上半年近八成公司盈利，社保基金、QFII最新持倉揭曉
隨著8月的結束，2025年A股上市企業的中報披露也即將收官。今年以來，上證指數刷新了十年高位；科創50指數創3年新高；創業板指創3年半新高。不僅如此，A股三大指數的月K線均錄得4連陽，科創板8月份累計漲幅高達28%，超越了2024年9月份單月25.67%的漲幅，創造歷史最佳單月表現。8月15日，北向資金成交額達到3104.36億元，年內首次突破3000億元，創2024年10月10日以來新高。與此同時，今年以來A股開戶數快速增加。7月A股新開戶數合計196.36萬戶，同比增長70.54%；前7個月A股新開戶數合計1456.13萬戶，同比增長36.88%。
廖木興/圖
股指逐步上揚，資金積極入場，投資者在熱情高漲的市場行情下，迎來上市公司的成績單，業績帶來的市場反饋更加明顯。截至8月30日，A股已有5428家公司發布中報，其中近八成公司實現上半年盈利，逾五成公司凈利潤同比增長。
看數據
30多家公司營收逾千億元
已披露中報的上市公司中，誰是最賺錢的公司呢？誰的業績增幅能讓人眼前一亮？總體來看，電子、計算機、機械設備、基礎化工、有色等行業凈利潤和營收增速突出的上市公司較多。
據同花順數據，截至8月30日，有3124家上市公司披露的半年報顯示上半年營收同比增長，占比近六成。有30多家公司營收逾千億元。其中，中國石化、中國石油和中國建筑的上半年營收均超萬億元，位居前三，分別為14500.99億元、14090.52億元和11083.07億元。中國移動、中國中鐵和中國平安上半年營收均超5000萬元。
從凈利潤來看，有4128家公司上半年實現盈利，占比約76%，1814家公司上半年歸母凈利潤超過1億元。截至8月30日，凈利潤前十位的上市公司中，除銀行外，依然是中國移動、中國石油、中國平安等“老面孔”，中國移動以842.35億元位居第五，寧德時代以凈利潤304.85億元位列前20名。
凈利潤增幅方面，2912家公司上半年凈利潤同比增加，占比超50%。661家公司今年上半年實現歸母凈利潤同比翻番，其中主營業務是量販零食業務和食用菌業務的萬辰集團凈利潤增幅超50倍，拔得頭籌。8月29日，萬辰集團收盤價為211.80元，創歷史新高，近一年公司股價累計上漲587%，同期滬深300指數上漲約37%。此外，新特電氣、南方精工、*ST松發、富士萊、宏和科技凈利潤同比增幅也均超10倍。
中報虧損公司方面，有1264家公司凈利潤為負數，房地產、光伏行業虧損明顯。有33家公司虧損超10億元，萬科A虧損119.47億元居首，其次是*ST金科虧75.23億元，華夏幸福虧68.27億元。
看漲幅
業績與股價呈現冰火兩重天
隨著美國關稅政策等不確定性因素逐漸明朗，4月7日以來，A股市場開啟了一波連續上漲行情。近4個半月，滬指從3040點上漲至3800點上方，區間累計漲幅超25%，涌現了近400只翻倍牛股。個股表現精彩紛呈，軍工、人工智能、機器人概念等熱點層出不窮，但從業績來看，一些個股中報凈利大幅下降，需警惕高位股回調。
從今年漲幅居前的個股來看，用最短的時間創下年內A股最大漲幅的“第一牛股”上緯新材，股價從8元左右一路飆升至8月5日的110.48元才見頂回落，漲幅達13.2倍。截至8月29日收盤，股價報83元。高股價迎來的是大股東減持，8月28日晚間，上緯新材公告大股東金風投控減持計劃已實施完畢，減持公司股份403.36萬股，若按最新股價83元/股計算，套現金額合計約3.35億元。
主營生物藥物的研發、生產和營銷的舒泰神，今年股價漲幅超6倍，但從中報業績來看，每股收益為-0.05元，凈利潤-2463.56萬元，同比的漲幅是-619.70%，基本每股虧損0.05元，業績與股價呈現冰火兩重天。同樣，舒泰神在大漲之后也拋出了減持公告。8月15日，舒泰神大股東香塘集團計劃在今年9月8日至12月7日期間，通過大宗交易或競價交易方式減持不超過955.54萬股，占總股本的2%。按照最新收盤價53.34元/股測算，套現金額超5億元。
