21世紀經濟報道見習記者冉黎黎 北京報道
7月31日，國家統(tǒng)計局發(fā)布2025年7月中國采購經理指數運行情況，其中顯示，7月份，制造業(yè)采購經理指數（PMI）為49.3%，比上月下降0.4個百分點。
國家統(tǒng)計局服務業(yè)調查中心高級統(tǒng)計師趙慶河解讀表示，7月份，受制造業(yè)進入傳統(tǒng)生產淡季，部分地區(qū)高溫、暴雨洪澇災害等因素影響，PMI降至49.3%，制造業(yè)景氣水平較上月回落。生產指數和新訂單指數分別為50.5%和49.4%，比上月下降0.5和0.8個百分點，制造業(yè)生產活動繼續(xù)保持擴張，市場需求有所放緩。
前海開源基金首席經濟學家楊德龍告訴21世紀經濟報道記者，當前需求仍有回升空間。從制造業(yè)PMI的走勢來看，下一步穩(wěn)經濟增長的政策可能會進一步發(fā)力，從而帶動PMI回升。
需要注意的是，7月份，新動能持續(xù)增長。從重點行業(yè)看，裝備制造業(yè)和高技術制造業(yè)PMI分別為50.3%和50.6%，均持續(xù)高于臨界點，高端裝備制造業(yè)保持擴張。中國民生銀行首席經濟學家溫彬對21世紀經濟報道記者表示，反“內卷”政策帶動上游原材料價格回升，景氣度有所改善。
制造業(yè)采購經理指數（PMI）（圖/國家統(tǒng)計局）
制造業(yè)生產延續(xù)擴張
7月份，制造業(yè)采購經理指數（PMI）為49.3%，比上月下降0.4個百分點，制造業(yè)景氣水平有所回落。
從分類指數看，在構成制造業(yè)PMI的5個分類指數中，生產指數和供應商配送時間指數均高于臨界點，新訂單指數、原材料庫存指數和從業(yè)人員指數低于臨界點。
具體來看，原材料庫存指數為47.7%，比上月下降0.3個百分點，表明制造業(yè)主要原材料庫存量繼續(xù)減少。從業(yè)人員指數為48%，比上月上升0.1個百分點，表明制造業(yè)企業(yè)用工景氣度略有回升。供應商配送時間指數為50.3%，比上月上升0.1個百分點，表明制造業(yè)原材料供應商交貨時間繼續(xù)加快。
在供需方面，7月份，生產指數為50.5%，比上月下降0.5個百分點，仍高于臨界點，表明制造業(yè)生產延續(xù)擴張。新訂單指數為49.4%，比上月下降0.8個百分點，表明制造業(yè)市場需求有所放緩。
溫彬指出，7月份生產保持擴張，而需求方面，7月新訂單指數較上月回落0.8個百分點至49.4%，新出口訂單指數較上月回落0.6個百分點至47.1%，在手訂單指數回落0.5個百分點至44.7%，均弱于季節(jié)性表現。
趙慶河表示，從行業(yè)看，鐵路船舶航空航天設備、計算機通信電子設備等行業(yè)生產指數和新訂單指數持續(xù)位于擴張區(qū)間，產需兩端較為活躍；化學原料及化學制品、非金屬礦物制品等行業(yè)兩個指數繼續(xù)低于臨界點，市場供需偏弱。
“當前需求仍有回升空間。”楊德龍表示，從制造業(yè)PMI的走勢來看，下一步穩(wěn)經濟增長的政策可能會進一步發(fā)力，從而帶動PMI回升。據新華社報道，中共中央政治局7月30日召開會議，會議強調保持政策連續(xù)性穩(wěn)定性，增強靈活性預見性，表明政策將根據內外部環(huán)境變化適時調整，靈活應對內外部沖擊。
從企業(yè)規(guī)模來看，7月份，大型企業(yè)PMI為50.3%，比上月下降0.9個百分點，其生產指數和新訂單指數分別為52.1%和50.7%，均連續(xù)三個月位于擴張區(qū)間，大型企業(yè)保持較好生產經營態(tài)勢。此外，中型企業(yè)PMI為49.5%，比上月上升0.9個百分點，景氣水平繼續(xù)改善；小型企業(yè)PMI為46.4%，比上月下降0.9個百分點。
高端裝備制造業(yè)保持擴張
需要注意的是，7月份，新動能持續(xù)增長。趙慶河表示，從重點行業(yè)看，裝備制造業(yè)和高技術制造業(yè)PMI分別為50.3%和50.6%，均持續(xù)高于臨界點，高端裝備制造業(yè)保持擴張；消費品行業(yè)PMI為49.5%，比上月下降0.9個百分點；高耗能行業(yè)PMI為48.0%，比上月上升0.2個百分點，景氣度有所改善。
溫彬也關注到，中上游行業(yè)保持較高景氣度。裝備制造業(yè)和高技術制造業(yè)PMI較上月下滑0.3和1.1個百分點，但仍在榮枯線上，高端裝備制造業(yè)保持擴張；消費品行業(yè)PMI比上月下降0.9個百分點；高耗能行業(yè)PMI比上月上升0.2個百分點，反“內卷”政策帶動上游原材料價格回升，景氣度有所改善。
7月份，價格指數也繼續(xù)回升。趙慶河指出，受近期部分大宗商品價格上漲等因素影響，主要原材料購進價格指數和出廠價格指數分別為51.5%和48.3%，比上月上升3.1和2.1個百分點，其中主要原材料購進價格指數自今年3月份以來首次升至臨界點以上，制造業(yè)市場價格總體水平有所改善。從行業(yè)看，石油煤炭及其他燃料加工、黑色金屬冶煉及壓延加工等行業(yè)主要原材料購進價格指數和出廠價格指數明顯回升，相關行業(yè)市場價格有所改善。
溫彬指出，企業(yè)補庫意愿仍較謹慎。7月產成品庫存指數回落0.7個點至47.4%；原材料庫存回落0.3個百分點至47.7%。工業(yè)企業(yè)利潤增速承壓、終端需求恢復不穩(wěn)等因素影響下，庫存調整節(jié)奏放緩。“但在反‘內卷’等政策引導下，企業(yè)信心有所恢復，7月生產經營活動預期回升0.6個百分點至52.6%。”他說。
趙慶河也表示，市場預期回升。生產經營活動預期指數為52.6%，比上月上升0.6個百分點，制造業(yè)企業(yè)對近期市場發(fā)展信心有所增強。從行業(yè)看，汽車、鐵路船舶航空航天設備、電氣機械器材等行業(yè)生產經營活動預期指數均位于55%以上較高景氣區(qū)間，相關企業(yè)對行業(yè)發(fā)展更為樂觀。
本文鏈接：7月制造業(yè)新動能穩(wěn)健，高技術PMI持續(xù)擴張http://www.sq15.cn/show-4-19781-0.html
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