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南方財經 21世紀經濟報道記者胡慧茵
由于對全球人工智能股指擔憂的情緒蔓延，日韓股市跌勢延續(xù)。
11月5日，日韓股市大跌。日經225指數低開低走，盤中一度失守5萬點，截至收盤跌2.5%或1284.93點，報50212.27點。韓國綜指（KOSPI）收盤跌2.85%或117.32點，是日內亞太股中跌勢最大的股指，創(chuàng)三個月以來最大跌幅。日韓股中的芯片板塊下跌最為明顯。
引發(fā)關注的是，韓國KOSPI 200指數期貨盤中大跌逾5%，觸發(fā)了熔斷機制，暫停程序化交易賣單5分鐘，這是韓國主板市場時隔七個月再次啟動該機制。
伴隨股市下跌，日韓匯市同樣走低。截至北京時間下午18點，韓元兌美元匯率下跌0.09%，日元兌美元匯率基本與前一日持平。日韓股市持續(xù)大跌，究竟發(fā)生了什么？歷經本輪暴跌，接下來亞太股又將呈現怎樣的走勢？
韓股大跌觸發(fā)熔斷
11月5日，韓國綜指（KOSPI）開盤即下跌，且跌幅不斷擴大。上午，在韓國KOSPI 200指數期貨下跌5%后，韓國交易所隨即對KOSPI指數啟動用了熔斷機制，程序化交易暫停5分鐘。上一次韓國主板市場啟用這一機制，還是在今年4月。
“這是一種股市熔斷機制，（韓股震蕩）起因是隔夜美股大跌，投資者對于美國政府停擺和AI相關產業(yè)估值過高擔憂。由于韓國股市與科技行業(yè)相關度較高，因此受到牽連?！痹蛑袊敻还芾聿渴紫顿Y策略師王昕杰則向21世紀經濟報道記者表示，這種臨時停牌機制，主要是為防止投資者因為恐慌而采取極端的賣空行為、對整體股市產生較大的賣方壓力。
今年以來，韓國股市位列全球表現最佳市場之一，主要源于投資者對AI的重新樂觀以及總統(tǒng)推動的企業(yè)改革計劃持續(xù)買入。數據顯示，截至10月底，KOSPI指數漲幅高達72%，比新興市場MSCI指數31%的漲幅高出一倍還多。韓國股市總市值飆到3500萬億韓元，同比增長48%；10月每天平均成交12.6萬億韓元，是去年的2倍多。全球新興市場基金10月凈買入320億美元，其中韓國股市占比28%，遠超印度、巴西等市場。
然而，近期華爾街高管們對過高估值的一系列警告，不斷削弱投資者的熱情。5日，韓國芯片股走低，SK海力士收跌1.19%，報579000韓元，三星電子收跌4.1%，報100600韓元。
中國銀行研究院研究員王寧遠向21世紀經濟報道記者表示，一方面，此次下跌是市場消化當前過高“AI估值”，隨著海外資金持續(xù)流出及投資者風險偏好下降，短期內韓國股市仍可能波動；另一方面，韓國政府一系列改革舉措對經濟的提振效果仍在釋放，對韓國股市形成一定的支撐。
日本芯片多只股指也大幅下跌。軟銀集團收跌8.43%，愛德萬測試收跌9.19%。對此，王昕杰表示，市場一旦出現恐慌性的拋售行為，大概率是會從估值過高、累積較多漲幅的板塊開始拋售，一方面芯片等行業(yè)股的Beta較高，另一方面可以通過獲利了結來靜觀其變。雖然AI板塊的估值較高，但這一板塊很大程度仍有美聯儲降息和企業(yè)盈利支撐。
亞太股短期內或走弱
與日韓股走勢趨同，亞太股多數走弱。
5日，新加坡海峽指數收跌0.13%，馬來西亞吉隆坡綜合指數收跌0.12%，泰國SET指數收跌0.34%。
談及亞太股市普遍走低，王昕杰認為，由于美聯儲降息預期不明朗，疊加美元走強，短期亞太股市可能不會走出獨立行情，而是會偏弱為主。從歷史經驗來看，由美股引發(fā)的恐慌情緒上升，大多對日韓這類相關性較高的市場影響較大。
“市場對于科技股的擔憂，是綜合了美國政府停擺造成的流動性缺失和高估值影響，但是長遠來看，AI所引領的股市動能仍然存在?！蓖蹶拷苷f。
王昕杰表示，目前來看，亞洲股票在美元走弱的環(huán)境下表現良好?！绊n國股票仍為核心持倉，源于人工智能基建的強勁需求。另外，我們維持對日股的核心配置，因為該國政治不確定性逐漸消退且財政存在潛在擴張，抵消了當前疲軟的盈利增長預期。”他說。
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