21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者 余紀(jì)昕
化債進(jìn)程下，地方融資平臺隱債“清零”工作正全面加速度。
21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者注意到，9月以來，多地在本月最新披露的2025半年度預(yù)算執(zhí)行報告中頻頻就此話題表態(tài)，披露地方隱性債務(wù)化解進(jìn)展。從加快節(jié)奏推進(jìn)到計劃“沖刺”，有“尖子生”省市計劃在年底前完成融資平臺全部“清零”的目標(biāo)。
例如9月15 日，杭州市財政局在關(guān)于杭州市的2024年決算草案和2025年上半年預(yù)算執(zhí)行情況的報告中提到，上半年高質(zhì)量落實(shí)一攬子化債政策。 持續(xù)完善全市地方政府債務(wù)管理制度體系，加快地方政府融資平臺改革轉(zhuǎn)型，指導(dǎo)各區(qū)縣市充分把握政策紅利，提前完成年度化債目標(biāo)，深化全口徑債務(wù)監(jiān)測系統(tǒng)應(yīng)用，有效防范國企債務(wù)風(fēng)險向政府傳導(dǎo)。下半年在防范財政風(fēng)險上再聚焦。推動融資平臺合規(guī)用好國家金融支持政策，確保今年底前實(shí)現(xiàn)融資平臺清零目標(biāo)，持續(xù)提升全口徑債務(wù)風(fēng)險監(jiān)測預(yù)警能力,筑牢地方政府債務(wù)安全防線。
同在9月15日， 浙江金華市財政局上半年財政預(yù)算執(zhí)行報告中提出，將有效防范化解政府債務(wù)風(fēng)險，堅決完成今年化債任務(wù)，確保非棚改隱債和融資平臺“雙清零”；堅決遏制新增隱債，堅決防止前清后欠。同時，加強(qiáng)專項(xiàng)債項(xiàng)目投后管理，強(qiáng)化還本付息資金收繳。
在地方融資平臺加速“出清”的轉(zhuǎn)型浪潮中，部分地區(qū)已率先實(shí)現(xiàn)隱性債務(wù)清零目標(biāo)。據(jù)DM查債通統(tǒng)計，全國隱性債務(wù)化解進(jìn)度顯著加快，目前已有82個區(qū)縣完成全域隱性債務(wù)清零。
“隱債清零”行至深水區(qū) 全國已有82區(qū)縣率先達(dá)成目標(biāo)
9月10日，國務(wù)院關(guān)于2024年度政府債務(wù)管理情況的報告中強(qiáng)調(diào)，健全防范化解地方政府債務(wù)風(fēng)險長效機(jī)制。配合做好預(yù)算法等相關(guān)法律修改工作，細(xì)化完善政府債務(wù)管理等內(nèi)容。指導(dǎo)督促各地有序化解地方政府融資平臺存量債務(wù)，堅決剝離政府融資功能，加快推動融資平臺改革轉(zhuǎn)型。督促地方政府嚴(yán)肅財經(jīng)紀(jì)律，規(guī)范金融機(jī)構(gòu)融資業(yè)務(wù)，堅決從供需兩端堵住違法違規(guī)舉債的途徑。持續(xù)發(fā)揮部門協(xié)同監(jiān)管合力，嚴(yán)肅查處違法違規(guī)舉債融資行為。
民生證券固收首席分析師徐亮告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者，據(jù)財政部去年要求，地方政府應(yīng)在2028年底之前完成“地方隱債清零”，預(yù)計從目前到2028年底，地方政府或?qū)碛休^多的化債資金，從而使得城投平臺的信用風(fēng)險可能并不高。預(yù)計多數(shù)平臺都將在2029年后轉(zhuǎn)型成功，成為有現(xiàn)金流業(yè)務(wù)的、市場化經(jīng)營的地方國有企業(yè)。在此期間，各個城市的部分城投平臺或?qū)⒊霈F(xiàn)進(jìn)行合并、并購重組等整合現(xiàn)象，因而城投平臺的信用風(fēng)險預(yù)計并不會大幅抬升。
聚焦近期，記者梳理了近日宣布實(shí)現(xiàn)“隱債清零”或公開作出相關(guān)表態(tài)的地區(qū)。
9月3日據(jù)財政決算說明，福建龍巖市武平縣提前4年實(shí)現(xiàn)政府隱性債務(wù)清零，4家融資平臺債務(wù)同步化解完畢。
