國際金價漲勢迅猛 機構提示回調風險
本報記者 王 寧
進入9月份，國際金價持續走高。COMEX(紐約商品交易所)黃金期貨主力12月合約陸續突破3600美元/盎司、3700美元/盎司和3800美元/盎司重要關口。不過，截至9月25日記者發稿，COMEX黃金期貨主力12月合約暫時失守3800美元/盎司關口。
多位受訪分析人士向《證券日報》記者表示，對于國內交易者而言，目前臨近“十一”長假，考慮到國際市場風險，投資者需謹防高位回調風險。
9月份以來，國際金價整體維持上行勢頭，COMEX黃金期貨多個合約價格陸續創出歷史新高。在多位分析人士看來，本輪國際金價的走強緣于多重因素。
銀河期貨貴金屬高級研究員王露晨向《證券日報》記者表示，8月份以來，美國多項宏觀數據不及預期，其中勞動力市場降溫顯著，交易者對未來的流動性寬松預期較強，導致新一輪降息預期升溫。但海外市場多個主要經濟體的長期國債收益率均創下階段性新高，這讓市場對其寬松貨幣政策的持續性產生擔憂。
中衍期貨投資咨詢部研究員王瑩認為，本輪國際金價走強的邏輯，主要基于美國經濟衰退以及降息預期等因素。國際金價走勢與國際宏觀經濟表現呈負相關關系，在經濟下行周期中金價呈上漲態勢。當前市場對美聯儲降息的預期有所強化，國際金價走勢震蕩。
北京時間9月25日，截至記者發稿時，COMEX黃金期貨主力12月合約和多個近月合約維持在3800美元/盎司關口下方運行。在多位分析人士看來，短期國際金價仍有上漲可能，但上行驅動力或有限。
金瑞期貨貴金屬研究員吳梓杰分析認為，短期國際金價仍存在趨勢性交易機會，但操作需要謹慎。當前，國際金價已達歷史高點，期價波動明顯加大，交易者更適合采取逢低布局策略，而非追高搶籌；從重要關口支撐來看，金價將在3600美元/盎司至3700美元/盎司區間寬幅震蕩，若向上突破重要關口位置，可能打開進一步上漲空間。
東證衍生品研究院宏觀首席分析師徐穎向《證券日報》記者表示，目前國際金價已有回調跡象，短期較難出現持續上漲行情。隨著“十一”假期臨近，期貨市場也可能出現常規性減倉操作，預計滬金期價波動加大。
上海文華財經資訊股份有限公司數據顯示，9月25日，國內商品期貨沉淀資金有所下滑，其中，滬金沉淀資金量當日流出56億元，降至1100億元關口。
“國慶長假期間，國際黃金期價大概率會出現寬幅波動行情，國內投資者可買入期權來平衡風險與收益。”王瑩表示，期權的買方具有非對稱性優勢，長假期間若出現較大風險敞口，期權可有效彌補相應損失。
“十一”長假期間，國內商品期貨市場將暫停交易，而國際市場正常運行，海外市場宏觀經濟數據發布等因素將帶來較大不確定性。在此背景下，節后國內商品市場或面臨跳空行情和基差波動風險。
對此，吳梓杰建議國內投資者做好應對措施：一是適當減少持倉量，確保節日期間市場波動不會造成被動強平或超預期損失。二是建議通過期權工具對沖風險，有效防范海外市場風險傳導。三是關注“十一”長假期間發布的海外市場宏觀經濟數據，提前制定風險控制方案，確保倉位合理和風險準備金充足。
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