21世紀經濟報道記者 吳斌
在美國濫施關稅的陰霾下，零售商已經感受到沖擊。
當地時間8月21日，全球最大零售商沃爾瑪發布了二季度財報，利潤遜于預期且庫存受關稅推升，股價大跌逾4%。沃爾瑪第二季度營收為1774億美元，高于分析師預期的1761.6億美元；但調整后每股收益為0.68美元，不及預期的0.74美元，為三年來首次弱于預期。
不過，在美國各收入層消費者持續涌入門店的背景下，沃爾瑪上調了全年銷售與利潤指引。沃爾瑪預計全年銷售額將增長3.75%至4.75%，高于此前3%至4%的預期；調整后每股收益預計在2.52至2.62美元之間，較此前的2.50至2.60美元區間略有上調。
需要警惕的是，關稅的影響才剛開始顯現，美國經濟支柱消費岌岌可危。高盛8月發布的研報顯示，截至6月美國消費者已承擔22%的關稅成本。隨著越來越多企業轉嫁關稅成本，預計到今年10月，美國消費者承擔的比例將達到67%。
關稅風暴席卷零售商
事實上，沃爾瑪此前便已警告，將在今夏提高部分進口商品價格，以抵消關稅成本，此舉曾引發美國總統特朗普的批評。沃爾瑪首席執行官Doug McMillon在財報電話會上坦言，隨著沃爾瑪以關稅提高后的價格補貨，每周成本都在上升，下半年仍將持續。
沃爾瑪首席財務官John David Rainey表示，公司正在努力保持低價，包括加快從海外進口，并在其商店增加限時折扣的數量。“在一些領域，我們已經完全消化了關稅成本上升的影響。但在其他領域，我們不得不轉嫁一些成本。總體而言，受關稅影響的成本正在繼續上升。”
沃爾瑪并非孤例。家居零售巨頭家得寶也表示，一系列關稅政策將導致某些產品的價格上漲。家得寶商品銷售執行副總裁Billy basstek表示，部分進口商品的關稅稅率“明顯高于”家得寶5月份上次電話會議時的水平，本季度“略微減少了部分園藝產品的促銷力度”，緩解了一些關稅壓力。
更大規模的漲價潮箭在弦上。美國在線貸款平臺貸款樹公司的調查顯示，近三分之一的美國企業計劃在六個月內提高價格，這反映出美企愈發傾向將更高的投入和進口成本轉嫁給消費者。
“至暗時刻”尚未到來
除了價格上漲的沖擊，美國就業市場趨弱也在沖擊消費者的錢包。
8月21日公布的數據顯示，截至8月16日當周，美國初請失業金人數增加1.1萬人至23.5萬人，為5月底以來最大增幅。隨著企業應對貿易政策，美國勞動力市場陷入“低裁員、疲弱招聘”的境地。
此前美國7月非農數據也遠不及預期，5月和6月數據遭遇歷史性下修。高盛警告稱，美國就業市場的放緩尚未結束，而且可能進一步惡化。盡管失業率尚未顯現出重大問題，但其他指標卻已亮起黃燈，勞動力參與率有所下降，職位空缺開始減少，除少數幾個行業外，招聘幾乎放緩至零。
在申萬宏源證券首席經濟學家趙偉看來，美國勞動力市場供需雙雙走弱。需求側，失業的“流量”結果數據顯示勞動力需求持續走弱；供給側，特朗普驅逐移民、移民流入減少可一定程度上削減就業供給，但難以完全對沖需求走弱的缺口。當前失業率或低估了真實失業率水平。下半年，美國失業率易上難下，高位區間或在4.5%左右。
隨著下半年美國經濟延續放緩趨勢，趙偉對記者表示，美國勞動力市場“至暗時刻”或尚未來臨。下半年仍是數據驗證期，8月1日后，美國加權平均關稅稅率已升至約18.3%；關稅對投資的短期沖擊大于消費，企業資本開支意愿仍在走弱；新增就業人數的放緩和關稅的通脹效應或將壓抑美國居民實際收入和消費，居民預防性儲蓄的需求還會壓制消費傾向。
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