中新經(jīng)緯10月27日電 (羅琨)今年以來，券商發(fā)債熱情持續(xù)高漲，多家券商拋出了百億級別的債券融資方案。
上交所官網(wǎng)信息顯示，國泰海通證券股份有限公司(下稱國泰海通)近期擬面向專業(yè)投資者公開發(fā)行公司債券，發(fā)行金額為1100億元。其中期限在一年期以上的公司債券面值總額不超過800億元，短期公司債券面值余額不超過300億元，均采取分期發(fā)行方式。
從今年券商發(fā)債情況來看，此次國泰海通的擬發(fā)行金額為最高，且此前券商單次申請金額未有突破千億元的。
目前，這一項目已經(jīng)獲得上交所受理，更新日期為10月21日。經(jīng)上海新世紀資信評估投資服務有限公司評定，發(fā)行人的主體信用等級為AAA，本次債券中期限在一年期以上的公司債券的信用等級為AAA，本次債券中短期公司債券的信用等級為A-1。
用于償債和補流
2025年3月，國泰君安證券正式完成對海通證券的換股吸收合并，更名為“國泰海通證券股份有限公司”。合并后的存續(xù)公司承繼及承接海通證券的全部資產(chǎn)、負債、業(yè)務、人員、合同、資質及其他一切權利與義務。
從本次債券的承銷機構來看，陣容可以稱得上“豪華”。募集說明書顯示，申萬宏源證券有限公司擔任牽頭主承銷商、受托管理人及簿記管理人，招商證券、廣發(fā)證券、中信建投證券、東方證券、國開證券、國投證券、浙商證券7家券商擔任聯(lián)席主承銷商，承銷團以余額包銷方式承銷。
余額包銷指的是主承銷商組織承銷團成員按承銷協(xié)議的約定承擔債券的發(fā)行風險，即若該次債券出現(xiàn)認購不足的情況，承銷團成員有義務各自按照約定的比例向發(fā)行人收款賬戶劃付該次債券認購不足部分的款項。
本次1100億元債券募集資金主要用于償債與補流。募集說明書顯示，其中810億元擬用于償還公司債券本金，290億元擬用于補充流動資金。
財務數(shù)據(jù)顯示，國泰海通的總資產(chǎn)為1.80萬億元，總負債為1.47萬億元，全部債務為1萬億元。
短債占比超七成
從短期負債情況來看，募集說明書顯示，截至2025年6月末，國泰海通有息債務余額為8969.90億元，剩余期限在1年以內(含1年)的債務余額為6962.00億元，占全部有息債務比例為77.62%。
國泰海通解釋稱，短期債務占比較高，主要系交易性金融負債和賣出回購金融資產(chǎn)款金額較大所致，為公司證券交易業(yè)務產(chǎn)生，符合證券行業(yè)特征。其稱對于一年內到期的負債，公司已做好應對準備和措施，流動性風險可控，上述事項對公司償債能力無重大不利影響。
募集說明書顯示，2022年度、2023年度、2024年度及2025年1―6月(下稱報告期)，公司的資產(chǎn)負債率分別為75.36%、76.77%、77.69%和75.68%，公司的流動比率分別為1.39、1.29、1.22和1.35，雖然流動比率略有波動，但均保持在較高水平。公司的利息償付率與到期貸款償還率均為100.00%，利息保障倍數(shù)為2.31、1.95、2.31和2.98。
在保障償債方面，募集說明書指出，公司2024年年度股東大會和2025年第七屆董事會第三次會議一致同意：在出現(xiàn)預計不能按期償付債券本息或者到期未能按期償付債券本息時，公司依據(jù)境內外法律法規(guī)和監(jiān)管部門要求，制定償債保障措施，將至少采取如下措施：不向股東分配利潤；暫緩重大對外投資、收購兼并等資本性支出項目的實施；調減或停發(fā)公司董事和高級管理人員的工資和獎金；主要責任人員不得調離。
自今年3月以來，國泰海通已經(jīng)多次獲批在債券市場融資。今年4月，國泰海通獲批發(fā)行600億公司債；6月，獲批發(fā)行150億元科創(chuàng)債；9月，獲批發(fā)行300億次級債。從境外發(fā)債來看，8月11日，國泰海通在國際資本市場發(fā)行3年期23億元人民幣境外高級無抵押固息債券，發(fā)行票息為1.90%。
從境內融資成本來看，國泰海通在境內發(fā)債成本較前幾年顯著降低。10月21日，國泰海通發(fā)布的2025年面向專業(yè)投資者公開發(fā)行公司債券(第八期) 票面利率公告顯示，根據(jù)簿記建檔結果，經(jīng)發(fā)行人和主承銷商充分協(xié)商和審慎判斷，最終確定本期債券品種一的票面利率為1.80%，品種二的票面利率為1.97%。從過往幾年來看，2022年，國泰君安發(fā)行的公司債票面利率多在3%以上，2023年多在2.5%以上，2024年約在2.5%左右，而今年以來則多在2%左右。
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責任編輯：常濤 李中元
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