敲鐘港交所，創下2025年全球最大車企IPO紀錄
11月5日，賽力斯正式登陸港股，完成從A股到港股的華麗跨越，成為中國首家“A+H”兩地上市的豪華新能源車企。133倍超額認購、2200億港元開盤市值引爆全球資本圈，更創下2025年全球最大車企IPO紀錄。這家從重慶走出的車企，何以打破外資對豪華賽道的長期壟斷，用四年時間實現從默默無聞到量利雙收的逆襲？這場資本盛宴的背后，又藏著哪些爆款頻出的成長密碼？
■本版制圖：廖木興
賽力斯“A+H”上市
資本盛宴傳遞積極信號
在很多人印象里，“豪華”二字似乎天然屬于奔馳、寶馬、奧迪。長期以來，全球豪華汽車市場被外資品牌牢牢把持，中國車企在該賽道的突破舉步維艱。而賽力斯的港股上市，卻以一場震撼資本市場的盛宴，打破了這一固有認知——開盤市值突破2200億港元的數字在電子屏上躍動，不僅記錄下一個資本市場的里程碑時刻，更映照出中國新能源汽車產業在國際舞臺上的嶄新姿態。
這場IPO的含金量十足。每股定價131.5港元，募資凈額140.16億港元，成為2025年以來全球規模最大的車企IPO，更創下中國車企IPO募資的最高紀錄。更具行業開創性的是，它是第一家同時在A股與港股上市的“豪華新能源車企”，這一跨越打通了境內外資本市場的雙向通道，為企業構建起更多元、更穩固的融資體系，也為中國新能源車企的資本運作提供全新范本。
當前，全球汽車產業正加速向新能源、智能化轉型，而豪華新能源細分市場憑借高附加值、高增長潛力，成為資本聚焦的核心賽道。有數據顯示，2025年1-9月全球新能源汽車銷量約1640.7萬輛，同比增長33.6%，遠高于行業平均增速，而賽力斯精準切入這一賽道，成為少數實現規模與利潤同步增長的稀缺企業。
換言之，資本對賽力斯的狂熱追捧絕非偶然。133倍的超額認購、超1700億港元的資金瘋搶，本身就是全球投資者對豪華新能源賽道與賽力斯核心價值的雙重認可。
香港作為全球金融樞紐，為賽力斯的全球化發展注入了關鍵動能。通過港股上市，賽力斯不僅拓寬了融資渠道，更借助香港的國際影響力提升了品牌知名度，為后續海外市場拓展、技術合作、人才引入奠定堅實基礎。此次募集的140.16億港元，將重點投入全球產品研發、營銷服務渠道建設以及必要的全球生產能力建設，形成良性增長循環，讓投資者看到了清晰且可持續的增長路徑。
賽力斯在港上市，也標志著中國豪華新能源車企開始正式登上全球資本市場的中央舞臺，印證中國新能源汽車產業已從“跟隨者”轉變為“引領者”。
四年逆襲之路
從默默無聞做到爆款頻出
資本市場的熱情從來不是無源之水，賽力斯能贏得全球投資者的青睞，源于其過去四年實現的跨越式逆襲。
時間回到2021年之前，這家從重慶走出的車企在汽車市場中仍默默無聞，年營收不足200億元，在傳統燃油車向新能源轉型的浪潮中，尚未形成鮮明的市場標簽。而逆襲的起點，是2016年的精準戰略抉擇——彼時新能源行業格局未明，賽力斯果斷放棄傳統燃油車業務，全面押注新能源賽道，提前布局核心技術研發與產品規劃。
2021年與華為的深度跨界合作，成為逆襲的關鍵轉折點，雙方共同推出“問界”品牌，隨后問界M5、M7、M8、M9等車型陸續問世，構建起覆蓋20萬-60萬元區間、適配不同細分市場的高端產品體系，正式開啟逆襲之路。2024年，問界M7爆火帶動公司日均營收達4億元，賽力斯也成為繼特斯拉、比亞迪、理想之后，全球第四家實現盈利的新能源車企。
產品持續爆款為增長提供核心支撐。2025年上半年，賽力斯新能源汽車銷量達17.2萬輛，其中問界汽車交付14.7萬輛；問界M9和M8分別交付6.2萬輛、3.5萬輛，成功斬獲50萬元級與40萬元級市場銷量冠軍，進一步推動公司利潤大幅增長。
在行業普遍陷入盈利困境的背景下，賽力斯交出了亮眼答卷：2025年前三季度實現營業收入1105.34億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤53.12億元，同比增長31.56%；2025年上半年新能源汽車毛利率達28.9%，位居國產車企首位，甚至超越部分傳統豪華品牌。從虧損到盈利，從傳統車企到科技新貴，賽力斯只用了四年時間。
全球化布局提速
港股賦能下的“絲綢之國”遠征
如果說四年逆襲讓賽力斯具備了登陸全球資本市場的底氣，那么港股上市則為其全球化征程按下了“加速鍵”。
賽力斯這個名字本身就蘊含著全球化基因，其英文名稱SERES源自古希臘語，意為“絲綢之國”，寄托著這家中國車企從東方走向世界的愿景。
事實上，賽力斯的全球化布局早有積淀，而此次上市募集的資金與獲得的國際關注度，正讓“絲綢之國”的遠征迎來全新階段。
賽力斯的全球化之路，比外界想象的更為久遠。早在2005年，它就已經開始了汽車出口業務；截至目前，其產品已進入全球70多個國家和地區，累計出口超55萬臺。
進入2025年，借助港股上市的東風，其全球化布局進一步提速；在東盟市場，已建立約50家經銷商網絡，而早在2018年，賽力斯就前瞻性地在印尼投建首個海外生產基地，年產能達5萬輛，實現整車本地化生產與交付，擺脫了單純依賴出口的模式局限；在中東市場，海灣合作委員會（GCC）國家是重點布局區域，賽力斯已在阿聯酋設立子公司，正積極拓展卡塔爾、沙特等市場。此外，賽力斯也計劃2026年前在歐洲、中東設立100家體驗中心，并與華為共建覆蓋80%海外高速干線的超充網絡。
“單打獨斗可能沒有出路。”賽力斯創始人張興海的理念，貫穿其全球化邏輯。作為“鏈主”企業，賽力斯構建“1+2+N”合作生態——以自身為制造核心，依托華為智能技術與寧德時代能源方案，帶動N家供應鏈伙伴協同發展。2025年推出的AI驅動“賽力斯產業大腦”，串聯300多家合作伙伴與50家核心供應商，實現研發效率提升20%、交付準時率提升13%；與寧德時代的“廠中廠”模式更具優勢，電池從生產到裝車僅需20分鐘，遠優于行業72小時的平均水平，彰顯“帶著產業鏈一起贏”的鏈主力量。
港股上市為全球化注入強勁資本動力，此次募集的140.16億港元中，部分專項用于海外生產基地擴建、經銷商網絡擴容、充電基礎設施布局及海外研發中心設立。而借助香港金融樞紐優勢，賽力斯可便捷獲取海外資金，推動公司治理對標國際標準，提升海外市場信任度。根據賽力斯的計劃，未來將聚焦深化歐洲、東盟、中東核心市場滲透，強化生態協同出海和構建本地化供應鏈三大方向，穩健推進“絲綢之國”的全球化征程。
采寫：新快報記者 劉佳淇
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