21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道 記者 崔文靜 又一例上市公司財(cái)務(wù)造假案迎來監(jiān)管重拳。
2025年10月10日，證監(jiān)會正式對*ST元成（元成環(huán)境股份有限公司）作出行政處罰事先告知，揭開這家公司連續(xù)三年系統(tǒng)性財(cái)務(wù)造假的黑幕。
根據(jù)調(diào)查結(jié)果，*ST元成在2020年至2022年期間，累計(jì)虛增營業(yè)收入高達(dá)2.09億元，虛增利潤總額5046萬元。更嚴(yán)重的是，公司在2022年非公開發(fā)行股票文件中，直接引用了這些虛假財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，構(gòu)成欺詐發(fā)行。
為此，*ST元成及其主要責(zé)任人員收到了巨額罰單：上市公司主體被處以3745.46萬元罰款；5名責(zé)任人員合計(jì)被罰4200萬元，其中實(shí)際控制人、董事長祝昌個人獨(dú)攬2800萬元罰款，并被采取10年證券市場禁入措施。
證監(jiān)會同時明確表示，對可能涉及的犯罪線索將移送公安機(jī)關(guān)處理。
此案還標(biāo)志著*ST元成成為2025年以來第13家觸及重大違法強(qiáng)制退市指標(biāo)的上市公司。上交所對其依法啟動退市程序。
業(yè)內(nèi)專家指出，近期重大違法退市案例增多，并非因?yàn)樵旒俟緮?shù)量增加，而是源于退市新規(guī)的重大調(diào)整。新規(guī)不僅明確了"連續(xù)三年及以上造假即堅(jiān)決出清"的要求，還適度下調(diào)了"造假金額+造假比例"的退市門檻，使得更多企業(yè)被納入退市范圍。
隨著監(jiān)管力度的持續(xù)加大，行政、民事與刑事"三罰聯(lián)動"已成為處理財(cái)務(wù)造假案件的標(biāo)配，彰顯了監(jiān)管部門對資本市場違法行為"零容忍"的堅(jiān)定態(tài)度。
3745萬元罰單！*ST元成財(cái)務(wù)造假案細(xì)節(jié)曝光
又一家上市公司財(cái)務(wù)造假案浮出水面。10月10日晚間，證監(jiān)會對*ST元成作出行政處罰事先告知，揭開了這家公司連續(xù)三年財(cái)務(wù)造假的內(nèi)幕。
經(jīng)查，*ST元成在2020年至2022年期間連續(xù)三年財(cái)務(wù)造假，在實(shí)際控制人祝昌人組織、指使下，通過虛增越龍山項(xiàng)目勞務(wù)和機(jī)械成本、虛增相應(yīng)項(xiàng)目產(chǎn)值等方式，累計(jì)虛增營業(yè)收入2.09億元，虛增利潤總額5046萬元。
更嚴(yán)重的是，*ST元成在2022年非公開發(fā)行股票文件中，還引用了越龍山項(xiàng)目虛增的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，繼而構(gòu)成欺詐發(fā)行。
有鑒于此，*ST元成及其主要責(zé)任人員收到大額罰單。
作為上市公司主體的*ST元成被罰3745.46萬元。
5名責(zé)任人員罰款金額更大，合計(jì)4200萬元。其中，被罰力度最大的是實(shí)控人、董事長祝昌人，其被罰2800萬元，同時被采取市場禁入措施長達(dá)10年。
與此同時，證監(jiān)會表示，對于可能涉及的犯罪線索，將移送公安機(jī)關(guān)。
從既往案例來看，一旦涉及刑事處罰，造假“首惡”往往是被罰重點(diǎn)。這意味著，等待上市公司造假“首惡”的，除了大額行政處罰，可能還會面臨刑罰；如果投資者起訴，則將涉及民事賠償。
行政、民事與刑事“三罰聯(lián)動”，已成為等待造假上市公司及其“首惡”的嚴(yán)懲標(biāo)配。
此外，需要注意的是，*ST元成近年來業(yè)績已經(jīng)惡化。2022年以來連年虧損，2024年虧損高達(dá)3.33億元，今年上半年再度虧掉1.28億元，虧損規(guī)模較去年同期進(jìn)一步加大。審計(jì)機(jī)構(gòu)在其2024年度審計(jì)報(bào)告中提示，公司“持續(xù)經(jīng)營能力存在重大不確定性”。
年內(nèi)第13家觸及重大違法強(qiáng)制退市指標(biāo)
伴隨著被判定為財(cái)務(wù)造假與欺詐發(fā)行，*ST元成也正式走上退市之路。
