南方財經記者 向秀芳 紐約報道
美東時間8月12日（周二），在7月通脹數據溫和上漲、投資者對美聯儲9月降息預期升溫的背景下，美股三大指數集體收漲，標普500指數與納斯達克綜合指數再創歷史新高。華爾街普遍認為，美聯儲或將在今年秋季重新啟動寬松周期，盡管關稅調整帶來的潛在通脹壓力仍是懸而未決的風險。
截至收盤，道瓊斯工業平均指數上漲1.10%，報44458.61點；標普500指數上漲1.13%，報6445.76點；納斯達克綜合指數上漲1.39%，報21681.90點。羅素2000小盤股指數大漲2.99%，顯示市場行情正由超大盤科技股向更多行業板塊擴散。
銀行與航空板塊領漲 中概股普遍走高
盡管科技板塊依然是美股上漲的主要驅動力，但銀行股、航空股以及更廣泛的小盤股也出現了較為明顯的上漲。
具體來看，受機票價格反彈及盈利改善預期提振，航空股集體大漲。美國航空漲逾12%，達美航空漲約9.2%，西南航空漲5.7%。美國勞工統計局（BLS）數據顯示，7月機票價格環比上漲4.0%。
銀行股全線走高，花旗銀行漲3.7%，高盛漲約3.4%，美國銀行漲2.9%，摩根士丹利漲2.37%，摩根大通漲1.14%。
科技板塊方面，英特爾收漲5.6%，美國總統特朗普周一會見了英特爾CEO陳立武，該公司發言人確認會談中討論了公司“致力于加強美國技術和制造業領導地位”的承諾。此外，Meta Platform上漲3.15%，美光科技漲3.26%，微軟、谷歌、蘋果均漲逾1%，英偉達漲0.6%。
中概股方面，納斯達克中國金龍指數 (HXC)上漲1.49%。阿里巴巴、拼多多、京東均漲約3%。據新華社8月12日報道，中美就24%關稅繼續暫停等事項達成共識。分析認為，這一進展顯著降低了短期貿易摩擦風險。
能源價格下降助力壓低總體通脹
美國勞工統計局數據顯示，7月總體CPI環比上漲0.2%、同比上漲2.7%，二者均低于此前部分市場預期的0.3%和同比2.8%；剔除食品和能源的核心CPI環比上漲0.3%、同比上漲3.1%，顯示較上月3.0%略有回升，且為年內較高增幅。
分項來看，能源價格環比下降1.1%，其中汽油大幅下降2.2%，大幅壓低總體通脹；食品價格整體持平，家庭食品下降0.1%，外出就餐上漲0.3%。7月份，住房指數環比上漲0.2%，其中業主等價租金（owners’ equivalent rent）上漲0.3%。
醫療保健指數環比上漲 0.7%（6月為0.5%），其中，牙科服務上漲2.6%，處方藥下降 0.2%。航空票價指數繼 6月份下降0.1% 之后，7月上漲了4.0%。二手車和卡車指數上漲0.5%，新車指數環比持平。通信指數則下降0.3%。
由此可見，能源價格下降成為壓低總體通脹的主因，但服務相關價格，尤其是航空機票和醫療服務顯示出“黏性”依然很強，未來幾個月可能繼續對核心通脹構成支撐。
降息預期升溫但仍存不確定性
7月CPI數據公布后，市場對降息的押注顯著升溫。芝加哥商品交易所（CME）美聯儲觀察工具（FedWatch Tool）數據顯示，交易員預計9月降息25個基點的概率達93.4%，高于數據發布前的約85%。
（9月份美聯儲降息25個基點的概率，來源：芝加哥商品交易所美聯儲觀察工具）
根據多方信息綜合來看，華爾街普遍預期，如果后續經濟數據未出現重大意外，美聯儲9月小幅降息的可能性較高，美股短期有望維持高位震蕩偏多格局。不過，核心通脹黏性與關稅調整在價格端的滯后效應，仍是左右市場走向的兩大關鍵因素。
摩根士丹利財富管理公司Ellen Zentner的觀點認為，通脹正在上升，但漲幅低于此前人們擔憂的水平。短期內市場可能會消化這些數據，因為它們可能使美聯儲將重心放在勞動力市場疲軟上，并保留在9月份降息的可能性。
美國銀行資產管理集團全國投資策略師Tom Hainlin也表示，越來越多人預計9月將降息。整體來看，利率小幅下行與盈利溫和上行的組合對股市而言是有利環境。
BCA Research在周一的報告中指出，盡管經濟可能出現衰退跡象，市場仍可能繼續上漲。對投資者而言，更值得關注的是未來6至12個月基本面疲軟是否會影響金融市場。該機構認為，只要這一過程緩慢展開，沖擊將有限，整體疲軟甚至可能成為美聯儲降息的“催化劑”。
貝萊德（BlackRock）在周一發布的每周市場評論中表示，短期應關注CPI是否因關稅影響擴散至更多商品類別，以及經濟增長放緩對服務通脹的緩解作用。長期則需關注多重因素，包括人工智能對生產力和通脹的影響、地緣風險上升導致信任下降及風險溢價提升等。
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