此外，還有股價漲幅達370%的塞力醫療，凈利潤虧損5611.92萬元。股價漲幅達312%的廣生堂，凈利潤虧損6668.81萬元，同比降幅85%。
看持股
社保基金偏愛機械設備、計算機、醫藥生物等行業
注重價值投資的社保基金最新持倉情況，受到穩健投資者關注。同花順數據顯示，截至8月30日，已有668家上市公司半年報前十大流通股東名單中出現了社保基金的身影，其中醫藥生物、機械設備、化工行業持有個股均超50只，此外，計算機、汽車和有色金屬行業個股也受社保基金更多青睞。
具體來看，中報社保基金持倉市值最多的個股是農業銀行，達1383.03億元。此外，工商銀行持倉市值935.97億元、中國人保492.79億元，方正證券和國信證券社保基金持倉均超50億元。社保基金113組合和111組合共同持有消費電子概念股傳音控股，持有市值達44.62億元。正泰電器也是社保基金一直進駐的個股，4家社保基金持有市值超36億元。華魯恒升、三一重工、云鋁股份和春風動力等超40只個股社保基金持倉市值均超10億元。
從社保基金新進持倉來看，有242只個股被選中，其中持倉市值居前列的有順豐控股、三安光電、新華保險、衛星化學和海大集團，持倉市值均超5億元。其中，順豐控股社保基金新進持股市值達12.67億元。
增持方面，超180只股獲社保基金增持，其中增持比例居前的有永興股份、江山股份、三只松鼠和國藥股份等。全國社保基金502組合增持了130.65萬股永興股份，最新持股數量達279.25萬股。據了解，永興股份的實控人為廣州市人民政府，主營垃圾焚燒發電業務和生物質處理業務。
永新股份中報業績營收凈利潤同比雙雙增長，公司應收賬款體量較大，當期應收賬款占最新年報歸母凈利潤比達143.18%。休閑零食品牌三只松鼠上半年營收超54億元，同比增長7.94%，歸屬母公司凈利潤1.38億元，同比下降52.22%，凈利腰斬。雖然三只松鼠增收不增利，但中報十大流通股中，入駐了社保基金418組合、602組合和111組合，此外養老基金16032組合也新進持倉330萬股。
有增就有減，龍元建設二季度被社保基金大幅減持2756萬股，星源材質、金地集團和長虹美菱均被減持逾1800萬股，招商積余和太陽紙業等也遭社保基金超千萬股的減持。分析人士表示，機構投資者相對具有一定的信息優勢和邏輯推斷能力，因此機構投資者增減持行為對普通投資者決策具有一定的指導意義。
看趨勢
QFII青睞半導體、機械設備等行業
A股作為全球價值投資的洼地，被稱為“聰明錢”的QFII（合格境外機構投資者）也是積極入場，主要加倉電半導體、機械設備、新能源、消費等行業。截至8月30日，同花順數據顯示，QFII出現在1177家上市公司的半年報前十大流通股東名單中，其中二季度QFII新進977只股票，251只個股獲得QFII增持。
從持倉市值來看，共有12家上市公司被QFII持倉超10億元。值得一提的是，寧波銀行被QFII持倉市值達361.63億元。南京銀行被法國巴黎銀行持有19.96億股，市值為231.94億元。生益科技被QFII持倉市值達95.50億元，阿布達比投資局持有2175.10萬股，為第六大流通股股東。隆基綠能、傳音控股、紫金礦業和京東方A等QFII持倉均超10億元。
從持股占比來看，QFII持股占流通股比例超過10%的個股共有4只。寧波銀行、西安銀行和南京銀行占據了前三，此外生益科技、新恒匯和森鷹窗業等也是QFII持股占比較多的公司。
新進持倉公司中，QFII持股市值位列前三的有豪威集團、江淮汽車、乖寶寵物，分別為14.50億元、6.75億元、4.93億元。九號公司、天風證券、新和成等持倉市值均超4億元。增倉公司方面，森鷹窗業、宏英智能、勝科納米和聯動科技等79只個股增倉比例均超1%。