8月，審計報告顯示，四川甘孜州新龍縣2024年化解政府隱性債務(wù)342.4萬元，已全面完成隱性債務(wù)清零目標(biāo)。
同在8月，據(jù)公告，遼寧營口市遼河經(jīng)開區(qū)已完成隱性債務(wù)清零目標(biāo)，全年債務(wù)支出足額納入預(yù)算，按期償還全口徑債務(wù)利息1431萬元，有效防范債務(wù)風(fēng)險。
7月28日，據(jù)2025上半年預(yù)算執(zhí)行情況報告，新疆正在分類推進(jìn)14家未退出融資平臺的清退工作，同時指導(dǎo)和督促262家已退出的融資平臺加快剝離政府融資功能，并對實(shí)現(xiàn)隱性債務(wù)和經(jīng)營性金融債務(wù)“雙清零”的平臺進(jìn)行核實(shí)，以進(jìn)一步規(guī)范融資平臺管理。
據(jù)遼寧財政，7月24日，省財政廳上半年財政運(yùn)行工作會議表示，積極防范化解地方債務(wù)風(fēng)險，堅決防止債務(wù)“爆雷”。落實(shí)全省一攬子化債方案，堅決杜絕新增隱性債務(wù)，多渠道籌集化債資金，確保化債力度只增不減。加大融資平臺數(shù)量壓降力度，加快推進(jìn)融資平臺改革轉(zhuǎn)型。
7月17日，據(jù)舟山財政披露，浙江舟山市通過制定“一債一策”化解方案，提前一年半實(shí)現(xiàn)隱債清零。
超60%融資平臺實(shí)現(xiàn)退出 城投加速轉(zhuǎn)型邁向市場化
9月12日，財政部部長藍(lán)佛安在國新辦舉行的“高質(zhì)量完成‘十四五’規(guī)劃”系列主題新聞發(fā)布會上介紹道，截至2025年6月末，超六成的融資平臺實(shí)現(xiàn)退出，意味著60%以上的融資平臺隱性債務(wù)已經(jīng)清零，融資平臺改革轉(zhuǎn)型加快推進(jìn)。
據(jù)了解，地方政府融資平臺退出通常指其市場化轉(zhuǎn)型或退出，旨在規(guī)范地方政府債務(wù)管理、防范金融風(fēng)險。據(jù)去年8月27日央行等四部門聯(lián)合發(fā)布的《關(guān)于規(guī)范退出融資平臺公司的通知》（銀發(fā)〔2024〕150號），各地融資平臺須于2027年6月底前完成退出。
業(yè)界分析指出，融資平臺要實(shí)現(xiàn)退出，需滿足幾項(xiàng)關(guān)鍵前提：一是隱性債務(wù)全部清零；二是已剝離政府融資職能；三是完成市場化轉(zhuǎn)型，實(shí)現(xiàn)自主經(jīng)營；四是取得三分之二以上金融債權(quán)人同意。退出后相關(guān)債務(wù)按市場化原則處理，不再納入政府債務(wù)范圍。
近年來，多地政府工作報告均明確提出要加快融資平臺退出進(jìn)度，并積極推動平臺公司轉(zhuǎn)型。
比如今年8月，湖南省在上半年預(yù)算執(zhí)行情況的報告中表示，正加力構(gòu)建全口徑全方位全鏈條地方債務(wù)風(fēng)險防控體系，強(qiáng)化各類債務(wù)監(jiān)管，精準(zhǔn)實(shí)施債務(wù)置換，研究制定融資平臺轉(zhuǎn)型退出指導(dǎo)意見，全力完成化債、清欠和融資平臺壓降任務(wù)。
同月，江西省也在上半年國民經(jīng)濟(jì)和社會發(fā)展計劃執(zhí)行報告中提到，穩(wěn)妥有序化解金融風(fēng)險，分類推動融資平臺有序退出，上半年，205家融資平臺退出，完成年度工作任務(wù)的62.7%。防范化解地方債務(wù)風(fēng)險，推動防范化解地方債務(wù)風(fēng)險“1+9”實(shí)施方案落地見效，對置換債券創(chuàng)新建立“提級審核、專戶管理、直接支付、債權(quán)人確認(rèn)”工作機(jī)制，累計化債進(jìn)度超80%、超序時進(jìn)度。下半年將穩(wěn)妥推進(jìn)重點(diǎn)領(lǐng)域風(fēng)險化解。深入推進(jìn)化解地方債務(wù)實(shí)施方案，確保完成融資平臺退出年度目標(biāo)任務(wù)。加快建設(shè)省金融風(fēng)險監(jiān)測預(yù)警平臺，強(qiáng)化地方國有企業(yè)債券風(fēng)險監(jiān)測，實(shí)現(xiàn)民間融資機(jī)構(gòu)年底前出清。
