21世紀經濟報道 記者 崔文靜 北京報道
“我們將研究提高鎖定比例更高、鎖定期更長的網下投資者的配售比例，推動網下投資者合理報價。”在2025金融街論壇"金融街發布"成果專場活動上，中國證監會法治司一級巡視員范中超如此表示。
他在解讀《關于資本市場中小投資者保護的若干意見》（以下簡稱《若干意見》）時，詳細闡述了這一涵蓋23項舉措的綜合性政策文件。范中超介紹，該文件是證監會為貫徹黨的二十屆三中、四中全會精神，落實中央政治局會議要求而制定的投資者保護綜合性政策文件，旨在切實保護好中小投資者合法權益。
在發言中，范中超首先強調了在發行上市環節的保護措施。他提到，新規將優化新股發行定價機制，通過提高長期鎖定投資者的配售比例，促進報價合理性。
在信息披露方面，范中超表示將“指導發行人及中介機構形成招股說明書示范文本，提升招股說明書信息披露質量”。
同時，為增強投資者回報，他明確“倡導上市公司采用‘注銷式回購’等方式回報投資者，引導上市公司實施一年多次分紅”，這一舉措將顯著提升投資者回報的可預期性和穩定性。
在談及交易環境建設時，范中超強調要“進一步加強融資融券業務監管，完善融資融券規則，提高融資融券業務透明度和公平性”。
他還指出，將“完善程序化交易報告、異常交易監控制度，加強程序化交易監管”。對于證券期貨經紀業務，范中超表示要“督促證券公司加強對交易單元的統一管理”，從多個維度維護市場公平交易秩序。
這些措施形成了一套完整的交易監管體系，旨在為中小投資者創造更加公平的市場環境。
范中超在講話中重點強調了經營機構的保護責任。他要求"引導經營機構提供更多與中小投資者風險承受能力相適配的產品與服務"，并“督促經營機構落實投資者適當性管理責任，將投資者教育嵌入業務流程”。
在糾紛處理方面，他明確要“督促經營機構健全投訴和糾紛處理工作機制”，同時證監會將“加強對經營機構處理投資者訴求的監督檢查”。
對于違法行為，范中超堅定表示要“加大對欺詐發行、財務信息披露造假的打擊力度”，并“對實際執行公司事務或者組織指使實施違法行為的控股股東、實際控制人等實施精準追責”。他還強調，將“加強與公安司法機關的執法協作，從嚴打擊擾亂市場秩序的各類違法犯罪行為”。
在投資者救濟和法治保障方面，范中超提出要“進一步發揮調解的基礎性作用，推動證券期貨糾紛'總對總'訴調對接機制全面落地實施”。同時，將推動完善“示范判決+批量調解”工作機制。
他特別提到，要支持、配合人民法院加大證券糾紛特別代表人訴訟制度適用力度，并鼓勵發行人的控股股東、實際控制人及相關證券公司自愿作出先行賠付的承諾。
在法治保障方面，范中超最后表示，將建立資本市場立法聯系點，進一步拓寬中小投資者參與資本市場立法的渠道，并嚴格落實證券期貨規章規范性文件中小投資者權益保護審查機制。這些措施將為投資者保護提供更加堅實的制度支撐。
范中超表示，下一步證監會將同各方一道，推動《若干意見》各項舉措落實落地，切實保護好中小投資者合法權益。
這套涵蓋市場準入、交易監管、機構責任、違法打擊、糾紛化解和法治保障的全鏈條投資者保護體系，將進一步提升資本市場的投資環境和市場信心，為打造規范、透明、開放的資本市場奠定堅實基礎。
本文鏈接：證監會范中超闡釋投資者保護新政 監管“組合拳”精準直達市場http://www.sq15.cn/show-3-157575-0.html
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