智能實際控制人后，公司是否有望改善業績？對此，東杰智能證券部相關負責人回應稱，此舉預計將為公司注入新活力，但業績改善需要一定的過程。
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