在息差普遍承壓、優質資產稀缺的行業背景下，興業銀行保持戰略定力，在上半年交出了一份“穩中有進”的中期業績答卷。
興業銀行2025年半年度報告顯示，截至報告期末，公司資產總額達10.61萬億元，較上年末增長1.01%。報告期內，公司實現營業收入1104.58億元；實現歸屬于母公司股東的凈利潤431.41億元，同比增長0.21%。
值得一提的是，該行在鞏固“綠色金融、財富管理、投資銀行”傳統優勢的同時，全力打造“第四張名片”――科技金融，相關貸款余額、客戶數量均實現顯著增長，資產質量保持優質。
負債成本持續改善，大資管業務布局成效初顯
凈息差收窄是當前銀行業面臨的共同挑戰。2025年上半年，興業銀行通過優化負債端結構、精細化資產端定價等方式，推動凈息差降幅逐步收窄，為保持全年盈利穩定性奠定基礎。
半年報顯示，2025年上半年，興業銀行凈息差為1.75%，同比降幅11個基點，環比年初降幅7個基點，息差收窄呈收斂趨勢。從凈息差絕對水平來看，興業銀行仍穩居行業前列，高出行業平均水平33個基點。
從資產端看，截至報告期末，興業銀行客戶貸款余額5.90萬億元，較上年末增長2.91%；綠色貸款、科技貸款、制造業中長期貸款分別較上年末增長15.61%、14.73%、11.83%，均高于貸款整體增速；從負債端看，該行客戶存款余額5.87萬億元，較上年末增長6.10%；存款付息率1.76%，較上年全年下降22個基點；計息負債平均成本率1.86%，較上年全年下降31個基點。
對于負債成本改善的原因，興業銀行行長陳信健在2025年中期業績說明會上表示，主要通過落實自律機制、推進織網工程、布局場景金融，實現一般性存款付息率同比下降30BPs。其中，同業存款付息率同比下降54BPs，下降幅度較大。近三年，通過抓存款“優結構、降成本”這項戰略性工作，取得初步成效。上半年，興業銀行實現利息凈收入737.55億元。
與此同時，下半年興業銀行負債降成本效應將持續釋放。興業銀行計劃財務部總經理林舒在業績會上透露，該行下半年將有2700億元3到5年期定期存款到期，這些存款平均付息率約3.34%，按當前1.75%-1.80%的利率重置，預計可節約利息支出15.4億元；同時，得益于同業負債成本下行，上半年同業存款付息率較2024年下降47個基點，假設市場利率穩定，通過加強同業負債統籌管理，預計下半年同業存放利息支出較上半年可節約10億元左右。
在多重政策“組合拳”與自身經營策略的協同作用下，對于全年凈息差走勢，林舒作出兩點判斷：一是全年凈息差降幅將控制在年初預計的10個基點以內；二是相較于上半年，全年利息凈收入的降幅將有所收窄。
為應對息差下行帶來的經營挑戰，近年來，多家銀行不僅著力擴大非息收入規模，還主動加快業務轉型步伐，聚焦財富管理等輕資本業務。
陳信健表示，上半年，興業銀行持續推進“大投行、大資管、大財富”融合發展，完善資產構建、產品創設與營銷閉環，實現表外資管財富類中收較好增長。
半年報數據顯示，投行方面，截至報告期末，興業銀行實現非金融企業債務融資工具承銷規模4334.13億元，市場排名第二；境外債券承銷規模32.17億美元，位列中資股份制商業銀行第一。資管方面，報告期內興銀理財、興業基金、興業信托資產管理規模分別較上年末增長6.34%、23.20%、62.80%。財富方面，實現零售財富中間業務收入27.43億元，同比增長13.45%。托管方面，實現托管中間業務收入19.43億元，同比增長9.98%。
“在此基礎上，實現手續費及傭金凈收入130.75億元，同比增長2.59%，去年初以來加快大資管業務布局的成效初顯。”陳信健表示。
籌建AIC構筑新優勢，打造“第四張名片”
興業銀行一方面在穩步推進資產負債結構優化、夯實經營基礎；另一方面則持續強化“綠色銀行、財富銀行、投資銀行”的特色優勢，這“三張名片”在實踐中交出了亮眼答卷。
一組核心數據可直觀體現該行“三張名片”的發展成效：截至2025年6月末，該行綠色金融貸款余額1.08萬億元，保持股份制銀行第1位。零售AUM達5.52萬億元，較上年末增長8%；理財管理規模2.32萬億元，保持市場第2位。并購貸款余額2931億元，位居股份制銀行第1位。
