中新經(jīng)緯8月18日電 (董文博)8月18日，A股延續(xù)上周漲勢，滬指跳空高開0.43%報3712.50點再創(chuàng)階段新高。盤中，銀行股反彈，券商股探底回升，科技龍頭全線走強，滬指拉升站上3741.29點創(chuàng)近10年新高，創(chuàng)業(yè)板指強勢突破2600點，北證50指數(shù)創(chuàng)歷史新高。
截至午間收盤，滬指漲1.18%報3740.50點，深成指漲2.25%報11896.38點，創(chuàng)業(yè)板指漲3.63%報2626.29點。全市半日成交額17470億元，近4500股飄紅，A股市值突破100萬億元大關(guān)創(chuàng)新高。
來源：Wind
博時基金首席權(quán)益策略分析師陳顯順接受“V觀財報”(微信號ID：VG-View)采訪時表示，此輪A股站上3700點，主要由大金融與科技板塊拉動。大金融板塊作為市場權(quán)重?fù)?dān)當(dāng)，銀行、保險、券商在其中扮演關(guān)鍵角色。銀行雖面臨股息率與估值挑戰(zhàn)，但宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長，政策“組合拳”落地，如消費與服務(wù)業(yè)貸款貼息，為其業(yè)務(wù)拓展帶來空間；保險板塊估值處于低位，隨著險資入市門檻放寬，配置價值凸顯；券商受益于行業(yè)整合浪潮，行業(yè)格局優(yōu)化，且中期業(yè)績強勁，在市場交易活躍度提升下，經(jīng)紀(jì)、自營等業(yè)務(wù)收入有望增長。
“大金融板塊以其低估值、高股息特點，吸引居民存款搬家而來的增量資金，成為穩(wěn)定市場與推動上漲的重要力量。科技板塊則是順應(yīng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展大勢，當(dāng)前半導(dǎo)體周期上行，AI需求持續(xù)強勁，泛工業(yè)復(fù)蘇接棒消費電子，產(chǎn)業(yè)前景向好。”陳顯順稱。
陳顯順強調(diào)，本輪行情的核心特征在于海外資本回流、居民資金和機構(gòu)資金共振。伴隨著國內(nèi)經(jīng)濟(jì)基本面的溫和修復(fù)，市場將逐步走向“慢牛”格局，中國資產(chǎn)價值在國際上將得到重估。
對比過往來看，陳顯順介紹，2015年的樂觀行情是純粹的流動性驅(qū)動的市場，上行較快，但是根基不穩(wěn)。當(dāng)前A股市場核心邏輯是政策組合拳驅(qū)動資金流入與企業(yè)盈利改善的正向循環(huán)，與歷史相似點是均依賴政策托底(如歷史上2017年經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇期)，以估值修復(fù)和慢速增長為特征，資金輪動遵循“高股息+成長”的啞鈴配置邏輯，不同點在于國力支撐更強，外資與產(chǎn)業(yè)升級更為顯著。
同樣值得關(guān)注的是，截至8月15日，深滬北兩融余額為20626.42億元，為連續(xù)第8周增加，單周增加金額創(chuàng)2024年11月15日以來新高。
對此，陳顯順指出，兩融余額重新站上2萬億元高位，是極具標(biāo)志性的市場現(xiàn)象，釋放出多維度積極信號。這一數(shù)據(jù)直觀反映出當(dāng)下市場做多情緒高漲，投資者對市場前景信心顯著增強。畢竟融資融券需承擔(dān)額外成本與風(fēng)險，當(dāng)大量投資者踴躍參與，動用杠桿資金布局市場，意味著他們普遍預(yù)判市場將延續(xù)上行趨勢，愿意為獲取更高收益而主動加杠桿。
陳顯順強調(diào)，這背后，是系列穩(wěn)市政策落地見效的有力證明。今年以來，決策層高度重視資本市場高質(zhì)量發(fā)展，從貨幣政策工具優(yōu)化，到險企股票投資、上市公司并購重組等規(guī)則完善，諸多政策協(xié)同發(fā)力，持續(xù)優(yōu)化市場生態(tài)。政策暖意傳導(dǎo)至市場，投資者預(yù)期逐步改善，兩融余額攀升便是市場用資金投票，對政策組合拳的積極回應(yīng)，意味著政策正有效扭轉(zhuǎn)市場悲觀情緒，促使資金由觀望轉(zhuǎn)為積極入場。
展望后市，陳顯順認(rèn)為，市場有望持續(xù)上漲，但是體現(xiàn)為震蕩上行的特點。風(fēng)險點方面，如今“慢牛”較大的風(fēng)險不是下跌，而是“快牛”。基本面和流動性角度，A股具備“慢牛”的基礎(chǔ)，但要防范向“快牛”演繹的風(fēng)險。“‘快牛’一方面急速透支未來收益，另一方面容易引發(fā)潛在踩踏風(fēng)險，這都不利于投資者獲取中長期收益。”陳顯順說。
配置方面，陳顯順表示，看好三個方向的投資機會。第一，券商、保險和銀行等大金融板塊。伴隨市場逐步走向“慢牛”，估值較低的大金融板塊有望得到修復(fù)。第二，產(chǎn)業(yè)趨勢明確的芯片、AI方向。全球AI算力需求持續(xù)爆發(fā)，國產(chǎn)替代加速，邊緣計算場景擴(kuò)展帶動AI芯片二次增長等邏輯，疊加當(dāng)前板塊估值分位數(shù)不高，具備配置性價比。第三，反內(nèi)卷受益的周期品方向。盡管當(dāng)前沒有看到上游資源價格的回升，但是伴隨反內(nèi)卷的推進(jìn)以及國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長的溫和修復(fù)，低估的周期品方向不容忽視。(中新經(jīng)緯APP)
(文中觀點僅供參考，不構(gòu)成投資建議，投資有風(fēng)險，入市需謹(jǐn)慎。)
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