中新經緯10月11日電(羅琨)上交所官網信息顯示，上海豫園旅游商城(集團)股份有限公司(下稱豫園股份)近期擬面向專業投資者公開發行公司債券，注冊金額不超過40億元。牽頭主承銷商、簿記管理人及受托管理人為國泰海通證券，聯席主承銷商為德邦證券。
目前，該債券項目狀態為“已反饋”，更新日期為9月25日。募集說明書顯示，募集資金用途為償還公司債券12億元、償還其他債務24億元、補充流動資金不超過4億元。
豫園股份還承諾，本次發行的公司債券不會新增地方政府債務，募集資金僅用于募集說明書中披露的用途，不得直接或間接用于房地產業務，不用于購置土地，不轉借他人，不用于償還政府性債務或用于不產生經營性收入的公益性項目；募集資金不被控股股東、實際控制人及其關聯方違規占用。
有息負債近400億元
公開信息顯示，豫園股份的前身為上海豫園商場，1992年在上交所上市。截至2025年3月末，浙江復星、復地投資管理等17名股東以及復星高科合計持有豫園股份的股權比例為 61.88%，豫園股份實際控制人為郭廣昌。
截至2025年6月末，豫園股份總資產為1193.15億元，總負債為813.54億元，凈資產為379.61億元。豫園股份主要包括珠寶時尚、文化飲食、國潮腕表、美麗健康以及復合功能地產等業務板塊。
其中，珠寶時尚業務的承載主體為上海豫園珠寶時尚集團有限公司，擁有“老廟”和“亞一”兩大核心品牌。截至2024年末，“老廟”和“亞一”品牌門店4615家。
文化飲食業務主要圍繞“老字號”品牌展開，旗下擁有松鶴樓、松月樓、綠波廊、南翔饅頭店、上海老飯店等餐飲品牌。國潮腕表業務的承載主體是旗下上海漢辰表業集團有限公司，其控股天津海鷗表業集團有限公司、上海表業有限公司。
募集說明書顯示，2022-2024年度以及2025年1-3月，豫園股份分別實現營業收入501.18億元、581.47億元、469.24億元和87.82億元，同期凈利潤分別為39.37億元、18.18億元、-4.29億元和-0.01億元。
對凈利潤呈現逐年下滑趨勢的原因，豫園股份解釋稱主要系主營業務受宏觀因素擾動以及處置非核心資產產生的投資收益波動影響。
財務數據顯示，近三年末及一期，豫園股份有息負債余額分別為442.44億元、394.69億元、391.90億元和399.32億元，占同期末總負債的比例分別為49.84%、46.77%、47.88%和49.32%。
募集說明書指出，報告期內，發行人有息負債規模較大，主要系物業開發與銷售板塊資金投入需求較大，且資金回籠需要一定的時間周期。若公司未來的負債水平不能保持在合理的范圍內，償債壓力將持續增加，融資空間也將進一步受到限制。
同期，貨幣資金余額分別為108.45億元、91.71億元、106.90億元和99.84億元，占總資產比例相對穩定。
截至2025年3月末，豫園股份有息債務余額為399.32億元，其中一年內到期的有息債務余額208.10億元，占當期有息負債總額的比例為52.11%。
近三年及一期末，發行人流動資產與非流動資產比值分別為1.66、1.49、1.42和1.35，而同期流動負債與非流動負債比值分別為2.06、2.39、2.44和2.32。募集說明書指出，資產與負債期限結構沒有很有效的匹配，存在一定程度的期限結構風險，可能對發行人的財務狀況造成一定不利影響。
金價波動影響主營業務成本
在豫園股份的業務板塊中，珠寶時尚業務貢獻了營收的大頭，占比近年來均在六成以上。
財務數據顯示，2022年實現營收330.71億元，占總營收的65.99%，實現毛利潤28.43億元，占公司總毛利的31.75%；2023年營收增長至367.27億元，占比為63.16%，毛利潤為30.04億元，毛利占比提升至36.61%；到了2024年，營收為299.77億元，占比為63.88%，毛利潤為26.49億元，但其毛利占比進一步提高至41.52%。
近年來金價的大幅波動給豫園股份的主營業務造成了影響。募集說明書指出，公司珠寶時尚業務的主營業務成本為黃金原材料進貨成本。國際黃金價格的劇烈波動將對公司的主營業務成本形成一定影響。同時，國際黃金價格在短期內的劇烈波動也可能對整個黃金珠寶市場短期需求產生較為明顯的影響。
“發行人2024年度珠寶時尚業務毛利潤較去年同期減少3.56億元，降幅為11.84%，主要系2024年以來黃金價格持續上漲，消費者購買金條熱情高于黃金飾品，黃金飾品銷售受到一定影響所致。”豫園股份稱。
為降低金價波動帶來的風險，豫園股份還參與了黃金租賃、黃金T+D以及黃金遠期業務。
其中，黃金租賃業務是指企業以租賃的方式向銀行租用黃金，銀行將黃金租賃納入給予企業的綜合授信額度之內，租賃到期后企業如數歸還黃金，并以現金方式支付租賃利息的業務模式。租賃期限一般在1-12個月，租賃費率在市場平均水平，無需客戶繳納保證金。公司以租賃方式向商業銀行租用黃金用于生產加工及銷售，在完成銷售的同時買回現貨黃金，并歸還給銀行，同時以現金的方式向銀行支付租賃利息。
根據募集說明書，目前，豫園股份下屬的珠寶時尚集團、老廟黃金及豫園黃金投資已與中國銀行、建設銀行、工商銀行、農業銀行、中信銀行等展開黃金租賃業務的合作。截至2022年末、2023年末和2024年末，該公司持有的黃金租賃余額分別為8276公斤、11944公斤和10775公斤。
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責任編輯：常濤 李中元
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