在持續擦亮“三張名片”的同時，興業銀行也將目光投向新的增長領域，聚力將科技金融打造為“第四張名片”。
這一戰略布局立足興業銀行自身優勢、與現有優勢業務深度協同。正如陳信健在業績會上所言，綠色金融、投資銀行與科技金融有著較強的業務協同性，一方面很多綠色企業也是科技企業，另一方面科技企業往往需要更全面、更綜合的服務方案。上半年，通過發揮綠色、投行等業務特色，興業銀行科技金融貸款余額增長至1.11萬億元，位列股份行第一，較上年末增長14.73%。
在組織層面，興業銀行也作出了全方位的升級部署。半年報透露，該行的核心舉措是深化搭建科技金融“1+20+150”經營管理體系，具體包括“總行科技金融工作領導小組+20家科技金融重點分行+150家科技支行”。
為保障這一體系有效落地，該行圍繞科技支行隊伍建設、長周期績效考核及盡職免責等關鍵方面，探索出臺專項制度指引，強化政策資源傾斜。目前，首批50家科技支行掛牌運行平穩，經營質效良好；后續也將按照“1+20+150”布局規劃，分批有序推進科技支行授牌工作，持續擴大專營網絡覆蓋面。
在完善組織架構與網絡布局的基礎上，興業銀行進一步細化科技金融業務運營邏輯，繼續強化“四化”，即客群運營專業化、生態建設標準化、營銷工具體系化、風險機制差異化。
比如，在風險機制差異化方面，該行對科技金融重點區域塔尖客群配套差異化授權授信政策，構建“分行統籌-地市行主戰-支行深耕”三級聯動機制，加快形成“敢貸、愿貸、能貸、會貸”長效機制；同時，持續迭代“技術流”評價模式，聚焦企業科技實力形成“第四張報表”，報告期內，通過“技術流”累計審批金額4970.09億元，投放金額2128.42億元，余額2002.24億元。
數據顯示，截至報告期末，興業銀行合作科技金融客戶達34.42萬戶，較上年末增長6.07%。科技金融融資余額2.01萬億元，較上年末增長14.18%。科技金融貸款不良率0.97%，低于企金貸款平均水平，資產質量保持良好水平。
陳信健透露，目前，興業銀行正在抓緊籌建金融資產投資公司(AIC)，進一步強化“商行+投行”，打造科技金融新優勢，讓科技金融成為興業銀行的第四張名片。
分紅率連續十五年提升，低估值凸顯配置價值
在通過穩健經營為股東持續創造價值的同時，興業銀行也重視股東回報，該行已連續十五年穩步提升分紅率。2024年，該行分紅率首次突破30%，達到30.73%，對應分紅金額224億元，兩個數值都處于股份制銀行第二。
陳信健在業績會上透露，股東回報方面，興業銀行將制定更加積極的分紅政策。后續會努力保持這個趨勢，并推進實施中期分紅，給予股東更好回報。
今年以來，A股銀行股普遍出現上漲，但目前估值仍處于相對較低的水平。截至9月5日發稿時，42家上市銀行中，只有3家市凈率(PB)在0.9倍以上。
在陳信健看來，銀行板塊估值顯著修復，還有進一步向上空間。這背后有三方面因素：一是風險邊際改善，二是息差降幅收窄，三是增量資金入市。“下階段，這三個驅動銀行估值修復的力量還會延續，增量資金規模會越來越大，包括大型保險公司每年新增保費的30%將用于投資A股，指數基金的規模將持續擴大，社保、理財等資金入市的堵點將逐步打通等等。”陳信健說。
從興業銀行的配置價值看，目前該行靜態股息率達4.88%，處于國有行和股份行前1/2，PB估值0.63倍，處于國有行和股份行后1/2，分紅高、估值低，修復空間大。
2025年上半年，興業銀行在股東結構優化方面取得積極進展。福建省財政廳將其持有的86.44億元可轉債全部轉股，大家人壽保險也大幅增持5.4億股。
“這充分體現了大股東對我行的長期信心。”陳信健表示，當前，興業銀行正積極推動現有大股東和新的投資者在二級市場購買股票或者可轉債，進一步提高長期投資者持股比例，持續改善股權結構。
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