21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者 孫永樂 多位資本市場(chǎng)從業(yè)者在朋友圈發(fā)布緬懷信息，資本市場(chǎng)失去了一位“先行者”。
10月9日深夜11點(diǎn)，上海九頌山河股權(quán)投資基金管理有限公司（以下簡(jiǎn)稱“九頌基金”）發(fā)布公告稱，公司實(shí)際控制人、執(zhí)行董事管金生先生因突發(fā)疾病搶救無效，不幸于2025年10月7日與世長(zhǎng)辭。
公告中，九頌基金表示，管金生作為中國(guó)證券行業(yè)的先驅(qū)，畢生致力于金融事業(yè)的創(chuàng)新與發(fā)展。
1988年，管金生創(chuàng)辦萬國(guó)證券，開創(chuàng)了中國(guó)證券市場(chǎng)的多個(gè)先河，被譽(yù)為“中國(guó)證券教父”。
2016年，管金生創(chuàng)立上海九頌山河股權(quán)投資基金管理有限公司，繼續(xù)投身于私募基金領(lǐng)域。
九頌基金進(jìn)一步稱，管金生的逝世不會(huì)影響公司的正常運(yùn)作，目前公司各項(xiàng)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)均有序開展。公司將根據(jù)《中華人民共和國(guó)公司法》《公司章程》等相關(guān)規(guī)定，妥善處理后續(xù)事宜。
九頌基金相關(guān)人士亦向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示，關(guān)于公司實(shí)際控制權(quán)的銜接事宜，具體安排尚未確定，暫時(shí)不便透露更多信息。
回顧中國(guó)資本市場(chǎng)激蕩三十年，管金生是一個(gè)繞不開的名字，其一生頗具傳奇色彩。
作為行業(yè)的拓荒者，他曾一手創(chuàng)辦新中國(guó)首家證券公司萬國(guó)證券，與原君安證券的張國(guó)慶、原申銀證券的闞治東，并稱為“中國(guó)證券教父”，卻也因轟動(dòng)一時(shí)的“327國(guó)債事件”經(jīng)歷人生轉(zhuǎn)折，落寞辭職后被判17年有期徒刑。但他并未就此沉寂，在69歲高齡再度創(chuàng)業(yè)，積極投身于一級(jí)市場(chǎng)。
一代傳奇，從寒門學(xué)子到“中國(guó)證券業(yè)教父”
公開信息顯示，管金生1947年5月19日出生于江西省清江縣一個(gè)偏僻的小山村，家境貧寒。
1965年，他考進(jìn)上海外國(guó)語學(xué)院法語系，1982年在上海外國(guó)語學(xué)院獲得法國(guó)文學(xué)碩士學(xué)位。因?qū)I(yè)不對(duì)口，他從公安機(jī)關(guān)的翻譯崗位，改行進(jìn)入上海國(guó)際信托投資公司工作。先后任經(jīng)理助理、副經(jīng)理，并被選送到比利時(shí)布魯塞爾自由大學(xué)深造，獲法學(xué)、工商管理雙碩士學(xué)位。
管金生的工作履歷 來源：基金業(yè)協(xié)會(huì)官網(wǎng)
1988年2月，管金生負(fù)責(zé)籌建上海第一家證券公司——萬國(guó)證券，由上海國(guó)際信托投資公司等10家股東籌資3500萬元人民幣，管金生歷任副董事長(zhǎng)、總經(jīng)理、總裁。
1990年11月26日，上海證券交易所宣布成立，管金生全盤設(shè)計(jì)了上海證券交易所的交易規(guī)則、設(shè)備到交易員培訓(xùn)的全體系建設(shè)。深滬兩地的異地交易首先由萬國(guó)證券開通；無紙化交易也由萬國(guó)證券率先推動(dòng)。
