21世紀(jì)經(jīng)濟報道記者 唐曜華 深圳報道
近日，首批基于業(yè)績比較基準(zhǔn)的新模式浮動費率產(chǎn)品正式獲批發(fā)行，采取三檔收費模式，分別對表現(xiàn)好的基金采取獎勵檔費率，對表現(xiàn)差的基金采取懲罰性收費，表現(xiàn)中等的基金則采取常規(guī)費率。據(jù)21理財私房課統(tǒng)計，若按權(quán)益類基金近1年表現(xiàn)測算，約一半權(quán)益類基金可能會受新收費模式影響。
那么投資者對此類基金反響如何呢？有投資者表示：“如果不賺錢不收費，可能會更感興趣一點”。也有投資者表示，新型收費方式總歸看起來比原來“旱澇保收”的收費模式更合理一點，會考慮一下此類基金。
按近1年表現(xiàn)約一半權(quán)益類基金受新費率影響
此次新推出的新型浮動費率基金主要對管理費實行分檔收費，具體管理費收取方面，大多設(shè)置三種情形：一、如果投資者持有基金的收益跑贏了業(yè)績基準(zhǔn)超過6個點并且為正收益，則獎勵管理人，按最高檔即1.50%/年的費率收取管理費；二、如果基金表現(xiàn)較差，跑輸業(yè)績基準(zhǔn)超過3個點，那么按最低檔即0.60%/年的費率收取管理費。其他情形則按1.20%/年的常規(guī)費率收費。持有不滿1年則統(tǒng)一按1.20%/年的費率收費。
以往雖然基金公司也曾推出浮動費率基金，但此次推出的新型浮動費率基金為首次嘗試與業(yè)績基準(zhǔn)掛鉤分段收費，并且在投資者收益跑輸基準(zhǔn)超過3個點后將扣一半管理費，突出懲罰性，加深與投資者的利益綁定。
此前已有的浮動費率基金分為與業(yè)績掛鉤、與持有時間掛鉤、與規(guī)模掛鉤三種。其中與業(yè)績掛鉤產(chǎn)品大多把重點放在對超額收益的激勵，大多約定產(chǎn)品收益超過業(yè)績基準(zhǔn)多少個點后，基金管理人可以對基金年化收益率超過業(yè)績基準(zhǔn)的部分，按一定比例計提業(yè)績報酬。
那么從基金歷史表現(xiàn)來看，三種情形的基金各自占比有多少呢？Wind數(shù)據(jù)顯示，截至5月30日，權(quán)益類基金近1年回報跑贏業(yè)績基準(zhǔn)超6個點并且為正收益的基金有1664只，在有相關(guān)數(shù)據(jù)的基金中占比為19.36%。若按新型浮動費率機制收費，此類基金可能按1.5%的最高檔收費，作為對基金管理人的獎勵。
近1年回報低于業(yè)績基準(zhǔn)超過3個點（含）權(quán)益類基金有2649只，占比30.82%。若按新型浮動費率基金收費方式，此類基金可能按0.6%的最低檔費率收管理費。這意味著以權(quán)益類基金近1年表現(xiàn)，若按新型浮動費率基金收費方式，總共約一半的權(quán)益類基金按最高檔或最低檔收費。剩下約一半的基金則可能按1.2%的常規(guī)費率收取管理費。
若拉長時間維度，近2年跑贏業(yè)績基準(zhǔn)超6個點并且為正收益的權(quán)益類基金有1183只，占有相關(guān)數(shù)據(jù)的基金的比例為16.56%，而低于業(yè)績基準(zhǔn)超3個點的權(quán)益類基金有3261只，占比達(dá)45.65%，若按新型收費方式可能被懲罰性收費，管理費率僅0.6%。剩余37.79%的基金按常規(guī)1.2%的費率收費。
那么目前權(quán)益類基金的管理費大多在什么區(qū)間呢？Wind數(shù)據(jù)顯示，截至5月30日，54.38%的權(quán)益類基金管理費率為1.2%，管理費率在0.6%及以下的權(quán)益類基金比例為33.18%，即已有三分之一左右權(quán)益類基金按最低檔收費。
相比于“旱澇保收”，有投資者選“同甘共苦”
投資者對于新型浮動費率基金反饋如何呢？有部分投資者認(rèn)為新型浮動費率基金收費方式有一點復(fù)雜，理解上有一點難度。也有投資者認(rèn)為，如果采取不賺錢不收費的模式，可能會對此類基金更感興趣一點。
“不賺錢不收費”模式此前已有少數(shù)基金公司嘗試，公募基金行業(yè)推出的首只不賺錢不收管理費基金是南方瑞和定開基金，確實說到做到，在第二個封閉期內(nèi)出現(xiàn)約9%的小幅損失后，全額返還了第二個封閉期內(nèi)的管理費。
還有的投資者表示會考慮此類新型浮動費率基金，畢竟新收費模式總歸看起來比原來“旱澇保收”的收費模式更合理一點。
銷售渠道方面，部分銀行理財經(jīng)理對新型浮動費率基金比較看好，比如深圳某股份行理財經(jīng)理認(rèn)為，按照新型浮動費率基金管理費收取方式，一旦跑輸業(yè)績基準(zhǔn)超過3個百分點，則管理費減半按0.6%收，那么基金公司在這只產(chǎn)品上大概率要賠本經(jīng)營，這會促使基金公司更加關(guān)注、加大資源投入。費率改革還將有助于加快基金行業(yè)優(yōu)勝劣汰，相信基金公司也會拿出最優(yōu)秀、最核心的基金經(jīng)理來管理新型浮動費率基金。
深圳另一家國有銀行網(wǎng)點理財經(jīng)理則建議投資者選擇基金時不要把過多注意力放在費率，而應(yīng)該多關(guān)注基金本身。中信建投財富管理公眾號文章也建議投資者結(jié)合自身的投資目標(biāo)、風(fēng)險承受能力和投資期限來選擇合適的浮動費率基金。優(yōu)先選擇投資經(jīng)驗豐富、有長期穩(wěn)定歷史超額收益的基金經(jīng)理。
不少證券公司也對新型浮動費率基金進行了宣傳，比如銀河證券小紅書賬戶給此類基金打上了“同甘共苦”基金的標(biāo)簽。國信證券公眾號文章認(rèn)為此類基金當(dāng)產(chǎn)品收益顯著低于基準(zhǔn)時，管理人需返還部分管理費，形成了“收益共享、風(fēng)險共擔(dān)”的強約束。
本文鏈接：基金業(yè)要來與投資者“同甘共苦”了，至少三成權(quán)益類基金應(yīng)被扣一半管理費丨21理財私房課http://www.sq15.cn/show-3-145274-0.html
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