21世紀經濟報道記者 閆碩
靴子落地，亞太藥業（002370.SZ）、多瑞醫藥（301075.SZ）實控權擬發生變更，醫藥行業加速洗牌。
9月28日晚間，兩大藥企同日發布公告稱，公司控股股東、實際控制人正在籌劃公司控制權變更事項，自9月29日起停牌。
10月13日晚間，二者又同日宣布控制權擬變更，并于10月14日起復牌。
亞太藥業控股股東將由寧波富邦控股集團有限公司（以下簡稱“富邦集團”）變更為浙江星浩控股合伙企業（有限合伙）（以下簡稱“星浩控股”），后者通過協議轉讓持有公司14.61% 股份。公司的實際控制人將由宋漢平、傅才、胡錚輝組成的管理團隊變更為邱中勛。
多瑞醫藥控股股東將由西藏嘉康時代科技發展有限公司（以下簡稱“西藏嘉康”）變更為王慶太、崔子浩、曹曉兵，合計控股29.60%。公司的實際控制人將由鄧勇變更為王慶太、崔子浩、曹曉兵。
復牌首日，亞太藥業開盤即漲停，截至當日收盤，報價6.24元/股，市值約46.53億元。多瑞醫藥則跳空高開，盤內一度上漲13.40%，達45.45元/股，截至當日收盤，報價42.06元/股，市值約33.65億元。
星浩控股溢價45.68%收購亞太藥業
10月13日，亞太藥業發布公告稱，其控股股東富邦集團及一致行動人上海漢貴投資管理有限公司（以下簡稱“漢貴投資”）于當日與星浩控股及一致行動人浙江星宸股權投資合伙企業（有限合伙）（以下簡稱“星宸投資”）簽署《股份轉讓協議》。
富邦集團和漢貴投資擬通過協議轉讓方式轉讓公司14.61%股份，共計1.09億股。轉讓價格為8.26元/股，合計總金額為9億元。其中：星浩控股受讓富邦集團持有的上市公司6052.53萬股股份；星宸投資受讓富邦集團、漢貴投資分別持有的上市公司2889.47萬股股份、1952.56萬股股份。
按照亞太藥業9月26日收盤的5.67元/股計算，此次交易溢價率達45.68%。業內觀點普遍認為，這一近50%的溢價幅度體現了新實控人對企業發展前景的看好。
星浩控股成立于2025年7月3日，主營業務為以自有資金從事對外投資活動，暫未開展實際經營業務。星宸投資則成立于2025年9月28日。
若本次交易最終得以實施，亞太藥業的控股股東將由富邦集團變更為星浩控股，實際控制人將由宋漢平、傅才、胡錚輝組成的管理團隊變更為邱中勛。
公告顯示，邱中勛控制的核心企業包括北京藥兜科技有限公司和浙江星漢博納醫藥科技有限公司。業內有觀點認為，邱中勛所控制的多家企業的業務協同或將有助于亞太藥業的發展。
同日，亞太藥業也發布公告稱，公司擬采用向特定對象發行股票的方式向星浩控股發行股票，本次發行股份數量不超過1.37億股（含本數），發行價格為5.11元/股，擬募集資金總額不超過7億元（含本數）。
發行完成后星浩控股對于亞太藥業的控制權將得到鞏固，持股比例將增至22.38%，同時亞太藥業資本實力將有所增加，抗風險能力進一步增強。不過，亞太藥業的每股收益短期內存在被攤薄的風險，凈資產收益率可能會有所下降。
亞太藥業成立于1989年，前身為浙江亞太制藥廠，2001年12月完成股份制改造，并于2010年3月在深交所正式掛牌上市。目前，亞太藥業旗下產品涉及化學藥品制劑、化學原料藥等。2022年4月15日，富邦集團作為控股股東入主亞太藥業，占公司總股本的約14.61%。
從業績層面看，亞太藥業2024年實現營收4.05億元，同比降低3.68%，今年上半年延續了這一下降趨勢，實現營收1.52億元，同比下降31.48%。扣非歸母凈利潤方面，2019年-2024年連續六年實現虧損，分別為-20.88億元、-1.43億元、-2.39億元、-1.17億元、-0.69億元、-0.28億元；今年上半年仍未扭虧為盈，為-0.49億元，同比大幅下降524.31%。
