基板玻璃產品產銷量大幅增長 彩虹股份業績預盈超5億
21世紀經濟報道記者 凌晨 西安報道
受益于行業景氣復蘇，彩虹股份(600707.SH)業績大幅上揚。
1月29日晚間，彩虹股份發布業績預告稱，2023年年度實現歸屬于母公司所有者的凈利潤為5.6億元到6.8億元；歸屬于母公司所有者的扣除非經常性損益后的凈利潤為3.2億元到3.8億元。
對于業績同比大增的原因，彩虹股份表示，液晶面板產線持續保持穩定運營。公司加快推進合肥和咸陽基地液晶基板玻璃產線建設，已建成產線快速投產并穩定運行。同時，近一年基板玻璃產品產量、銷量、銷售收入較上年同比大幅度增長進一步提高了利潤水平。
此外，還有一個重要原因為期非經常性損益對凈利潤的影響主要為計入當期損益的政府補助。
21世紀經濟報道記者注意到，近年來，彩虹股份營收大幅波動。2020年虧損8.07億元，2021年盈利26.69億元，2022年再次虧損26.62億元，時至2023年預盈最高近7億。
事實上，彩虹股份所處的面板賽道周期性較強，而該公司對行業景氣度依賴極高。
“業績受面板價格影響大，并不是一個好現象。這背后原因大概率與其產品自主定價能力較差、產品力仍有待釋放有關。”面板行業分析人士對21世紀經濟報道記者說道。“企業未來能否獲得一定的行業話語權、能否增強影響行業的能力，這是其減弱周期影響的關鍵。”
業績波動上揚
具體來看，彩虹股份一季度營收22.62億元，同比降4.05%；歸屬于上市公司股東的凈利潤-4.6億元，較上年收窄37.92%。
第二季度主營收入29.77億元，同比上升40.41%；歸母凈利潤為1.9億元，同比上升147.25%，實現扭虧。
三季度營業收入33.67億元，同比增長66.81%；歸屬于上市公司股東的凈利潤5.76億元；歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤5.44億元。
據此推算，該公司四季度凈利出現大幅上漲。
對于高度依賴行業造成的業績波動，彩虹股份并不避諱。在其三季報中，該公司明確提到業績變動系受液晶面板市場供需關系改善等因素影響，面板價格上升，公司營業收入、歸屬于上市公司股東的凈利潤、每股收益同比大幅度增長，經營業績實現扭虧為盈。
事實上，高度依賴行業周期造成業績波動風險較大，近五年以來，彩虹股份業績起伏虧多賺少。
2021年之前，彩虹股份出現連續十年虧損。而在2021年盈利超26億后，遭遇行業寒冬，次年主業出現近35億元的巨額虧損。
同時，該公司液晶面板業務毛利率波動下降至2022年的-27.87%，同比大幅減少57.31個百分點。
此外，彩虹股份的應收賬款規模持續增加。截至今年前三季度，公司應收賬款余額19.31億元，較年初增加62%。存貨方面，截至今年前三季度，公司存貨余額8.14億元，同時公司賬面上的貨幣資金余額為65.52億元，較年初減少約25%；流動負債90.08億元。
上述情況也觸發了監管關注。2023年6月，彩虹股份披露收到上交所上市公司管理一部《監管工作函》，其中重點提及公司近三年經營業績大幅波動、商譽減值計提是否充分、存貨跌價準備計提比例明顯低于同行等。
樂觀預期下，如何維持盈利性？規避行業周期帶來的業績變臉將會成為彩虹股份接下來面對的重要挑戰。
行業景氣漸進復蘇
行業層面，在市場普遍向好預期下，面板行業也迎來緩慢復蘇。
洛圖科技(RUNTO)數據顯示，2022年9月到2023年9月，55英寸和65英寸電視面板價格漲幅高達60%。洛圖科技預測，第四季度，整體面板市場都將處于相對穩定或溫和波動狀態，難見大尺度下跌。
不僅是彩虹股份。A股面板企業業績對市場復蘇趨勢反映更為直觀。
Wind數據顯示，面板行業已有5家上市公司披露了2023年業績預告，TCL科技歸母凈利潤預增幅度一馬當先。
1月27日，TCL科技披露2023年度業績預告，公司預計2023年實現營業收入1735.5億元至1773.5億元，同比增長4%至6%；預計實現歸母凈利潤21億元至25億元，同比增長704%至857%。
同興達日前披露的業績預告顯示，公司預計2023年度實現歸母凈利潤4000萬元至5500萬元，同比增長199.55%至236.88%。公司方面表示，2023年公司產品毛利率及出貨量雙提升。
深紡織A業績預告顯示，公司預計2023年度實現歸母凈利潤7400萬元至9300萬元，同比增長0.94%至26.86%。
對于接下來行業發展趨勢，國信證券研報指出，面板廠控產策略下LCD價格在淡季企穩，行業有望進入穩定盈利階段。據TrendForce，1月32/43寸電視LCD面板價格有望率先止跌，其他中大尺寸面板價格跌幅收斂。雖然1Q24是行業淡季，但是在面板廠下調稼動率的背景下，電視面板價格企穩，行業正逐步邁入穩定盈利新階段。
平安證券認為，LCD產業重心逐漸轉移至中國大陸，中國大陸面板廠在產業鏈中的話語權穩步提升，已經基本可以通過產線稼動率靈活調整實現對面板市場供需的動態調控，2023年的面板產業行情便證實了這一點，面板產業的周期屬性趨弱，成長屬性增強。面板作為國內率先取得突破并成功掌握話語權的高科技產業，成長屬性逐漸顯現，且隨著需求端的復蘇，面板產業鏈有望整體呈現景氣向好的趨勢。
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