（文/孫梅欣 編輯/張廣凱）
在家居行業(yè)整體下行的當下，不少軟體家居企業(yè)則呈現出業(yè)績“逆襲”。
近期，多家上市軟體家居企業(yè)公布的2025年業(yè)績表現，均走出逆勢上行的曲線。其中，夢百合上半年營收43.16億元，同比上升9.35%；歸母凈利潤金額約為1.15億元，同比暴增117.82%，增幅頗為搶眼。
同為軟體床墊企業(yè)的喜臨門也給出一份仍在上行中的半年財報。盡管營收40.2億元的同比漲幅只有1.59%，不過近年來喜臨門業(yè)績波動較大，在行業(yè)下行期尚能保住增長量已使出“洪荒之力”。
無獨有偶，顧家家居上半年的業(yè)績也呈現上漲，其中營收達到98億元，同比上漲10.02%；利潤總額13.47億元，達到近年來最高。
統(tǒng)計顯示，9家軟體產品的家居企業(yè)中，有7家企業(yè)的營收和利潤出現雙增長，是家居行業(yè)中企業(yè)增長比例較高的行業(yè)品類之一。
事實上，這和家居行業(yè)上半年整體表現走出了相反的行情。根據目前公布的150多家上市家居企業(yè)業(yè)績統(tǒng)計顯示，超過60家企業(yè)的營收和凈利潤出現雙下滑，有37家企業(yè)出現凈虧損，僅有不到40家企業(yè)的營收和凈利潤出現同步增長。
有業(yè)內人士指出，軟體家居企業(yè)積極出海帶動海外市場業(yè)績的提升，以及國內消費補貼和“以舊換新”，成為軟體家居企業(yè)業(yè)績提振的重要因素：“尤其是軟體家居產品本身具備的消費屬性更明顯，在當前的行情下，反而成為產品優(yōu)勢。”
“國補”優(yōu)惠刺激軟體家居購買欲
夢百合的財報顯示，上半年除了營收上漲之外，利潤總額達到1.42億元，同比大漲64.66%；扣非后歸母凈利潤1.1億元，同比漲幅96.41%，金額創(chuàng)下近5年來新高。
夢百合在財報中提到，海外市場收入的大幅上升，以及國內新一輪消費補貼政策的落地，使得行業(yè)整體信心得到提振。
得到提振的不只有夢百合，喜臨門上半年的營收漲幅雖然并不顯著，但歸母凈利潤2.66億元，同比上升14.04%；扣非后歸母凈利潤約為2.6億元，同比上升16.45%，甚至成為公司自上市以來利潤表現最好的中期業(yè)績。
喜臨門表示，產品結構的優(yōu)化，以及通過AI在產品研發(fā)、場景運用、材料升級等方面的提升，帶動了公司業(yè)績的上漲。
顧家家居的股權問題雖然仍然待解，但上半年業(yè)表現相對穩(wěn)健。營業(yè)收入達到98.01億元，同比上漲10.02%；利潤總額13.48億元，同比上漲17.16%；歸母凈利潤約為10.21億元，同比上升13.89%。
顧家家居表示，國內業(yè)務方面的零售轉型，以及外貿方面的持續(xù)增長，是業(yè)績向好的原因。
財報尤其提到，國內業(yè)務主要集中在功能沙發(fā)業(yè)務的上漲，而外貿業(yè)務中床墊增長表現尤為明顯，外貿床墊的國際市場業(yè)務增速超過行業(yè)平均水平。
雖然床墊在顧家家居的產品線中并非核心優(yōu)勢產品，但已經能從財報中看出，對公司業(yè)績帶來的強勢拉動，更何況對于喜臨門、夢百合這類本就以床墊為核心產品的企業(yè)，支撐表現更為明顯。
除此之外，以智能床墊、智能軟體沙發(fā)為主的匠心家居、麒盛科技，上半年營收和利潤也同樣呈現不同程度的上漲，其中匠心家居凈利潤同比漲幅達到51.38%，是軟體家居中漲幅僅次于夢百合的企業(yè)。
上述多家企業(yè)提到，國內市場“以舊換新”、“家居國補”等政策的落地，對于上半年的業(yè)績有較大支持。
在今年7月的新聞發(fā)布會上，財政部經建司副司長吳蓋表示，今年財政部會同發(fā)改委安排3000億元超長特別國債資金支持消費品以舊換新，此前已經分批預撥1620億元，第三批資金690億元，剩余資金將于10月份全部下達。數據顯示，在政策推動下，上半年家具商品零售額同比增長22.9%。
