21世紀經濟報道記者 吳霜
一個月前，香港財經事務及庫務局宣布，在特區政府大力推動下，至今經投資推廣署協助來港落戶或擴展業務的家族辦公室數目已突破200間，超前完成2022年《施政報告》所訂立的績效指標。同時，新的目標也一并公布，即 2026-2028 年增加“不少于 220 家”家族辦公室。
今年以來，香港資本市場的勢頭迅猛，來自國際的投資者占管理資產總值的54% 以上。港交所 IPO 募資額重登全球第一，Wind數據顯示，截至9月末，今年以來香港IPO募資規模達到1829.17億港元，相比去年同期的555.81億港元增長229%；公司上市后定增和配股募資規模分別達到2610.65億港元、2126.74億港元，同比分別增長270%、570%。此外，港股通資金持續凈流入，9月平均每日成交額突破3000億港元，市場活躍度顯著提升，來自中東、歐美等地的基石投資者也積極參與，同時中亞、東南亞企業也開始嘗試在港股上市。
資本市場的活躍為家辦的發展提供了肥沃的土壤，近期，21世紀經濟報道記者采訪到了香港投資推廣署家族辦公室環球總裁方展光（Jason Fong），請他分享香港吸引家族辦公室的核心優勢，大灣區協同，家辦能力模型等話題。
香港與其他市場并非“零和博弈”
21世紀：香港在發展家族辦公室方面，與新加坡、瑞士等傳統財富管理中心相比，最根本的區別與優勢是什么？
方展光：最根本的區別在于我們的核心理念，香港采取的是“管理在港，資產全球”的開放模式。家族可以在香港設立辦公室，作為指揮中心來管理其遍布全球的資產，而無需進行物理上的資產搬遷。這對于那些資產配置已經非常國際化的老牌家族而言，極具吸引力，因為這并非一個“零和博弈”。
相較于其他市場，香港的優勢植根于“一國兩制”的獨特安排。首先，普通法體系為國際投資者提供了熟悉且可靠的法律環境，他們可以依據先例來預判結果，這對保障其資產和權益至關重要。其次，與美元掛鉤的聯匯制度提供了無與倫比的貨幣穩定性。我們擁有相當于流通量1.7倍的美元外匯儲備作支撐，這意味著資金可以自由進出，即使在金融危機中也從未受阻。這種確定性對于需要做30年、50年甚至更長遠規劃的家庭來說，是信心的基石。
此外，香港是中國領先的離岸金融中心，提供了資本自由流動的平臺，尤其是離岸人民幣業務， 全球約80% 的離岸人民幣支付款額經香港處理，成為國際資本進入中國以及中國企業家連通世界的不二之選。
21世紀：您提到“Adaptability”（兼容性）和“引進來、走出去”，香港的具體政策和生態如何體現這一戰略？
方展光：“Adaptability”體現在我們整個生態的靈活性和包容性上。香港沒有為家族辦公室設立單一的中央發牌制度，這意味著家族可以自由選擇與各類專業機構合作，包括私人銀行、律所、會計師事務所等，只要合法合規即可。這種開放姿態催生了多元化的家辦形態，無論是內置投行功能的單一家辦，還是多個家族聯合的聯合家辦，都能在香港找到適合的土壤。
“引進來、走出去”則是我們戰略的核心。為了系統化地實現這一目標，我們的家族辦公室服務提供者網絡匯聚了超過60家頂尖的國際及中資金融與專業機構，包括中資四大行、國際投行和四大會計師事務所等。
這個網絡的作用是雙向的：一方面，當國際家族希望投資中國時，我們可以迅速為其對接白名單上值得信賴的中資機構；另一方面，當內地企業家需要“出海”時，我們也能引薦國際頂尖的服務商，幫助他們在全球舞臺上提升品牌和運營能力。這不僅僅是促進生意，更是構建一個共贏的聯盟，確保資本、項目和專業服務能夠無縫對接。
慈善事業備受關注
