1469只組合類保險資管產品前三季度“成績單”出爐
本報記者 楊笑寒
2025年前三季度組合類保險資管產品收益率“成績單”陸續出爐。Wind資訊數據顯示，截至目前，登記的組合類保險資管產品中已有1469只披露了前三季度年化收益率(以下簡稱“收益率”)，其中，1385只組合類保險資管產品取得正收益，占比為94.3%。
受訪專家表示，今年前三季度，組合類保險資管產品收益率表現較好，主要受險資加大權益配置、股市行情較好、固收資產估值上升等因素影響。
權益類收益率突出
組合類保險資管產品是指保險資產管理機構面向合格投資者非公開發行，以組合方式進行投資運作的保險資產管理產品。根據組合方式的不同，組合類保險資管產品分為固收類、權益類、混合類和商品及金融衍生品類。其中，商品及金融衍生品類產品數量和披露數據較少，因此市場主要關注固收類、權益類和混合類產品的收益率。
Wind資訊數據顯示，登記的組合類保險資管產品中，已有1469只產品披露了今年前三季度收益率。整體來看，前三季度，1469只產品的平均收益率為12.63%，收益率中位數為3.93%。收益率最高的產品為大家資產管理有限責任公司管理的“大家資產長乾國證成長”，收益率高達164.85%；收益率最低的產品為華安財保資產管理有限責任公司管理的“華安財保資管安源固收”，收益率為-30.52%。
從產品類型來看，1005只固收類產品中，有933只產品的收益率為正，占比為92.8%，72只產品的收益率為負；1005只產品的平均收益率為3.60%，收益率中位數為2.54%。
264只權益類產品中，有259只產品取得正收益，占比為98.1%，5只產品的收益率為負；264只權益類產品的平均收益率為37.92%，中位數為33.85%。
200只混合類產品中，取得正收益的有193只，占比為96.5%，6只產品的收益率為負，另有1只產品收益率為0；200只混合類產品的平均收益率為24.68%，收益率中位數為21.37%。
不難看出，今年前三季度，權益類產品收益率表現較好。對此，天職國際會計師事務所保險咨詢主管合伙人周瑾對《證券日報》記者表示，今年以來A股市場上漲勢頭顯著，多個主要指數漲幅在15%以上，同時，今年險資整體加大股票配置，使得A股的倉位上升明顯，受益于股票市場的表現，股票投資收益成為推高組合類保險資管產品收益率的主要原因。固收類產品方面，今年上半年，由于利率中樞持續下行，使得固收資產估值上升。
重點關注科技板塊
展望后市，科技板塊依舊是險資權益資產關注的重點。
Wind資訊數據顯示，今年前三季度，保險機構(包括保險公司和保險資產管理公司)共計調研A股上市公司超14000次，其中，電子元件、醫療設備等科技板塊上市公司獲得保險機構高度關注。被最多保險機構調研的前十家上市公司中，有3家公司屬于電子元件行業，3家公司屬于高端設備行業。
對于險資重點關注科技板塊的原因，盤古智庫(北京)信息咨詢有限公司高級研究員江瀚告訴《證券日報》記者，一是險企主要關注的行業如電子元件、醫療設備等板塊，多為技術密集型產業，具有較高的成長潛力和創新驅動能力；二是這些行業普遍位于產業鏈中上游，對于推動產業技術升級和結構優化有重要作用；三是險資重點關注的新質生產力領域，如高端設備等行業，不僅符合國家長期發展戰略方向，且在未來有較大的市場需求和發展空間。
江瀚表示，對險資而言，通過權益投資支持新質生產力發展，有助于其獲取更高的投資回報；同時，這也有利于實體經濟發展。
周瑾認為，隨著市場利好政策持續發布，資本市場的信心逐漸恢復，疊加固收資產的收益率預期下行，增配權益資產并采取高股息配置策略是大部分險資的理性選擇。同時也應注意，為抵御市場短期波動，實現跨周期投資與收益，險資仍需從長期資產負債匹配和保險資金運用的安全性角度出發，堅持穩健的投資風格和配置策略，提升投資研究和價值發現能力。
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