南方財經記者馮玉怡 珠海報道
沉寂了兩年多的資本市場“珠海板塊”今年明顯活躍，IPO申請迎來擴容勢頭。
南方財經記者梳理發現一個顯著趨勢，北交所正成為珠海擬上市企業的主力“集結地”。與此同時，港交所也持續吸引珠海企業遞表。目前，杰理科技、南特科技、銳翔智能、傳美訊等4家珠海企業的IPO申請獲北交所受理，均進入在審階段。港股方面，6月27日康晉電氣首次遞表港交所，擬在香港主板上市。
自2024年1月經緯天地登陸港交所后，珠海企業一直難覓上市窗口。今年，在監管部門持續強化資本市場對科技創新企業支持的背景下，IPO市場逐漸回暖，為珠海科技型中小企業提供了重要融資窗口。
北交所成珠海IPO“集結地”?
Wind數據顯示，截至7月27日，A股IPO市場合計有305家公司在審，北交所占比為六成，其中有4家為珠海企業。此前遞表的天威新材、珠海鴻瑞兩家企業已經終止IPO，目前有4家珠海企業進入審核流程，其中杰理科技和南特科技已進行至第二輪問詢回復階段。
一直以來，北交所側重支持專精特新企業發展，“小巨人”特色愈加凸顯。創新度和投研力成為北交所IPO申請能否過會的重要標準。正在沖刺北交所IPO的杰理科技、南特科技、銳翔智能、傳美訊均在細分行業占有一席之地，是珠海各細分賽道的代表性企業，與北交所定位契合。
杰理科技作為國家級制造業單項冠軍和國家級專精特新“小巨人”企業，是國內領先的藍牙音頻芯片設計企業，其在AIoT領域的布局與技術積淀備受關注，是本次珠海IPO“闖關潮”的領軍企業。南特科技聚焦關鍵基礎零部件和特定技術領域，主要大客戶有美的和格力。銳翔智能是一家專業從事智能制造裝備的研發設計、生產和銷售的高新技術企業。傳美訊是國內最早從事數碼噴印墨水研發及生產銷售的企業之一。
這4家企業的行業分布在集成電路、智能裝備、高端制造、信息技術等領域，釋放出珠海新興產業集群加速向資本市場進軍的信號。
值得關注的是，北交所成為科創企業上市主陣地，受理激增也導致審核周期顯著拉長，2024年企業從受理到上市平均耗時中位數增至306天，較2022年延長40%。與此同時，北交所亦同步強化從嚴審核，2024年至今已經終止IPO企業107家，重點篩除創新屬性不足、業績波動大及合規存疑企業。
有投行人士認為，政策紅利與審核趨嚴并行正推動北交所從“規模擴張”轉向“質量升級”。對珠海企業而言，需提前夯實創新資質并規范財務內控，以把握更高質量的資本通道。
例如杰理科技在首輪問詢函中，被問及發行人產品在高規格、高靈活性與高集成度及SoC解決方案方面對比主要競爭對手創新性的具體體現。南特科技則在首輪問詢函中，被問及各業務模式收入確認合規性及內控有效性，并被要求進一步披露創新特征。
目前，申請北交所IPO企業的營收和凈利有顯著抬高。Wind數據顯示，北交所今年受理且目前正常在審的企業近一年營業收入的平均值為7.38億元。其中，傳美訊是目前北交所業績規模最小的企業，2024年營業收入為2.07億元，其主要客戶包括納思達下屬子公司。
北交所之外，珠海企業赴港交所IPO方面亦有新消息。 6月27日，專注于電力設備領域的康晉電氣股份正式向港交所遞交上市申請，成為今年珠海企業境外上市的重要案例，珠海資本市場多元化趨勢更盛。在轉戰港股之前，2020年12月，康晉電氣就啟動深交所創業板IPO計劃，隨后又轉向北交所，后來均擱淺。2023年2月，公司掛牌新三板，但囿于其市場流動性，最終決定借道港股IPO。
“創新力”是闖關IPO“硬通貨”??
除了數量上的爆發，本輪珠海IPO“闖關潮”中的企業，普遍呈現出對科技創新的高度重視和持續的研發投入。這不僅體現在它們多屬于高新技術企業、入選各級“專精特新”名單，更直觀地反映在財務數據和管理層戰略上。
以2023年底在北交所成功上市的珠海企業派諾科技為例，該企業已于當年入選國家級專精特新“小巨人”，為大型建筑、數據中心、交通樞紐、工業園區等用戶提供能源物聯網產品及能源數字化解決方案，產品涵蓋“云管邊端”的整體能源數字化解決方案。
觀察本輪珠海IPO企業，也大多延續了這一“創新基因”。
杰理科技在TWS耳機主控芯片、AI語音識別芯片等領域持續投入研發，技術迭代迅速。傳美訊作為細分領域中“小而美”的企業，在辦公家用打印領域競爭優勢明顯，第一大產品相關性能可媲美進口品牌。
業內人士分析指出，無論是滬深北交易所還是港交所，對于硬科技、真創新企業的支持力度都在加大。珠海這批集中申請IPO的企業，能否順利“闖關”成功，除了滿足基本的財務指標外，其技術壁壘、研發投入的持續性及轉化效率、核心團隊的創新能力以及未來成長性的清晰邏輯，將成為監管層和市場投資者審視的關鍵維度。
此輪“珠海板塊”在資本市場的活躍，還得益于珠海不斷壯大的企業后備力量。
截至2024年末，珠海市經營主體總數達45.99萬戶，2024年新登記經營主體5.32萬戶。共有上市公司50家，總市值5863.89億元。2024年期間，珠海市新增國家級制造業單項冠軍企業3家、專精特新“小巨人”企業32家，納入上市培育綜合服務平臺的儲備企業超過2000家，在培育入庫企業679家，近60家企業被納入上市發展第一梯隊。
據南方財經記者不完全梳理，目前多家珠海企業已進入上市前輔導階段。6月20日，證監會網站披露了關于越亞半導體首次公開發行股票并上市輔導備案報告，越亞半導體已完成輔導工作，計劃在創業板上市；珠海港子公司珠海港昇已進入北交所輔導階段；富士智能也已申請公開發行股票并在北交所上市輔導備案。未來，將有越來越多“硬科技”珠海企業，登陸資本市場并參與到全球競爭當中。
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