美聯儲
南方財經 21世紀經濟報道記者吳斌
據央視新聞報道，美國經濟分析局9月26日公布的數據顯示，美國衡量通脹的指標——個人消費支出（PCE）價格指數8月份環比上升0.3%，同比上漲2.7%；排除食品和能源價格影響后，核心PCE價格指數環比上升0.2%，同比上漲2.9%。
隨著關鍵通脹數據平穩落地，美股在連跌三天后反彈，26日三大指數集體收漲。截至收盤，道瓊斯指數漲0.65%，報46,247.29點；標普500指數漲0.59%，報6,643.70點；納斯達克指數漲0.44%，報22,484.07點。
從一周表現來看，納指和標普500指數分別下跌0.65%和0.31%，為過去四周首次周線下跌。道指本周下跌0.15%。
“沒有壞消息就是好消息”
本周早些時候，一系列具有韌性的經濟數據意外讓市場擔憂美聯儲降息能否持續。
9月25日公布的數據顯示，截至9月20日當周，首次申請失業救濟人數下降1.4萬人至21.8萬人，為7月中旬以來最低，也遠低于市場預期的23.5萬人。
此外，美國第二季度GDP終值年化環比增長3.8%，較此前的修正值3.3%大幅上調，創下近兩年最快增速，上修主要得益于消費者支出的意外強勁以及進口的下降。
最終，符合預期的核心PCE通脹數據讓市場松了一口氣，美聯儲10月大概率繼續降息。TradeStation全球市場策略主管大衛·拉塞爾表示，在經歷了三天的市場回調后，美聯儲最青睞通脹數據足以讓買盤回歸。此前的失業救濟數據和GDP修正削弱了市場的鴿派預期，但PCE通脹數據緩解了部分擔憂，“沒有壞消息就是好消息”。
包括美聯儲主席鮑威爾在內的多數官員認為，關稅很可能只對物價形成一次性沖擊，而不是長期推高潛在通脹的因素。
美聯儲本輪降息未到終點，但分歧在于降息速度和幅度，鷹派和鴿派的觀點迥異。美聯儲票委、堪薩斯城聯儲主席杰夫·施密德表示，美聯儲短期內可能無需再次降低利率，因為仍然需要繼續降低通脹水平。他認為當前的貨幣政策立場只是“略微具有限制性，我認為這是正確的立場。”
美聯儲負責監管事務的副主席米歇爾·鮑曼則再度“放鴿”，她認為，為了防范就業市場出現日益嚴重的問題，美聯儲決策者必須果斷、提前降息，以免錯失時機。“我們已面臨嚴重風險，在應對勞動力市場惡化問題上可能已經落后于形勢。如果這種狀況持續，我擔心我們將不得不以更快的節奏、更大的幅度來調整政策。”
警惕經濟風險
美國消費者整體對經濟的看法再度惡化，悲觀程度已跌至二戰后極少出現的水平。
9月26日，美國密歇根大學公布的9月份消費者信心指數終值為55.1，為1952年有記錄以來第七低，低于預期的55.4。當前美國經濟的消費引擎仍由高收入家庭驅動，中低收入者則被生活成本壓得喘不過氣。
密歇根大學消費者調查主任Joanne Hsu表示，44%的受訪者主動提及高物價正在侵蝕個人財務狀況，比例為過去一年最高。9月調查顯示，消費者既擔心通脹升溫，也憂慮就業市場轉弱。
盡管過去三個月勞動力市場顯著放緩、就業增長停滯，但消費仍在持續擴張，這主要由高收入家庭推動，強勁的股市和依然高企的房價提振了其財富狀況。反映到數據上，占美國經濟活動三分之二以上的消費支出8月環比增長0.6%，超過預期的0.5%。
穆迪分析的數據顯示，截至今年第二季度，收入最高的20%家庭貢獻了大約一半的消費支出。但經濟學家普遍預計，到今年年底，受物價上漲影響，美國消費增速將顯著放緩。
對于未來的風險，牛津經濟研究首席美國經濟學家Ryan Sweet警告稱，由于消費主要集中在高收入家庭，消費增長預測的風險也集中在家庭財富的主要驅動因素——股市和房價上。財富效應對消費支出的影響越來越大，當股市和房價上漲時，這是利好，但如果它們動搖，則存在風險。
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