期貨公司海外業務，發展迅猛！背后原因有這些……
近年來，期貨公司海外業務加速發展。這一進程不僅為公司自身貢獻了利潤，更在推動中國期貨市場 “引進來” 與 “走出去”、加快其國際化步伐方面發揮了重要作用。
期貨公司海外業務為何能保持高速發展勢頭？未來又有哪些新動向？券商中國記者近日對多位行業資深人士進行了采訪。
據了解，政策層面的利好支持與中國企業的集中出海，共同加速了本輪期貨公司海外業務的拓展進程；與此同時，如何開展全方位能力建設、應對日益激烈的競爭環境，已成為這些期貨公司必須面對的新課題。
多因素推動發展
據中國期貨業協會數據，截至2025年6月，中國內地期貨公司共設立境外一級子公司22家，二級子公司39家，三級子公司6家。這些子公司的注冊地涵蓋了中國香港、新加坡、英國、美國等主要金融中心，并獲得了包括香港期貨交易所、新加坡交易所、芝加哥商業交易所、歐洲洲際交易所、倫敦金屬交易所等全球主流交易所的交易和清算會員資質。業務范圍也已從傳統的期貨經紀擴展到證券、外匯、資產管理等多元領域。
期貨公司海外業務加快發展，背后有著多重因素推動。就具體公司而言，南華期貨、永安期貨、廣發期貨、中糧期貨等在海外業務上都有廣泛布局，近年來取得豐碩成果。
中糧期貨副總經理楊英輝分析，首先，政策環境持續優化，不斷釋放對外開放信號，為期貨公司海外業務提供有利支持。其次，中資企業出海加速催生風險管理需求。隨著“一帶一路” 倡議推進，中資企業在能源、礦產、農業等領域的海外布局加快；同時，市場價格劇烈波動，使企業利用境外期貨及衍生品市場管理風險的需求不斷提升，中資企業也積極借助海外市場完善產業鏈，依托境外期貨市場定價在出口時獲取更好溢價。最后，期貨公司自身發展需創新轉型，頭部期貨公司通過設立海外子公司搶占市場，推動海外業務成為重要收入來源。
廣發期貨相關負責人也認為，期貨公司海外業務增長是政策開放、企業需求、市場競爭力提升共同作用的結果。尤其最近幾年，對外開放品種擴容，境內期貨市場對境外投資者的吸引力增加，配套的交割、結算等制度日益完善，顯著提升了境內期貨市場對境外投資者的吸引力，更為期貨公司海外業務拓展提供了新的增長點。
做強海外業務意義重大
做強海外業務對于期貨公司而言意義重大。
前述廣發期貨相關負責人表示，通過促進境外業務發展，有利于豐富期貨公司業務類型，拓展收入來源，增強期貨行業國際競爭力。一方面，豐富期貨公司業務類型，擴展收入來源。目前，境內期貨行業整體仍以經紀業務收入為主，同質化競爭較為激烈。通過發展境外業務，部分頭部期貨公司逐步覆蓋境外期貨、證券、資管、外匯、投資咨詢等業務領域，并取得了較好的業績表現，擴充了利潤來源。另一方面，在有效防范金融風險底線的基礎上，通過部分頭部期貨公司探索境外金融控股公司經營，可以更好地參與全球競爭，有利于培育打造有競爭力的大宗商品世界一流投行。
在楊英輝看來，首先，拓展海外市場，可以緩解期貨行業“內卷式”競爭。當前中國期貨行業傳統經紀業務存在手續費惡性競爭問題，行業同質化競爭加劇。海外業務為期貨公司提供了新的業務增長點和收入來源，有效避免了國內市場的過度競爭，推動行業向高質量發展、價值創造轉型。其次，有利于提升行業整體競爭力和服務水平。海外業務要求期貨公司在系統建設、人才儲備、合規管理等方面全面提升，倒逼期貨公司加強專業化能力建設，從“通道服務”向“綜合解決方案”轉型，進而提升整個行業的綜合服務水平。
“對服務實體經濟而言，可以滿足出海企業日益增長的跨境風險管理需求。隨著中資企業海外布局加速，企業面臨匯率風險、商品價格波動風險等多重挑戰，期貨公司通過海外業務能夠提供專業化風險管理工具，幫助實體企業在國際市場中穩健經營。” 楊英輝說。
期貨公司布局海外的進程仍在提速，2025年8月18日，南華期貨旗下南華金融(英國)有限公司被正式批準成為歐洲洲際交易所(ICEU)清算會員，具備ICEU交易和清算資格，這是該公司獲得的第二家全球主流交易所的清算會員資質。
而在“引進來”方面，據中國期貨市場監控中心數據，2024年年末我國期貨市場境外有效客戶數同比增長17%，境外客戶持倉量同比增長28%。以上期所為例，境外客戶數量(不含QFI)同比增長約20%，QFI客戶數量同比增長約60%；在各方協力下，海外客戶參與中國期貨市場的興趣正逐漸增強。
機遇與挑戰并存
海外業務的快速發展，給期貨公司帶來了更多機遇，同時也帶來了很多挑戰。
楊英輝表示，首先是目前的業務結構相對單一，創新服務能力有待提升。目前海外業務仍以傳統的期貨經紀業務為主，在業務多元化、產品創新、服務模式創新等方面相對滯后。其次是對風險合規的管理能力提出了更高的要求。不同國家和地區的法律法規、監管制度存在較大差異，期貨公司需要同時滿足境內外多重監管要求，合規成本較高。第三，海外業務要求在系統建設上投入更多。如何高效平衡地建設和整合多個系統平臺，滿足不同客戶的需求，要求期貨公司在信息技術上有更多的投入。最后，中國期貨市場海外業務發展面臨激烈的國際競爭，疊加復雜的境外法律法規、監管環境及語言文化差異，期貨公司需要加大國際化人才的培育和儲備。
廣發期貨還談到缺少實施細則指引的問題，自2022年8月《期貨和衍生品法》實施以來，監管機構未進一步制定境內單位或個人從事境外期貨交易、境內期貨經營機構轉委托境外期貨經營機構從事境外期貨交易、境外機構在境內開展營銷及招攬活動的實施細則，中資境外期貨分支機構服務有境外交易需求的境內客戶，需要更明晰的監管框架。
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