因涉嫌觸及重大違法強(qiáng)制退市情形，*ST元成被上交所依法啟動退市程序。
值得注意的是，*ST元成已是2025年以來第13家觸及重大違法強(qiáng)制退市指標(biāo)的上市公司，這一數(shù)量創(chuàng)下歷史新高。
在上述公司中，已有8家完成退市。具體來看，錦州港、卓朗科技、普利制藥等3家公司因重大違法被強(qiáng)制退市；青島中程、九有股份、龍宇股份、紫天科技因觸發(fā)財(cái)務(wù)類退市指標(biāo)提前退市；東方集團(tuán)則因符合交易類退市規(guī)定而退出市場。
重大違法強(qiáng)制退市上市公司數(shù)量明顯增加，是因?yàn)樵旒俚墓驹黾恿藛幔?span style="display:none">Cfq速刷資訊——每天刷點(diǎn)最新資訊，了解這個世界多一點(diǎn)SUSHUAPOS.COM
答案是否定的。
據(jù)權(quán)威業(yè)內(nèi)人士分析，其根本原因在于退市制度進(jìn)行了重要優(yōu)化。新規(guī)不僅明確提出了“對連續(xù)三年及以上存在造假行為的企業(yè)堅(jiān)決予以清退”的硬性要求，同時還適度下調(diào)了“造假金額結(jié)合造假比例”的退市門檻。這一調(diào)整使得在判斷企業(yè)是否構(gòu)成重大違法退市時，對造假行為持續(xù)年限的認(rèn)定以及對造假規(guī)模的要求均有所放寬，從而將更多以往可能“漏網(wǎng)”的違規(guī)企業(yè)納入退市范圍。
根據(jù)最新生效的財(cái)務(wù)造假退市標(biāo)準(zhǔn)，具體設(shè)置了三個梯度的認(rèn)定條件：其一，單個會計(jì)年度財(cái)務(wù)造假金額達(dá)到2億元以上，且該金額占當(dāng)期相應(yīng)財(cái)務(wù)指標(biāo)的比例超過30%；其二，連續(xù)兩個會計(jì)年度造假金額累計(jì)超過3億元，且累計(jì)占比達(dá)到20%以上；其三，連續(xù)三年或更長時間存在造假行為，無論金額大小，均觸發(fā)退市條件。
一位資深市場觀察人士對此評論道：“在舊規(guī)框架下，許多上市公司的行為并未達(dá)到重大違法退市的認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)。但隨著相關(guān)指標(biāo)的下調(diào)與完善，如今因觸及財(cái)務(wù)造假紅線而面臨退市風(fēng)險(xiǎn)的情形已越來越常見。這實(shí)質(zhì)上反映了監(jiān)管層面對市場違規(guī)行為‘零容忍’并持續(xù)強(qiáng)化執(zhí)法力度的政策導(dǎo)向。”
該人士進(jìn)一步指出，當(dāng)前已被查處并進(jìn)入退市程序的案例，其涉案行為多數(shù)發(fā)生在過往時期。在如今持續(xù)高壓的監(jiān)管態(tài)勢下，敢于頂風(fēng)作案、實(shí)施系統(tǒng)性財(cái)務(wù)舞弊的企業(yè)數(shù)量已大幅減少。這預(yù)示著，隨著現(xiàn)有存量風(fēng)險(xiǎn)案例被逐步清理，未來一段時間后，因財(cái)務(wù)造假等重大違法行為導(dǎo)致的退市公司數(shù)量有望呈現(xiàn)明顯回落。
值得補(bǔ)充的是，在當(dāng)前的退市新規(guī)體系中，強(qiáng)制退市的情形被清晰地劃分為四大類別——交易類、財(cái)務(wù)類、規(guī)范類以及重大違法類。其中，財(cái)務(wù)造假行為因其對社會公平和市場秩序造成的廣泛負(fù)面影響，以及其本身具有的嚴(yán)重證券違法屬性，被明確列為重大違法類退市的關(guān)鍵情形之一。正因如此，證監(jiān)會將打擊財(cái)務(wù)造假并堅(jiān)決將其清出市場，作為現(xiàn)階段深化退市改革、凈化市場生態(tài)的核心任務(wù)。相比之下，對于其他類型的退市情形，監(jiān)管實(shí)踐中通常會給予企業(yè)一定的整改期或緩沖空間，以體現(xiàn)分類監(jiān)管、精準(zhǔn)施策的原則。
本文鏈接：大額罰單+退市！*ST元成造假細(xì)節(jié)曝光，實(shí)控人市場禁入10年http://www.sq15.cn/show-3-156310-0.html
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