21世紀經濟報道記者 葉麥穗 廣州報道 在監(jiān)管強化和市場波動加大等背景下，公募基金代銷也被套上“緊箍咒”。作為投資者購買基金產品的重要參考指標，銀行對代銷公募基金的風險評級逐步從事前為主向“事前+事后”并重轉變。
業(yè)內人士表示，銀行此舉主要是為了落實《商業(yè)銀行代理銷售業(yè)務管理辦法》（下稱《代理銷售辦法》）要求，對代銷公募基金產品風險等級從嚴評定，即按照風險孰高原則確定最終評級結果。
隨著《代理銷售辦法》正式實施日期（10月1日）逐漸臨近，不少銀行已經開始調整代銷公募基金產品的風險等級。
多家銀行調整代銷風險等級
5月30日，建設銀行發(fā)布關于調整部分代銷公募基金產品風險等級的公告。建設銀行表示，根據《證券期貨投資者適當性管理辦法》《基金募集機構投資者適當性管理實施指引（試行）》等規(guī)定，為切實履行適當性義務，保護投資者權益，該行遵循產品風險等級評定孰高原則，近期調整了部分代銷公募基金產品風險等級，包括將4只基金的風險級別由R3上調至R4。
這已是建設銀行今年以來第二次發(fā)布調整部分代銷公募基金產品風險等級的公告。今年2月該行發(fā)布公告稱，已對21只代銷公募基金產品風險等級進行上調。
日前，中國農業(yè)銀行在官網發(fā)布了關于代銷公募基金產品風險等級評價及動態(tài)評估規(guī)則的公告。
農業(yè)銀行表示，該行代銷公募基金產品風險評級采取與中國證券業(yè)協會備案公布的基金評價機構合作模式，由第三方合作評價機構按照“事前+事后”、“定性+定量”的方法在產品全生命周期內持續(xù)進行動態(tài)風險評估，風險評級最終結果以第三方合作機構評價和基金管理人二者結果的“孰高”原則確定；結合基金的基礎資產風險、基金實際管理運作情況等因素，該行委托第三方機構持續(xù)開展公募基金產品風險等級動態(tài)評估工作。
農業(yè)銀行表示，經動態(tài)評估，若基金產品風險等級涉及調整的，可能出現投資人風險承受能力與產品風險等級不匹配的情況，在投資者持有的基金產品風險等級調整后，該行將通過短信及時向投資者發(fā)送相關調整信息。
農業(yè)銀行還具體列出了不同風險類型的投資者對應的產品風險評級。該行將投資者分為保守型、謹慎型、穩(wěn)健型、進取型、激進型五種，代銷公募基金產品風險等級分為低風險、中低風險、中等風險、中高風險、高風險五種。
無獨有偶，中信銀行也發(fā)布公告稱，自5月12日起，陸續(xù)對158只代銷公募基金產品的風險評級進行調整，且均為上調。該行提示稱，對于涉及定投的產品，若調整后的產品風險評級高于投資者的風險承受能力評估結果，將導致扣款失敗；若連續(xù)三次扣款失敗，定投協議會自動失效，投資者可選擇重新進行風險承受能力評估，或選擇與自身風險承受能力匹配的產品進行投資。
中信銀行強調，此次調整僅涉及產品的風險評級，不改變投資者此前購買產品的投資者類型、投資范圍、投資策略等其他風險收益特征，已購買產品的風險評級及其他產品要素以購買時的產品說明為準。
新辦法將在10月1日正式實施
對于近期多家銀行密集上調代銷公募基金產品風險等級，有分析認為主要是為了落實監(jiān)管要求。
今年3月，國家金融監(jiān)督管理總局印發(fā)的 《代理銷售辦法》要求，商業(yè)銀行應當獨立、審慎地對代銷的資產管理產品進行風險評級，確定適合購買的客群范圍。產品風險評級結果與合作機構評級不一致的，應當按照孰高原則采用評級結果。商業(yè)銀行開展代銷業(yè)務應當堅持“了解產品”和“了解客戶”的經營理念，加強適當性管理，充分揭示代銷產品風險，向客戶銷售與其相匹配的金融產品。
根據《代理銷售辦法》的公告， 該辦法自2025年10月1日起施行。不符合該辦法第二十八條規(guī)定的存量代銷產品應當平穩(wěn)過渡，逐步完成存量化解。
排排網財富研究員隋東表示，此次調整是嚴格落實《代理銷售辦法》要求，對代銷公募基金產品風險等級從嚴評定，這促使銀行持續(xù)動態(tài)調整代銷基金產品風險等級。這種調整具有兩方面意義：一是讓客戶承受能力和基金風險匹配；二是基金產品的投資策略會出現變化，此時就需要對風險評估進行動態(tài)調整；三是市場的情況發(fā)生變化時，基金的風險也會隨之變化。比如流動性趨緊時，對債市會形成一定壓力，或者債基踩雷都會影響債基的風險等級。
近幾年由于市場變化較快，部分基金的凈值出現大幅回撤，甚至虧損，這也導致了持有人和代銷銀行之間的糾紛不斷。
近日，裁判文書網披露的一份終審民事判決書顯示，一位年過八旬的投資者在2021年投入105萬元購買一只公募基金產品，兩年多時間就虧損約30萬元，故訴至法院，要求相關代銷銀行承擔賠償責任。
該案先后經過兩次審理，一審法院結合雙方的過錯程度，判決銀行承擔70%損失賠償責任并支付損失利息。二審法院則認為，投資者系自主決定購買案涉理財產品，且產生虧損的直接原因是金融市場正常變化和波動，銀行已經完全履行了適當性義務，于是駁回了原告的全部訴訟請求。
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