中新經(jīng)緯7月31日電 (宋亞芬)7月30日召開的中共中央政治局會(huì)議強(qiáng)調(diào)，要有效釋放內(nèi)需潛力。哪些行業(yè)將受益？
消費(fèi)還有哪些潛力可挖？
對(duì)于我國(guó)在消費(fèi)方面的潛力，工銀國(guó)際首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家程實(shí)告訴中新經(jīng)緯，2024年居民最終消費(fèi)占GDP比重為44.5%；根據(jù)2000-2024年的數(shù)據(jù)進(jìn)行回歸分析，可估算出目前中國(guó)居民的邊際消費(fèi)傾向在66%左右。這兩項(xiàng)數(shù)據(jù)均低于發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體水平，表明中國(guó)的消費(fèi)存在顯著的結(jié)構(gòu)性增長(zhǎng)空間。
程實(shí)進(jìn)一步表示，根據(jù)理論數(shù)值估算，在當(dāng)前居民邊際消費(fèi)傾向?yàn)?6%的基礎(chǔ)上，2025―2029年若邊際消費(fèi)傾向逐步提升至70%，則可新增7.1萬(wàn)億元的消費(fèi)規(guī)模。
為促進(jìn)消費(fèi)，我國(guó)自2024年四季度起全面鋪開了“消費(fèi)品以舊換新”政策。政策實(shí)施以來(lái)，家用電器、通訊器材、文化辦公用品和家具四大類補(bǔ)貼商品的零售額增速持續(xù)走高。根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，上半年限額以上單位家用電器和音像器材類、文化辦公用品類、通訊器材類、家具類商品零售額分別增長(zhǎng)30.7%、25.4%、24.1%、22.9%，遠(yuǎn)高于社會(huì)消費(fèi)品5%的同比增速。
不過(guò)，數(shù)據(jù)也顯示出，消費(fèi)對(duì)補(bǔ)貼的依賴度正快速抬升。在中航證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家董忠云看來(lái)，考慮到上半年3000億元中央補(bǔ)貼資金已下發(fā)過(guò)半，進(jìn)入下半年，特別是四季度后，隨著“消費(fèi)品以舊換新”政策的邊際效應(yīng)遞減、去年同期基數(shù)抬升，挖掘新的消費(fèi)場(chǎng)景、注入新的消費(fèi)動(dòng)能的必要性明顯提升。
此次中共中央政治局會(huì)議強(qiáng)調(diào)，“在擴(kuò)大商品消費(fèi)的同時(shí)，培育服務(wù)消費(fèi)新的增長(zhǎng)點(diǎn)。”中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明認(rèn)為，由此可以反映出我國(guó)消費(fèi)潛力主要體現(xiàn)在服務(wù)消費(fèi)(文旅、教育、養(yǎng)老、托育、醫(yī)療、體育等)方面。
長(zhǎng)城證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家汪毅則指出，后續(xù)服務(wù)消費(fèi)潛力在于文化娛樂和醫(yī)療保健。一方面，文化娛樂服務(wù)需求穩(wěn)步增長(zhǎng)，主要表現(xiàn)為當(dāng)前以年輕人“悅己”消費(fèi)為代表的“新消費(fèi)”有所增長(zhǎng)。另一方面，隨著經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展水平的逐步提升和社會(huì)保障體系的持續(xù)完善，居民對(duì)于健康的重視程度持續(xù)提升，用于醫(yī)療保健的支出也有望進(jìn)一步提升。
此外，明明認(rèn)為，中低收入群體、下沉市場(chǎng)的消費(fèi)能力尚不飽和，通過(guò)提高可支配收入、優(yōu)化供給結(jié)構(gòu)、補(bǔ)貼以舊換新等政策工具有望釋放大量潛在需求。在本次會(huì)議中，也強(qiáng)調(diào)要“在保障改善民生中擴(kuò)大消費(fèi)需求”。