管金生帶領(lǐng)起步時(shí)只有數(shù)千萬元資本金的萬國(guó)證券，發(fā)展成資產(chǎn)規(guī)模數(shù)十億元的綜合性公司。
管金生也是最早希望將中國(guó)證券公司與國(guó)際大券商對(duì)標(biāo)的金融家。他曾表示，“當(dāng)其他證券公司連國(guó)內(nèi)是怎么回事都沒弄明白的時(shí)候，我們已經(jīng)明確提出，要把萬國(guó)打造成中國(guó)的美林。”
他認(rèn)為，要想與國(guó)際大券商并肩，傲然同儕，必須更多地雇傭更加聰明、能夠?qū)⑹袌?chǎng)視為一門嚴(yán)謹(jǐn)科學(xué)的交易員。當(dāng)時(shí)許多證券公司雇傭的員工還是中專畢業(yè)生，而在萬國(guó)中層以上團(tuán)隊(duì)中，來自復(fù)旦大學(xué)、上海交通大學(xué)和上海財(cái)經(jīng)大學(xué)的學(xué)生、老師占到90%以上。
鼎盛時(shí)期，萬國(guó)證券持有所有國(guó)內(nèi)B股，操盤70%以上的A股，承銷業(yè)務(wù)占中國(guó)總份額的60%。1994年，萬國(guó)已在新加坡、倫敦開設(shè)分公司，同年，開始準(zhǔn)備籌備美國(guó)分公司。
此時(shí)的管金生，一時(shí)風(fēng)頭無兩，業(yè)內(nèi)將其與原君安證券公司的張國(guó)慶、原申銀證券的闞治東，并稱為“中國(guó)證券教父”。
巔峰跌落，曾因“327國(guó)債事件”獲刑17年
對(duì)管金生而言，“327國(guó)債事件”是其人生轉(zhuǎn)折點(diǎn)，這場(chǎng)風(fēng)波讓他一夜之間從巔峰跌落谷底。
回溯事件始末，1993年底，國(guó)債期貨市場(chǎng)建立，并正式向公眾開放。1994年10月，人民銀行提高3年期以上儲(chǔ)蓄存款利率，并恢復(fù)存款保值貼補(bǔ)。保值貼補(bǔ)率的不確定性為炒作國(guó)債期貨提供了空間。
多空雙方對(duì)峙的焦點(diǎn)則是1992年發(fā)行、1995年6月到期的“327國(guó)債”期貨價(jià)格。該券發(fā)行總量為240億元人民幣，兌付辦法為票面利率8%加保值貼息。
當(dāng)時(shí)市場(chǎng)上存在兩大陣營(yíng)：以萬國(guó)證券為首的做空陣營(yíng)，以及以中國(guó)經(jīng)濟(jì)開發(fā)信托投公司（以下簡(jiǎn)稱“中經(jīng)開”）為首的做多陣營(yíng)。
1995年初，時(shí)任萬國(guó)證券總經(jīng)理的管金生預(yù)測(cè)，“327”國(guó)債的保值貼息率應(yīng)維持在8%的水平，據(jù)此計(jì)算將以132元的價(jià)格兌付。當(dāng)其市價(jià)在147~148元波動(dòng)的時(shí)候，萬國(guó)證券聯(lián)合遼寧國(guó)發(fā)集團(tuán)大舉做空。
1995年2月23日，財(cái)政部發(fā)布公告，“327”國(guó)債將按148.50元兌付，這實(shí)際上也宣布了空方的失敗，萬國(guó)證券為此將巨虧60億元。
為了維護(hù)自身利益，管金生在當(dāng)日收盤前8分鐘大舉透支賣出國(guó)債期貨，導(dǎo)致當(dāng)日開盤的多方全部爆倉(cāng)。以中經(jīng)開為代表的多頭出現(xiàn)約40億元的虧損。