新設薈學谷聯合創(chuàng)始人王建國認為，相較于裝修、定制家居等家居品類，以床墊、沙發(fā)為代表性的軟體家居產品更具有標準化特征：“換句話說，同樣‘國補’政策，標準化產品的折扣顯現得更直接，消費者能直觀看出來省了多少錢，所以購買決策更快。”
同時他認為，軟體家居產品在家居產品中，相對于耐用品來說，具有更強的消費品屬性：“一般較長周期才會裝修一次，定制一次柜子，周期在8到10年左右，復購頻率很低。但是床墊、枕頭、軟體沙發(fā)這類產品，現在消費者處于健康、舒適度、美觀度、損耗度等因素的考慮，可能過幾年就會更換一次，是家居產品中更換頻率相對比較高的產品。如果疊加上’國補’等優(yōu)惠力度，消費者更換產品的購買積極性就會更高。”
海外市場增長，頭部企業(yè)更多海外建廠
值得注意的是，海外市場，正在成為拉動上述軟體家居企業(yè)業(yè)績上行的主要發(fā)力點。
夢百合在財報中提到，公司境外主營業(yè)務收入34.18億元，同比增長8.1%，在總營收中的占比接近80%。而營收金額的上漲，正是主要來源于境外線上業(yè)務的增量。
夢百合在海外市場主要分布于北美、歐洲與其他歐洲市場。其中北美市場是開發(fā)最早、渠道也最成熟的市場之一，除了夢百合自有品牌之外，還有以ODM為主的代工業(yè)務。
近年來，夢百合在北美市場也在從傳統(tǒng)代工，轉向經營自有品牌的零售和線上出售。一方面這有利于自身品牌的建設，另一方面，由于早前夢百合終止了了北美大客戶的合作，零售端和線上業(yè)務的提升，能夠在一定程度上填補失去大客戶之后的缺口。
早年海外設廠的決策，在如今也起到作用。夢百合表示，雖然北美市場有關稅政策擾動，但是公司通過海外工廠實現本土供應，通過本土制造強化了在美國市場的競爭力。在歐洲市場，西班牙和塞爾維亞的生產基地區(qū)位優(yōu)勢，也有利于拓展歐洲市場渠道。
同樣，喜臨門在海外市場主要是作為供應商的身份，和宜家、NITORI、EMMA等全球知名的家居連鎖品牌有OEM代工業(yè)務渠道，可以定制床墊、床、沙發(fā)為主的軟體家居產品。
不過，喜臨門在泰國也設有海外設國內生產基地，近年來通過跨境電商領域，借助Amazon、wayfair、Walmart等平臺拓展自主品牌在國際市場的份額。
事實上，當下軟體家居行業(yè)的發(fā)展不同于早年間的本土制造模式，越來越多具備一定實力的企業(yè)，會選擇在境外的出售目的地國家或地區(qū)周邊設廠。
連原本以國內市場為主的顧家家居，也逐漸感受到海外市場的潛力和“甜頭”，加大對海外市場的投入。就在今年9月，顧家家居宣布計劃投資約11.24億元，在印尼自建生產基地，預計全部工程將在3年后達綱，預計實現年營收25.2億元。
在此之前，顧家家居已經在越南、墨西哥和美國建設生產基地。公司在報告中提到，據CSIL數據顯示，2023年全球軟體家具的消費市場已經732億美元。其中，亞太地區(qū)和北美是軟體家具消費的主要市場，合計占全球市場近70%。
“今年關稅政策的影響很大，雖然最終沒有提高到那么高的稅率，但其他環(huán)節(jié)還是有很多稅收增加了。”一位從事家居行業(yè)生產的業(yè)內人士坦言，關稅變動也讓很多企業(yè)主思考的未來發(fā)展策略布局：“尤其是近年受到部分國際地區(qū)的戰(zhàn)爭影響，海運路線發(fā)生變化，路線更長成本更高，加上國內支持跨境電商政策，所以有實力的企業(yè)，越來越多地考慮海外設廠。”
王建國認為，由于海外消費者的使用習慣，軟體家居產品在海外市場的接受度，天然就相對高于木質家具等等家具產品：“尤其像夢百合、喜臨門這樣的知名品牌，原本在海外就有成熟的銷售渠道，甚至有的品牌海外銷售比例本就高于國內市場，因此其海外市場的發(fā)力，正在成為軟體家居企業(yè)業(yè)績增長的重要抓手。”
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