據(jù)海南國資，8月7日，海南省國資委在2025年全省市縣國資監(jiān)管工作會議上提到，聚焦主責(zé)主業(yè)，調(diào)整優(yōu)化產(chǎn)業(yè)布局。要繼續(xù)加大長期停產(chǎn)停業(yè)改制關(guān)閉破產(chǎn)以及低效、無效資產(chǎn)清理盤活工作，打造具有本地特色的產(chǎn)業(yè)，加大重組整合力度，加大研發(fā)投入力度，力爭2025年實(shí)現(xiàn)融資平臺全部退出。
山西省財政廳則于8月25日明確要求，為優(yōu)化專項(xiàng)債券管理，未完成市場化轉(zhuǎn)型、存量隱性債務(wù)未化解完畢的融資平臺公司，不得作為項(xiàng)目單位。市場化融資的項(xiàng)目單位依法對市場化融資承擔(dān)全部償還責(zé)任，保障到期償付，嚴(yán)禁新增隱性債務(wù)。
記者注意到，金融機(jī)構(gòu)中，銀行通過信貸支持積極協(xié)助地方平臺降成本、化風(fēng)險，有力推動了地方債務(wù)風(fēng)險緩釋工作。與此同時，隨著融資職能剝離和轉(zhuǎn)型持續(xù)推進(jìn)，城投平臺現(xiàn)金流和自身“造血實(shí)力”顯著增強(qiáng)，其信用水平與償債能力大幅提升，反過來也為當(dāng)?shù)劂y行優(yōu)化了信貸資源，提升了資產(chǎn)質(zhì)量。
財政部部長藍(lán)佛安9月12日在國新辦發(fā)布會上提到，化債打通了資金鏈條，地方騰挪出更多的資金資源、時間精力和政策空間，用于解決經(jīng)濟(jì)發(fā)展的堵點(diǎn)、痛點(diǎn)和難點(diǎn)。改善了金融環(huán)境，使金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)質(zhì)量得到改善，風(fēng)險顯著降低，對實(shí)體經(jīng)濟(jì)的信貸投放意愿和能力明顯增強(qiáng)。
回顧今年上半年，中國人民銀行湖北省分行在8月5日的會議上提到，2025年以來，該分行在防范化解金融風(fēng)險上積極作為，著力維護(hù)轄區(qū)金融安全穩(wěn)定。持續(xù)做好金融支持地方融資平臺化債工作。
在2025年中期業(yè)績發(fā)布會上，農(nóng)業(yè)銀行回應(yīng)關(guān)于地方政府債務(wù)等重點(diǎn)領(lǐng)域趨勢變化及風(fēng)險防范措施的提問稱，堅決落實(shí)化債政策，積極爭取專項(xiàng)債資金償還存量隱性債務(wù)，融資平臺客戶數(shù)量和債務(wù)規(guī)模“雙下降”。同時，堅持市場化、法治化原則，依法合規(guī)支持融資平臺合理融資需求，杜絕以任何形式新增政府隱性債務(wù)。
徐亮向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道表示，目前，各省市正在加速化解地方政府債務(wù)，努力退出債務(wù)高風(fēng)險省份，對重點(diǎn)城市與重點(diǎn)城投平臺進(jìn)行類似于重慶市提出的“退平臺、降成本、化隱債和區(qū)縣‘脫紅’等化債組合拳”，也類似于吉林省提出的“強(qiáng)化省級統(tǒng)籌，支持重點(diǎn)地市債務(wù)風(fēng)險率先‘退紅摘帽’”，皆有利于地方政府減輕負(fù)擔(dān)、甩掉包袱、輕裝上陣、重新起航，為下一階段的經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展帶來更多助力。
展望未來，他認(rèn)為，在化債壓力大幅降低后，地方政府預(yù)計會有更多政策空間與資金實(shí)力進(jìn)行發(fā)展，使得地方政府及其基層人員將更多工作重心轉(zhuǎn)為發(fā)展更為符合本地實(shí)際需要的制造業(yè)與服務(wù)業(yè)經(jīng)濟(jì)，并有助于2026 年在各省市開始的“十五五”規(guī)劃順利進(jìn)行。
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