中新經(jīng)緯8月18日電 (張澍楠 熊思怡)18日，A股繼續(xù)沸騰。
再破2萬億
市場上行之際，交投進一步活躍。18日上午半個交易日合計成交額已經(jīng)突破1.7萬億元，較上周五上午進一步明顯放大。截至發(fā)稿，A股連續(xù)第四個交易日成交額突破2萬億元。
成交額情況 Wind截圖
18日午盤，上證指數(shù)漲1.18%，報3740.50點，創(chuàng)10年新高；深證成指漲2.25%，報11896.38點；創(chuàng)業(yè)板指漲3.63%，報2626.29點；北證50指數(shù)漲逾4%，創(chuàng)歷史新高。
另據(jù)同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，18日早盤，A股市值總和突破100萬億元，這是A股歷史上首次突破100萬億元大關。
盤面上，炒股軟件、稀土、液冷概念強勢領漲，工業(yè)金屬、煤炭、地產(chǎn)逆勢下跌。
券商、金融科技股維持強勢，指南針兩連板續(xù)創(chuàng)歷史新高。影視傳媒板塊走強，百納千成、華策影視、慈文傳媒等數(shù)只個股漲停。液冷服務器板塊持續(xù)走強，曙光數(shù)創(chuàng)漲超20%，高瀾技術、強瑞技術20CM漲停封板。華為海思概念股走強，晶賽科技30CM漲停，深圳華強、好上好漲停封板。
下跌方向，貴金屬板塊調(diào)整，山東黃金、赤峰黃金跌超1%。
券商研判
開源證券：對于指數(shù)的長期突破維持樂觀判斷
市場突破“924”行情高點后，我們對于指數(shù)的長期突破仍維持樂觀判斷：(1)市場結構呈現(xiàn)雙輪驅(qū)動，一是全球科技共舞下的成長品類提供強勁的彈性，二是“反內(nèi)卷”牽頭下周期與順周期交易PPI修復的擴散行情。(2)不應該在積極的市場中做“驚弓之鳥”，應“堅守自我，科技為先”。(3)近期，在中樞抬升的過程中，A股市場呈現(xiàn)顯著的“增量市”特征，成交額放大與資金活躍度提升成為核心標志。(4)風格上，看好成長板塊，在市場風險偏好高位，成長更易跑出超額。(5)熱門賽道中，更看好液冷，液冷是下一個光模塊&PCB，具備“增長強勁、敘事完備、賠率占優(yōu)”三大特征，液冷基本面斜率變化或更陡峭，對比光模塊、PCB，當前所處時期較早。
銀河證券：市場有望圍繞AI產(chǎn)業(yè)鏈、反內(nèi)卷、非銀金融等板塊輪動
近期一系列市場表現(xiàn)釋放出積極信號，市場量能邁上新臺階。投資者加速入場，7月，上交所A股新開戶數(shù)達196.36萬戶，較今年6月的新開戶數(shù)環(huán)比增長19%，較去年7月同比增長71%，新開戶數(shù)遠超去年同期水平。居民財富向金融資產(chǎn)加速再配置的趨勢明確，隨著市場風險偏好回暖帶動賺錢效應擴散，資金面流入成為行情向上的重要推動力量。
配置機會上，市場成交活躍狀態(tài)下，市場有望圍繞AI產(chǎn)業(yè)鏈、反內(nèi)卷、非銀金融等板塊輪動。在中報集中披露期，結合業(yè)績預告情況，重點關注上游的有色金屬行業(yè)，中游的鋼鐵、機械設備、電力設備行業(yè)，以及非銀金融、農(nóng)林牧漁、電子等行業(yè)的配置機會。
主題方面，重點關注以下領域：(1)科技成長板塊。AI技術革命與新興產(chǎn)業(yè)趨勢催化下，成長板塊有望展現(xiàn)出較高景氣度。(2)反內(nèi)卷概念。投資者聚焦中長期視角下供需格局改善與行業(yè)盈利修復，反內(nèi)卷概念仍將是貫穿市場行情的主題。(3)安全邊際較高的資產(chǎn)。中長期配置邏輯依然清晰，建議關注調(diào)整后的配置機會。(4)政策提振下的大消費板塊。
申萬宏源：牛市氛圍繼續(xù)主導市場
展望后市，短期牛市氛圍繼續(xù)主導市場。時間已經(jīng)是牛市的朋友，核心是“2026年中基本面周期性改善、增量資金正循環(huán)可能啟動”的牛市條件就會具備。
看中期做短期，牛市氛圍不容易消失，9月初之前有望維持強勢，9月初之后市場休整幅度有限。維持2025年四季度好于2025年三季度，2026年會更好的判斷。
配置方面，9月初前博弈牛市同步資產(chǎn)，重點關注券商、保險，軍工、稀土。醫(yī)藥和海外算力等稀缺景氣資產(chǎn)，動量仍有望延續(xù)。基于反內(nèi)卷終局選結構，中國在全球市占率高的制造業(yè)細分領域，構建價格聯(lián)盟，向國內(nèi)和海外挺價，重點是光伏、化工、部分電氣機械關鍵零部件。
中航證券：當前流動性與預期好轉(zhuǎn)驅(qū)動的牛市較為健康
從數(shù)據(jù)來看，兩融余額雖然接近歷史高點，但當前A股流通市值也較2015年峰值提升超50%。從兩融余額占A股流通市值來看，本輪杠桿資金體量仍處于2014年以來51%的均值水平附近，當前流動性與預期好轉(zhuǎn)驅(qū)動的牛市較為健康。
復盤發(fā)現(xiàn)，A股近三輪有業(yè)績支撐的牛市，即2009-2010年“四萬億”，2016-2017年供給側改革+棚改貨幣化以及2019-2021年中美緩和+流動性由緊轉(zhuǎn)松，市場底均領先業(yè)績底。在A股業(yè)績轉(zhuǎn)好前，股市均先經(jīng)歷了一波由流動性與預期改善推動的牛市。
從復盤經(jīng)驗看，過去三輪市場領先于業(yè)績出現(xiàn)拐點，背后推動往往源于重大政策刺激下催生ROE拐點預期。進一步看，近三輪從流動性與預期好轉(zhuǎn)驅(qū)動的牛市轉(zhuǎn)向ROE驅(qū)動牛期間，行業(yè)輪動速度先回落再提升，或由于隨著基本面的實際改善和兌現(xiàn)，市場投資邏輯和風格發(fā)生轉(zhuǎn)變，市場主線發(fā)生切換。
國泰海通：A股調(diào)整壓力與結構性機會并存
權益資產(chǎn)上，短期全球風偏波動增加，A股調(diào)整壓力與結構性機會并存，聚焦業(yè)績確定+預期催化主題。
A股市場看，短期估值提升后，預期層面缺乏新的動力，動量上或有波動修復，呈現(xiàn)指數(shù)震蕩、主題結構分化的行情。中長期看，A股盈利質(zhì)量改善可期、無風險利率系統(tǒng)性下沉持續(xù)，疊加提高投資者回報的制度改革紅利會為上行趨勢托底。
配置上，7月下旬至8月是中報關鍵驗證期，“業(yè)績確定性+預期催化主題”優(yōu)先，不宜在情緒高點過度追逐短期熱點。建議科技成長為主線，現(xiàn)金流、資源品紅利打底，關注券商、家電等績優(yōu)板塊。(中新經(jīng)緯APP)
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