看分紅
2024年A股上市公司分紅創歷史新高
穩市政策“組合拳”進一步增強市場信心，包括常態化穩市機制、分紅回購新規、市值管理等政策，促使上市公司持續做大做優做強并強化投資者回報。根據8月8日中國上市公司協會發布的2025年上市公司現金分紅榜單，2024年滬深A股上市公司以2.4萬億元“真金白銀”回饋投資者，同比增長9%，分紅總額再創歷史新高。有9家公司2024年度現金分紅金額超過500億元，33家上市公司分紅金額超過100億元，61家上市公司分紅金額超過50億元。
在3569家上市滿五年的滬深A股上市公司中，1681家近五年連續現金分紅，數量較2023年度增長6%，其中210家近五年分紅連續增長。
中上協表示，從滬深A股上市公司的總體分紅數據來看，各項政策的牽引帶動和市場引導作用明顯，公司分紅意識不斷增強。日前，中航成飛披露2025年中期分紅方案，擬向全體股東每10股派發現金紅利6.23元，合計派發16.65億元。這是公司首次實施中期分紅，反映出經營情況的穩定性和對股東回報的重視。
數據統計，2025年上半年共有1069家A股公司實施股份回購，回購金額合計達750億元 。其中，貴州茅臺今年已累計回購338萬股，已實施回購金額為52億元，回購金額位居榜首。徐工機械、牧原股份、寧德時代、三安光電等11家公司今年已實施的回購金額均超10億元。
廣州上市公司
8家中報凈利潤超10億元
從廣州本土上市公司中報成績單來看，A股153家公司中117家盈利，占比約76%。其中凈利潤超10億元的有8家，廣發證券以凈利潤64.7億元遙遙領先，成為廣州最賺錢的上市公司，第二名是保利發展凈利潤為27.11億元，海大集團和白云山凈利潤均超25億元，位列第三、第四名。
凈利潤增幅方面，凈利潤增幅翻番的公司有18家，其中增幅居前的有高瀾股份，增幅達1438.57%，凈利潤2293.15萬元，宏景科技增725.73%，凈利潤6028萬元。此外，高新興、珠江股份、粵傳媒增幅均超3倍。
虧損方面，廣汽集團中報凈利潤虧損25.38億元，同比下降267.39%，居廣州虧損公司首位。南方航空上半年營收862.91億元，同比增1.77%；凈虧損15.33億元，同比虧損增加，南航旗下航司中南航物流貢獻正向利潤最大，川航虧損最多。此外，ST香雪和云從科技中報凈利均虧損超2億元，珠江鋼琴、達安基因均虧超億元。
觀點
市場距離歷史高位仍有空間 但9月初資金有逢高兌現可能
中報過后，接下來就是“金九銀十”，A股備受投資者期待。中金公司表示，2025年下半年盈利增速或好于上半年。金融領域，非銀有望繼續受益于較高的市場活躍度；非金融領域，中上游受價格壓力影響業績或偏弱，黃金板塊、消費尤其是以舊換新覆蓋領域、科技硬件或為結構亮點。
展望后市，招商證券認為，當下市場正處于牛市階段二，而這一階段的特點是資金驅動、賽道為王。建議下一階段關注創新藥、CXO、國產算力、機器人、國產AI Agent幾大賽道。從目前中報披露樣本增速中位數來看，非銀、農林牧漁、有色、鋼鐵、電子、機械等行業上半年累計增速中位數相對較高；隨著中報的陸續披露，近一個月分析師上修跨境電商、通信網絡設備及器件、LED、鋰電專用設備、醫療研發外包、氟化工、游戲、影視動漫制作、風電零部件等三級行業的2025年一致盈利預測，相關領域或有不錯表現。
此外，誠通證券表示，上證指數創10年新高，從市場估值、領漲行業估值、行業集中度、證券化率幾個角度來看，目前數值均已達到相對高位，但距離歷史高位仍有一定空間。但9月初資金有逢高兌現可能，放大市場波動，不排除短期漲幅過快后有所調整。但樂觀情形下，若科技行業集中度未達到峰值、增量資金持續流入，則市場有望短期調整后再次上行。
采寫：新快報記者 涂波
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