21世紀經濟報道記者 吳霜
歷經一年調研、走訪超15家金融機構與企業、召開30余場內部會議，10月19日，在“2025全球財富管理論壇2025上海蘇河灣大會”上，全球財富管理論壇、中國財富管理50人論壇組織設立、清華大學五道口金融學院支持的“上海國際金融中心建設課題成果”正式發布。
中國人民銀行原副行長、國經中心副理事長胡曉煉在成果發布會上指出，上海國際金融中心建設已實現30余年跨越式發展，2020年基本達成既定目標，但在國際競爭力、市場國際化程度等方面仍存短板。未來需分三階段推進，到本世紀中葉建成比肩紐約、倫敦的全球頂級金融中心，成為金融強國核心標志。
30年建設成果：市場業態全球最豐富，1782家持牌機構聚集
作為黨中央部署的重大國家戰略，上海國際金融中心建設始于1991年鄧小平同志視察上海時的指示，1992年黨的十四大正式明確戰略任務。胡曉煉介紹，經過30余年推進，上海已構建起全球最豐富的金融市場業態，涵蓋外匯、貨幣、股票、債券、商品、金融期貨、票據、保險、黃金等全品類交易市場，關鍵指標穩居全球前列：2024年末，上交所股票總市值、交易額分別位列全球第三、第五；債券托管規模全球第二；上海黃金交易所是全球最大場內現貨黃金交易市場；期貨交易所全球排名約第十。
機構聚集與基礎設施建設同步突破。截至2024年末，上海擁有各類持牌金融機構1782家，外資占比達31%，形成覆蓋銀行、證券、保險、基金、期貨等全業態的機構生態；全球人民幣跨境支付系統（CIPS）覆蓋180多個國家和地區，上海清算所、中國銀聯、支付寶等基礎設施與支付機構總部落地，全國金融信用信息基礎數據庫、萬得資訊等信息平臺同步聚集。此外，上海金融從業人員超50萬，金融科技應用領跑全國，法規與司法體系，如全國首家金融法院，為行業提供堅實保障。
胡曉煉特別強調，上海國際金融中心建設形成了“中國特色經驗”：以黨的全面領導把握方向，以服務實體經濟為根本宗旨，以改革開放為動力，以人民幣國際化為機遇，以系統性風險防控為底線。
四大短板待破局：國際定價權不足，債券市場結構失衡
盡管成就顯著，課題也直指當前上海國際金融中心建設的四大核心短板。
其一，國際競爭力待提升。國際高能級金融機構聚集度不夠，對全球資金吸引力與國際主要金融中心差距較大，國際主流金融交易產品定價權影響力不足，金融軟實力偏弱。
其二，金融國際化程度有待加強。數據顯示，2024年末A股市場外資持有市值占比僅2.7%，債券市場外國投資者托管余額占比不足3%，外匯市場境外機構交易量占比不到20%，全球資源配置作用未充分發揮。
其三，市場發展失衡。以債券市場為例，當前近90%債券評級為3A級，呈“倒金字塔型”結構，而國際主流市場多為“橄欖型”，中等信用等級債券占絕大比重，導致定價未反映風險差異，無法滿足不同風險偏好投資者需求；同時，金融衍生產品市場交易規模與流動性不足，在全球主要金融中心中排位靠后，價格發現與風險管理功能受限。
其四，高品質配套服務與金融科技引領不足。法律、會計、審計、信用評級等專業服務能力與實際需求存在差距；數字金融發展滯后于數字經濟步伐，雖在數字賦能傳統金融領域成效顯著，但創新深度仍需加強。
課題分析認為，短板背后的深層原因包括：對金融中心建設重要性與緊迫性認識不到位、制度性開放力度不足，具體來看，資本項目限制較多、國際規則對接不系統、價格市場化形成機制待完善、風險防控協同機制需強化等。
三階段目標明確：本世紀中葉建成全球頂級金融中心
結合國內外形勢變化——全球多邊貿易規則受挑戰、產業鏈重組加速、科技競爭加劇、國際貨幣體系多元化，課題提出上海國際金融中心建設“三階段目標”。
? 長遠目標（本世紀中葉）：建成以人民幣為主導、比肩紐約與倫敦的全球頂級金融中心，與我國建成社會主義現代化強國目標相匹配，成為金融強國核心標志。
? 中期目標（未來5-10年）：全面提升金融中心能級，現代金融體系適應性、競爭力、普惠性顯著提高，人民幣資產全球配置中心與風險管理中心地位鞏固，基本建成與我國綜合國力及國際影響力相匹配的國際金融中心。
? “十五五”期間重點任務：推進金融市場建設質的有效提升和量的合理增長；提高上海國際金融中心的國際化程度和國際影響力；大幅度提升人民幣全球投入融資和交易的功能；強化金融科技的引領作用；大力培育具有國際視野和競爭力的金融人才隊伍；構建高效有力的維護金融安全穩定的監管體系。
為落地上述目標，課題提出六大實現路徑及50條具體舉措，核心方向包括：
路徑一：全面深化金融改革，疏通體制機制堵點。建立“頂層設計-政策出臺-舉措落實”的上下貫通、橫向協同機制，科學向上海授權賦能；完善利率、匯率市場化形成機制，增強上海金融市場價格影響力；加快建設人民幣資產管理中心，通過理財、信托、保險、基金等業態，滿足社會財富保值增值需求。
路徑二：以制度型開放為重點，破解“大門開、小門難進”。簡化外資金融機構業務與產品準入審批，保障外資機構落地后可便捷開展人民幣業務；在現有“管道式開放”基礎上，探索“板塊式開放”，對外國央行的儲備資產，政府投資資金等特定長期投資者和耐心資本等板塊開放金融市場的投資，為其資金流入流出提供更大的自由度。
路徑三，與上海的“五個中心建設”協同發力，服務實體經濟高質量發展。這是上海國際金融中心建設特別的優勢，中央提出五個中心來建設一體推進，涉及充分利用上海國際金融中心配置資源的作用，服務好實體經濟的發展，比如對股權投資的生態、科創板的制度、綠色金融發展等方面采取更加有利的措施。
路徑四，構建離岸金融體系。在上海建設以人民幣為主體的離岸金融體系，積極探索有序擴大制度型的開放，大幅度提升合法資金跨境流動的自由度，便利中資企業海外投資經營的財資管理活動。在離岸金融體系探索數字技術、數據流動、數字金融創新等應用，同時采用監管沙盒等方式積累防范風險的經驗，構建起在岸與離岸之間的風險隔離和有限聯通的機制。
路徑五，大力發展金融科技。利用上海金融中心豐富的各類金融數據資源整合數據平臺，打破“數據豎井”，探索開發通用和專有的金融大模型平臺，為金融服務實體經濟賦能，為金融監管賦能。
路徑六，支持中國企業走出去和“一帶一路”建設，推動全球南方金融合作，加強金融領域的全球治理合作，在這個過程中要擴大人民幣作為國際貨幣的使用范圍和空間。
本文鏈接：央行原副行長胡曉煉：上海國際金融中心建設的成就、短板和未來http://www.sq15.cn/show-3-157154-0.html
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