對于營收和扣非歸母凈利潤的下降，亞太藥業指出，主要受集采、市場競爭加劇等影響。
多瑞醫藥擬易主
10月13日，多瑞醫藥發布公告稱，其控股股東西藏嘉康及其一致行動人舟山清暢企業管理合伙企業（有限合伙）（以下簡稱“舟山清暢”）與受讓方王慶太、崔子浩、曹曉兵于當日簽署了《股份轉讓協議》。
西藏嘉康和舟山清暢擬以協議轉讓方式合計向王慶太及其一致行動人崔子浩、曹曉兵轉讓其持有的公司無限售流通股2368萬股股份，占公司總股本的29.60%。轉讓價格為32.064元/股，總價為7.59億元。
其中，西藏嘉康向王慶太轉讓400萬股，占上市公司股份總數的5.00%、向崔子浩轉讓656萬股，占上市公司股份總數的8.20%、向曹曉兵轉讓776萬股，占上市公司股份總數的9.70%，舟山清暢向崔子浩轉讓536萬股，占上市公司股份總數的6.70%。
同時，王慶太和曹曉兵擬通過部分要約收購的方式進一步增持上市公司的股份，擬要約收購股份數量為1944萬股，價格為32.07元/股，占上市公司總股本的24.30%。王慶太、曹曉兵擬初步要約的比例分別為22%、2.30%。本次要約收購以王慶太、崔子浩、曹曉兵持有上市公司29.60%的股份為前提。
西藏嘉康擬將其持有的1944萬股申報預受要約，承諾以上預受要約均為不可撤回且在要約收購期間不得處分。自協議轉讓股份過戶完成之日至要約收購完成之日，西藏嘉康放棄前述承諾預受要約1944萬股的表決權。
權益變動后，王慶太、崔子浩、曹曉兵合計將擁有上市公司29.60%的股份及該等股份對應的表決權，西藏嘉康、舟山清暢合計擁有上市公司11.98%的表決權，上市公司控股股東、實際控制人變更為王慶太、崔子浩、曹曉兵。
而要約收購完成后，王慶太及其一致行動人最多合計持有多瑞醫藥4312萬股股份，占上市公司股份總數的53.90%。
需要指出的是，王慶太、崔子浩、曹曉兵此前并無醫藥行業從業經驗。根據公告，王慶太在自行車制造行業具備豐富的生產、銷售和管理經驗；曹曉兵深耕建筑行業數年；崔子浩在建筑、裝飾等行業深耕。
多瑞醫藥成立于2016年12月，于2021年9月在深交所上市。根據2025年半年報，目前，多瑞醫藥主要產品有艾博韋泰原料藥，三嗪酰胺、酮氯亞砜等中間體產品。
21世紀經濟報道記者注意到，今年5月，西藏自治區藥品監督管理局發布的《關于注銷西藏多瑞醫藥股份有限公司的公告》指出，根據西藏多瑞醫藥股份有限公司的申請，注銷該企業《藥品生產許可證》。
對此，多瑞醫藥董秘回復記者稱：“當時是基于總體的戰略規劃進行考量的，取消的是西藏多瑞醫藥這一主體，我們的子公司也有藥品生產許可資質。”
結合董秘回復及公司公告，多瑞醫藥控制權變更后，未來12個月內并未有改變上市公司主營業務或者對上市公司主營業務做出重大調整的明確計劃。根據公司官網，多瑞醫藥主要從事化學藥品制劑及其原料藥的研發、生產和銷售，目前已在血漿代用品細分領域取得了較強的競爭優勢。
從業績層面看，多瑞醫藥營收已經連續三年實現下降，2022年-2024年分別為4.01億元、3.34億元、2.41億元，同比下降24.28%、16.64%、28.02%，今年上半年延續了這一下降趨勢，營收1.07億元，同比下降29.13%；歸母凈利潤則連續四年實現下降，并于2024年由盈轉虧，為-0.63億元，同比下降432.44 %，今年上半年在同比大幅下降1197.26%之后達到-0.43億元。
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