個人養老金三周年成績單出爐：
業績與規模攜手向上 ETF聯接產品收益領先
證券時報記者 王小芊
2022年11月25日，個人養老金制度正式啟動實施，標志著我國養老保障體系第三支柱落地。
三年來，這項制度從試點探索走向全國推廣，完成了從頂層設計到全面落地的關鍵轉變。隨著制度深化，產品體系不斷豐富，基金、儲蓄、保險、理財等多類產品齊頭并進，稅優政策與長期投資理念逐漸深入人心。
從數據上看，今年以來養老Y份額產品整體表現亮眼，近300只產品實現正收益，市場熱度顯著提升。從“政策紅利”到“長期財富”，個人養老金制度正成為居民養老儲備與財富管理的重要抓手，也為資本市場注入了更穩定的長期資金。
ETF聯接產品領跑
截至11月8日，今年以來，市場上300余只個人養老金Y份額產品幾乎全面實現正收益，僅有1只產品為負，整體表現可謂亮眼。
從收益結構看，ETF聯接類產品成為最突出的贏家。包括天弘中證科創創業50ETF聯接Y、易方達中證科創創業50ETF聯接Y、鵬揚中證科創創業50ETF聯接Y、華夏中證科創創業50ETF聯接Y、華安創業板50Y等在內的多只產品，今年以來收益率均超過了50%。
從整體分布來看，ETF聯接產品已成為養老Y份額中收益領先的“絕對主力”。業績排名前20的產品中，絕大多數均為ETF聯接類產品。這些表現突出的產品普遍跟蹤寬基指數，尤其集中于科創板、創業板方向，市場反彈與創新成長板塊的強勁回升令其受益匪淺。
值得一提的是，部分目標日期型FOF產品同樣表現不俗。國泰民安養老2040三年Y、工銀養老2050五年持有Y、易方達匯裕積極養老目標五年持有Y等產品，今年以來的收益率均超過了30%。這類產品通過多資產配置策略實現風險分散，在權益市場回暖的環境下也獲得了可觀回報。
此外，部分指數增強類Y份額也取得了較為滿意的成績。易方達滬深300精選增強Y、國投瑞銀中證500量化增強Y、申萬菱信中證500優選增強Y、華夏中證500指數增強Y等產品，今年以來收益率均在20%以上。
從資金流向與規模變化來看，績優養老Y份額產品的管理規模呈現穩中有升的態勢。例如，天弘中證科創創業50ETF聯接Y在二季度末時規模為22.57億元，三季度末已升至29.03億元；易方達中證科創創業50ETF聯接Y同期也從27.35億元增至40.08億元。資金持續流入的背后，是投資者對個人養老金產品長期回報的信心增強，也反映出第三支柱投資生態的逐步成熟。
超7000萬人開通個人養老金賬戶
我國的養老保障體系常被形象地比喻為一張“三腿凳”――是否穩固，取決于三大支柱的協調發展。第一支柱是基本養老保險，第二支柱是企業年金和職業年金，第三支柱則是個人養老金，以個人自愿參加、政府政策支持、市場化運營為特征。
個人養老金制度自2022年啟動以來，歷經三年時間，已完成從頂層設計到全面落地的制度化進程。南華基金總結指出，2022年4月，《關于推動個人養老金發展的意見》明確了制度框架，包括參與范圍、繳費水平、稅收政策、投資和領取方式等；同年11月，《個人養老金實施辦法》進一步細化了操作規程，明確了賬戶管理、機構與產品準入、信息披露及監管要求；同月，首批個人養老金基金產品和銷售機構名錄發布，基金公司陸續增設Y份額產品；隨后，36個城市和地區率先試點，標志著制度正式進入實踐階段。兩年后，《關于全面實施個人養老金制度的通知》于2024年12月發布，全國范圍正式落地，試點限制全面取消；2025年7月，相關部門又新增三種可領取條件，制度體系日趨完善。
伴隨著政策的推進，個人養老金制度的參與基礎顯著擴大。人社部數據顯示，個人養老金制度實施兩周年之際，已有超7000萬人開通個人養老金賬戶。泰康基金稱，這一龐大的數字背后，是千萬家庭對養老保障的重視，也是對個人養老金制度的認可。同時，稅優政策的全面放開也為參與者帶來了實實在在的好處，進一步擴大了制度的影響力。
產品擴容普惠不再遙不可及
過去三年，個人養老金制度在政策支持與市場推動下持續升級，產品體系不斷豐富，制度優勢逐步顯現。
南華基金指出，從最初的儲蓄、保險、基金、理財等四類產品出發，如今個人養老金產品已擴容至國債、特定養老儲蓄、指數基金等新類別，產品數量超過1100款，配置空間更靈活、可選性更強。
富達基金表示，制度實施以來取得的最直觀成果，體現在兩個方面：一是參與賬戶數量快速增長，二是可投資金融產品持續擴容，提供了更多的選擇，有助于參與者進行個性化養老資產配置。
在上述四大產品體系中，基金類產品表現最為突出。數據顯示，個人養老金基金Y份額總規模已從2022年底的20.05億元，增長至2025年上半年的124.09億元。富達基金認為，基金規模的增長得益于個人養老金參與人數的增加，也反映了參與者對于基金長期配置養老資金的認可。
截至2025年10月初，銜接個人養老金制度的儲蓄、基金、保險、理財等產品數量分別為466只、302只、376只、37只，總量達到1181只。泰康基金認為，如此豐富的產品矩陣，為不同風險偏好、不同收益預期的參與者提供了充足的選擇空間――偏好穩健的人群可以選擇儲蓄或部分保險產品，追求一定收益增長的人群則可以考慮基金或理財產品，通過實現“因人而異”的養老資金配置，讓每個人都能找到適合自己的養老投資方案。
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