這些行業(yè)將顯著受益
結(jié)合7月中共中央政治局會(huì)議的表述，董忠云認(rèn)為，下半年至更長(zhǎng)時(shí)期，促消費(fèi)的政策紅利或?qū)⒅饕騼纱蠓较騼A斜。
一是服務(wù)消費(fèi)相關(guān)行業(yè)有望迎來(lái)加速期，文旅、養(yǎng)老、休閑娛樂等賽道將最為受益。其中，養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)尤為值得關(guān)注，隨著我國(guó)老齡人口占比的增長(zhǎng)，社區(qū)嵌入式養(yǎng)老服務(wù)、居家適老化改造、銀發(fā)健康管理等細(xì)分需求將持續(xù)擴(kuò)容，中長(zhǎng)期成長(zhǎng)空間廣闊。
二是保障和改善民生相關(guān)領(lǐng)域?qū)⒊蔀檎叽傧M(fèi)的又一抓手。會(huì)議強(qiáng)調(diào)“在保障改善民生中擴(kuò)大消費(fèi)需求”，其核心邏輯在于通過(guò)提升居民保障水平，解除消費(fèi)的后顧之憂，進(jìn)而盤活居民存量資金、釋放潛在購(gòu)買力。沿著這一思路，托育與教育服務(wù)、住房改善與租賃保障、醫(yī)療健康服務(wù)等民生短板行業(yè)均將被納入政策覆蓋范圍。深耕上述賽道的上市公司，有望在財(cái)政補(bǔ)貼加碼、政策工具箱持續(xù)豐富的過(guò)程中，收獲新的訂單和拓展新的模式。
明明則預(yù)計(jì)，在政策推動(dòng)下，文旅、冰雪旅游、餐飲酒店等體驗(yàn)型消費(fèi)將因政策支持和消費(fèi)場(chǎng)景拓展而增長(zhǎng)，醫(yī)療健康、養(yǎng)老托育、家政服務(wù)等民生型服務(wù)消費(fèi)增速也將加快。此外，以舊換新政策將推動(dòng)汽車、家電、電子產(chǎn)品等大宗商品更新升級(jí)，引導(dǎo)居民換購(gòu)消費(fèi)，體育、教育培訓(xùn)、文化娛樂、農(nóng)產(chǎn)品優(yōu)質(zhì)升級(jí)消費(fèi)也在政策補(bǔ)貼與擴(kuò)場(chǎng)景引導(dǎo)下具備強(qiáng)勁拉動(dòng)潛力。
為促進(jìn)服務(wù)消費(fèi)潛力釋放，汪毅建議可對(duì)補(bǔ)貼政策進(jìn)行優(yōu)化，除了繼續(xù)對(duì)效果較好的“兩新”政策擴(kuò)圍，覆蓋之前政策未覆蓋的消費(fèi)品領(lǐng)域，提前對(duì)沖未來(lái)的邊際效果衰減，還可以延長(zhǎng)補(bǔ)貼周期，并推動(dòng)消費(fèi)補(bǔ)貼向服務(wù)消費(fèi)(文旅、養(yǎng)老、醫(yī)療)傾斜。
“同時(shí)，還可以通過(guò)繼續(xù)激活消費(fèi)場(chǎng)景，包括完善縣域商業(yè)設(shè)施和農(nóng)村物流，釋放下沉市場(chǎng)潛力?！蓖粢氵M(jìn)一步指出，如鼓勵(lì)文旅康養(yǎng)融合業(yè)態(tài)發(fā)展，鼓勵(lì)創(chuàng)新年輕人消費(fèi)場(chǎng)景，推廣“蘇超模式”至其他省域和其他服務(wù)類消費(fèi)領(lǐng)域等。
程實(shí)也持類似觀點(diǎn)。此外，他建議加快養(yǎng)老保險(xiǎn)全國(guó)統(tǒng)籌步伐，為擴(kuò)大失業(yè)保險(xiǎn)和醫(yī)療保障覆蓋面，推進(jìn)長(zhǎng)期護(hù)理保險(xiǎn)等制度建設(shè)，降低居民預(yù)防性儲(chǔ)蓄動(dòng)機(jī)，提升對(duì)未來(lái)收入的預(yù)期穩(wěn)定性，從而釋放當(dāng)期消費(fèi)意愿。同時(shí)，在推進(jìn)城鄉(xiāng)一體化發(fā)展中，加強(qiáng)農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施和公共服務(wù)供給，進(jìn)一步鼓起農(nóng)民“錢袋子”，增強(qiáng)農(nóng)村居民收入預(yù)期和消費(fèi)能力。(中新經(jīng)緯APP)
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