中新經緯12月2日電 題：即時零售不再打“補貼戰”了
作者 江瀚 盤古智庫高級研究員
隨著資本耐心減弱，單純依賴補貼拉動的增長已難以為繼。近日，阿里巴巴在發布2026年第二財季(7-9月)業績后的財報電話會上透露，下個季度將顯著收縮對“閃購”等即時零售業務的投入。阿里此次主動收縮投入，釋放出一個強烈信號：行業正從野蠻擴張轉向理性經營，盈利能力和運營效率成為生死線。
過去幾年，以阿里、美團、京東為代表的平臺巨頭紛紛加碼即時零售，通過高額補貼爭奪用戶和騎手資源，試圖以速度搶占市場。但這種“燒錢換GMV(商品交易總額)”的策略，本質上建立在高履約成本、低毛利率的重資產模式之上。
如今，行業競爭焦點已從“誰的用戶多”轉向“誰的成本更低、效率更高”。關鍵在于能否通過提升訂單密度、優化配送路徑、增強商戶留存率等方式，實現規模經濟效應。
例如，叮咚買菜此前的戰略收縮便是一個典型案例：主動退出低效區域，聚焦華東高密度城市，依靠數據驅動精細化運營，最終實現了單倉模型的扭虧為盈。這表明，未來平臺不再追求無差別擴張，而是轉向高價值區域的深耕細作。
與此同時，平臺開始嘗試通過動態定價、時段差異化配送費、會員體系等機制，篩選出價格敏感度較低、消費頻次更高的優質用戶群體，從而保障單均毛利，推動商業模型可持續化。
面對C(Consumer-to-Consumer)端補貼難以為繼的局面，平臺的利潤挖掘正逐步向B端(Business-to-Business)延伸。一方面，可能推行商戶服務費分層機制：對連鎖品牌、大型商超收取更高傭金或營銷費用；另一方面，為中小商戶提供標準化基礎服務包，維持生態多樣性。
更具潛力的方向是，向品牌方輸出“本地零售數字化解決方案”――包括庫存管理、門店選址、消費者洞察、私域運營等綜合能力。這類增值服務不僅提升了平臺附加值，也增強了商戶粘性，有望形成新的增長曲線。
相比之下，頻繁調整配送費或提高抽成比例雖能短期增收，但易引發騎手流失或商戶反彈，可持續性有限。因此，賦能B端、打通供應鏈，才是構建長期競爭力的關鍵。
短期內，免配門檻提高、優惠減少不可避免地導致部分價格敏感型用戶回流傳統電商或線下商超，尤其是在非緊急、非剛需消費場景中。
但不可忽視的是，仍有大量核心用戶已對“半小時達”“一小時送達”的確定性時效形成依賴。這類需求具有較強剛性，尤其在生鮮、藥品、母嬰用品等領域，即時零售已成為日常生活方式的一部分。
未來，平臺可通過會員訂閱制鎖定高頻用戶，并進一步拓展早餐、下午茶、夜宵等高頻、計劃性消費場景，推動即時零售由“應急型”向“計劃型+應急型”混合模式演進，提升用戶黏性和使用頻率。
從社會功能看，即時零售正逐步嵌入城市生活的底層架構。未來五年，它有望發展為類似水電煤般的“數字生活基礎設施”，深度連接居民日常與實體商業。
但從商業模式看，其本質仍是電商在時間維度上的延伸，盈利仍高度依賴交易抽傭與履約效率，尚未脫離平臺經濟的基本邏輯。
真正的突破點在于技術革新：一是無人配送、自動化倉儲能否大規模落地，顯著降低人力成本占比；二是線下商超、便利店等實體零售終端的數字化程度如何。這決定了供給端整合的效率上限。只有當技術真正重塑履約鏈條，才能打破“高成本―低毛利”的困局，打開行業的盈利天花板。(中新經緯APP)
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責任編輯：張寧
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