21世紀：對于一個成功的家族辦公室而言，除了投資能力，哪些“非金融”的核心能力越來越重要？香港如何支持這些方面？
方展光：家族辦公室的本質是“傳承”，而傳承遠不止于金融資產。我們通常將其分為金融傳承和非金融傳承兩大板塊。后者往往更具挑戰性，它涵蓋了家族治理、下一代教育、價值觀傳遞以及慈善事業等。
其中，慈善正成為一個備受關注的焦點。香港在慈善事業上擁有悠久歷史和成熟的法律框架，例如《稅務條例》第88章為符合條件的慈善機構提供免稅待遇。香港賽馬會就是全球第八大、亞洲最大的企業慈善捐助者，這是我們社會的驕傲。
我經常與企業家分享洛克菲勒家族的案例——我們記得這個家族，不是因其財富，而是因其百年前捐助北京協和醫院的善舉。慈善是一個極佳的“家業載體”。我們鼓勵家族在香港設立慈善基金會，這不僅能優化稅務結構、獲得政府背書，更是一個寶貴的形象設立和接班人培養平臺。許多年輕一代通過管理家族基金會，學習如何負責地運用財富，從而為接管核心家業做好準備。這是一種將家族財富轉化為社會影響力與家族凝聚力的智慧方式。
21世紀：如何看待香港家辦目前所處的發展階段，未來有何愿景？
方展光：我將香港家族辦公室的發展分為1.0到3.0三個階段，這是一個長遠發展路徑。
1.0階段是“賦能與敘事”。我們的任務是整合香港的所有優勢，將新的家辦政策和發展故事清晰地傳遞給全球，塑造香港作為全球頂級家辦樞紐的國際形象。目前我們已經取得了顯著進展，例如2024年香港的凈資金流入超過80%的增長。
2.0階段是“家業與家辦并行”。我們正積極推動企業家認識到，其家族企業（家業）與家族辦公室（家族財富）必須協同發展，忽略家族治理可能會對企業國際化和長期發展造成致命打擊。
3.0階段是構建“完整的資本歷程生態”，這是我對未來50到100年的愿景。我們希望從家族企業的天使輪、A輪融資開始，到Pre-IPO、IPO上市，乃至上市后的資產管理，整條資本鏈條都能在香港完成。當家族企業和其家族辦公室都選擇落戶香港，并在此完成完整的資本生命周期時，香港的樞紐地位將不可撼動。
在這個藍圖中，AUM（資產管理規模）對我們而言是一個自然而然的結果，而非追求的目標。香港特區政府的智慧在于，我們不硬性要求資產規模，而是致力于吸引“經濟行為”發生在香港——包括投資決策、項目管理、專業服務等。只要這些行為在香港發生，就會創造就業、產生稅收、繁榮市場。我們對此有充分信心，只要家族將亞洲業務的操作平臺放在香港，資產的沉淀和增長將是水到渠成的事。
21世紀：在支持華人家族，尤其是正處于一代向二代傳承關口的家族方面，香港能提供哪些獨特價值？
方展光：亞洲，特別是中國，正處在一個家族傳承的關鍵歷史窗口。許多第一代企業家是技術或產業出身，他們可能專注于企業運營，而忽略了家族治理的復雜性。
香港的獨特價值在于，我們集成了百年東西方融合的經驗與專業資源。我們通過“財富傳承學院”等平臺，分享全球成功家族的傳承智慧。同時，我們擁有完善的金融與法律工具，例如國際信托，可以幫助家族將股權等資產從個人名下剝離，置入一個獨立、受監管的結構中。這樣做不僅能避免因個人狀況（如健康、婚姻問題）影響企業穩定，還能預先安排好家族內部的利益分配，實現所有權、控制權和受益權的有效分離，為平穩傳承鋪平道路。
我們的目標，是幫助華人家族不僅實現財富的傳承，更能實現家族精神與文化的延續，希望未來能人才輩出、在各行各業為社會做出貢獻的“華人家族典范”。
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