9月8日，正力新能（03677.HK）正式納入滬港通。這不僅意味著公司股票獲得更廣泛的投資者關注，更是資本市場對其產業價值和成長邏輯的認可。作為年4月份在港股上市的動力電池企業，正力新能在半年報披露后便迅速實現了從市場觀察對象到跨境資金配置標的的躍升，這背后折射出新能源產業鏈投資邏輯的重心正在發生轉移。
業績層面，正力新能上半年交出了一份超預期的答卷：公司上半年實現收入31.72億元，同比增長超71.9%；綜合毛利率17.9%，躋身行業第一梯隊；凈利潤2.2億元，同比增加3.5億元，實現扭虧為盈。上半年動力電池裝機量7.83GWh，同比增幅超99.24%，其中乘用車出貨量達7.63GWh，同比增幅110.77%，上半年在國內乘用車動力電池裝機量的排名攀升至第7，6月份單月乘用車動力電池裝機量排名第6。這一系列關鍵指標表明，正力新能已經從單純的規模擴張階段，邁入了盈利能力與運營效率并重的新階段。
如果說這些數字體現了企業增長的表象，那么其背后的產品與質量邏輯則更具價值。正力新能并未僅僅局限于汽車主戰場，其在航空電池領域的突破，并率先實現航空動力電池的適航認證與量產交付，完成了國內動力電池企業在該領域的雙重跨越，成為行業首家。這一里程碑意味著，其質量管理體系及電芯的一致性、安全性與可靠性已達到航空標準。而在行業內，“車規級電池的‘頂點’，只是航空級電池的‘起點’” 已是廣泛共識 —— 能夠達成航空級標準的突破，背后正是公司長期堅持技術積累與嚴苛驗證的深厚沉淀。作為行業最早提出“三高一快”（高安全、高能量密度、高功率、快充）技術標準展開探索并實現落地的企業，正力新能如今更將航空級的體系標準與品控理念反哺至車規級電池生產，以更高維度的標準打造乘用車電池產品。這不僅讓其車規級電池在能量密度、快充能力等指標上保持領先，更讓整車客戶對其長期供貨的安全性和穩定性充滿信心。
而這些技術優勢，正源于正力新能對低空經濟領域的前瞻性布局。作為國內最早一批布局航空動力電池的探索者,早在三年前，正力新能就以“LISA-321”戰略,推動航空動力電池產品的研發，為新能源航空提供定制化動力電池解決方案，如今已率先打通從驗證到應用的關鍵環節。這一戰略不僅讓公司成為低空經濟產業鏈的重要參與者，也為其半固態技術的量產奠定了應用基礎。公司表示，將繼續加大在低空電動化和eVTOL等前沿應用上的投入，把握新興產業的爆發機遇。
儲能業務同樣是外界關注的焦點。半年報顯示，儲能出貨量階段性下降，但這并非戰略收縮，而是產線優先保障動力電池需求的理性選擇。公司將儲能產線與動力電池產線形成一體化布局，在“海陸空”全場景能源戰略中承擔協同角色。業內人士分析，正力新能通過這種產線共享機制，在保持整體產能利用率的同時，也為后續儲能業務出貨預留了靈活空間。此外，公司今年新產線投產后，預計未來儲能業務占比會進一步提升。
技術維度上，正力新能通過全方位自主研發，打造核心技術優勢。目前公司已推出190Wh/kg高能量密度磷酸鐵鋰電池、5C超充三元電池、45℃永不熱擴散三元電池等多款代表性產品，均已實現量產。并在半固態電池方向實現突破，采用超高鎳三元和雙重半固態技術，兼顧“三高一快”產品特性，同時獲得了AS9100D航空航天質量管理體系認證和民航局適航認證的航空動力電池已實現量產，電芯能量密度超過320Wh/kg、15分鐘充電至80%——視為車用固態電池的技術驗證成果。
面向未來，基于硫化物固態電解質的技術路線，正力新能正在推進百兆瓦時級全固態電池中試線建設，預計2026年上半年投產。屆時，將進一步提升能量密度與安全性，為乘用車與航空應用提供新的增長空間。同時，公司已在鋰金屬電池、鈉離子電池和低溫電池領域取得階段性成果，持續保持技術活躍度
從更宏觀的角度看，資本市場對電池企業的評估邏輯正在發生轉變。過去，裝機量和成本曲線是最重要的衡量標準；如今，盈利質量、客戶結構和技術前瞻性逐漸成為核心。正力新能在上半年展現出的盈利改善、在車規級電池上導入航空級體系的質量躍遷，以及在固態與低空經濟等前沿方向的布局，正好契合了這種新邏輯。入選滬港通，不僅是對一家企業的認可，更是資本市場對下一代核心資產的選擇信號。
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