當(dāng)日晚間，上證所宣布：23日16時(shí)22分13秒之后的所有交易是異常、無效的，“327”產(chǎn)品兌付價(jià)由會(huì)員協(xié)議確定。這使萬國(guó)證券的尾盤操作收獲瞬間化為泡影。萬國(guó)虧損56億元，瀕臨破產(chǎn)。同年5月17日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)出《關(guān)于暫停全國(guó)范圍內(nèi)國(guó)債期貨交易試點(diǎn)的緊急通知》。
1995年4月，管金生因?yàn)椤?27國(guó)債事件”落寞辭職。1997年2月，管金生被判處17年有期徒刑。經(jīng)此一役，萬國(guó)證券也分崩離析。1996年7月，申銀與萬國(guó)合并為申銀萬國(guó)證券公司。
2003年，管金生獲準(zhǔn)保外就醫(yī)，此后淡出公眾視野。
值得一提的是，管金生也曾反思“327國(guó)債事件”。2013年7月，在“萬國(guó)人25年再聚首”晚會(huì)上，管金生首次公開露面，坦言“327事件改變了我和所有萬國(guó)人的命運(yùn)”。
2015年6月，管金生在參加某論壇時(shí)直面“327”國(guó)債風(fēng)波，“我這一生吃虧，吃很大的虧，就是沒有放下自己內(nèi)心的驕傲和清高。我如果當(dāng)初可以克服自我，做自己不愿意做的事情，不斷向交易所上級(jí)部門、再上一級(jí)部門奔走呼號(hào)，說不定真的能改變現(xiàn)實(shí)，能夠扭轉(zhuǎn)乾坤。”
管金生稱，互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代改變了信息不對(duì)稱，類似“327”國(guó)債風(fēng)波的歷史悲劇，現(xiàn)在完全可以避免。
重新出發(fā)，69歲高齡再次投身私募領(lǐng)域
2016年，69歲高齡的管金生再次創(chuàng)業(yè)，成立上海九頌山河股權(quán)投資基金管理有限公司，主導(dǎo)設(shè)立聚焦新技術(shù)、新材料領(lǐng)域的中外合作平行基金。
2016年6月，時(shí)年69歲的管金生出席九頌基金的揭幕儀式。管金生稱，這是其在上海市黃浦區(qū)的第三次創(chuàng)業(yè)，設(shè)立這樣一家股權(quán)投資基金公司絕不是心血來潮，而是“經(jīng)過本人長(zhǎng)期醞釀、團(tuán)隊(duì)精心籌備，并取得政府和社會(huì)多方支持的一項(xiàng)重要抉擇”。
管金生說，其希望以平行基金為突破口，“嘗試開拓中國(guó)私募基金行業(yè)的一片新天地”。
2022年，這位75歲的證券業(yè)老將再度出手，備案了一家私募基金“成都九頌繁星創(chuàng)業(yè)投資有限公司”，繼續(xù)發(fā)力創(chuàng)投領(lǐng)域。
基金業(yè)協(xié)會(huì)官網(wǎng)信息顯示，上海九頌山河股權(quán)投資基金管理有限公司成立于2016年2月4日，隨后在2017年6月26日完成私募股權(quán)、創(chuàng)業(yè)投資基金管理人登記。目前公司有全職員工8人，管理規(guī)模區(qū)間在0-5億元；目前旗下備案的私募基金產(chǎn)品有23只。
工商注冊(cè)信息顯示，上海九頌山河股權(quán)投資基金管理有限公司的注冊(cè)資本為1500萬元，實(shí)繳資本1275萬元；公司法定代表人為涂麗萍，經(jīng)營(yíng)范圍包括股權(quán)投資管理、資產(chǎn)管理。
從股權(quán)結(jié)構(gòu)來看，公司第一大股東是管金生，持股比例達(dá)到82%；還有熊文輝、沈夢(mèng)瑩、盧云清，分別持股14%、3%、1%。
來源：基金業(yè)協(xié)會(huì)官網(wǎng)
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