21世紀經濟報道記者 孫永樂
8月22日，A股延續強勢表現，滬指一舉突破3800點，再創十年新高。截至收盤，上證指數漲1.45%，報3825.76點。滬指上一次在3800點之上，還是在2015年8月19日，當天滬指最高一度達到3811.43點。
21世紀經濟報道記者注意到，作為“牛市旗手”的券商股，今日對行情起到明顯推動作用，板塊內個股幾乎全線飄紅，僅中銀證券因明顯利空因素下跌。同時，東方財富成交額近250億元，位居A股第一。
中金公司非銀研究團隊認為，伴隨市場情緒演繹、增量資金入市，當前券商行業基本面較過往仍有向上動能，相對偏低估值位置、欠配持倉現狀亦有望提供交易催化。
“牛市旗手”漲到哪了？
今日，券商板塊表現亮眼，“點火”助攻滬指突破十年新高。截至收盤，49只個股悉數收漲，光大證券、信達證券漲停，廣發證券、華鑫股份、東興證券等漲超4%，僅中銀證券跌超2%。
值得注意的是，滬深兩市全天成交額2.55萬億元，東方財富遭遇資金“爆炒”，成交額高達250億元，位居A股市場榜首。
8月以來，券商板塊表現突出，行業指數月內漲幅已經大漲超11%，板塊內多達21只個股月內漲超10%。從目前披露的半年報來看，券商上半年業績也普遍實現了較快增長。
其中，長城證券8月以來漲幅已超38%，國盛金控漲逾26%，信達證券漲逾20%，東方財富、哈投股份、廣發證券等18家上市券商股價漲逾10%。
圖/A股上市券商月漲幅居前個股 來源：同花順iFinD 截至8月22日
21世紀經濟報道記者觀察到，以史為鑒，過去券商作為“牛市旗手”，行情演繹較快。此前上證指數突破3500點整數關口，券商板塊普遍存在指數上漲初期積累較大漲幅，后期動能不足的特點。
因此，券商股究竟漲到哪了，是“曇花一現”還是“一路長虹”，成為投資者當下最為關心的話題。
從近期發布的行業研報來看，“強Call券商”“繼續Call券商”等看多表述在券商板塊點評中高頻出現。賣方非銀研究團隊普遍認為，券商板塊后期走勢預期積極，業績高增、估值低位、政策發力、市場活躍、存款搬家等多重利好因素，將形成共振為券商板塊持續上行提供支撐。
廣發證券非銀研究團隊以四重邏輯戰略看多券商，一是增量資金有望接力入市，券商業務有望全面受益；二是自營結構臨調整拐點，業績彈性有望放大；三是資產質量持續改善，估值隱憂緩解；四是隨著收入回暖，行業降本增效放大利潤彈性。
華泰證券非銀研究團隊分析認為，年初以來權益市場穩步向上，券商估值修復。但本輪行情與過去不同，市場持續性更強，券商修復節奏更穩。一方面，市場行情持續性增強，券商業績增長更具持續性。另一方面，板塊內部修復節奏分化，H股先于A股，且業績增長穩健的券商表現更好。
中泰證券非銀研究團隊復盤券商估值演繹，此次上證指數突破3500點后，漲勢較2007年與2015年突破4000點時的“瘋牛”斜率偏緩，但本次市場量能相對較2018年和2021年挑戰指數關鍵點位整數關口時釋放充分，市場具備一定信心基礎。
根據方正證券非銀研究團隊觀點，當下應高度重視券商板塊的“滯漲”機會，看好交投活躍與監管創新推動下板塊上攻，當前券商板塊估值仍有約25%空間。
中銀證券發生了什么？
“萬花叢中一點綠”，中銀證券成為今日券商板塊唯一下跌個股，原因或許在于昨晚突發的一份減持計劃。
8月21日晚間，中銀證券發布公告稱，持股5%以下股東江西銅業股份有限公司（以下簡稱“江銅股份”）因自身經營發展需要，計劃在未來3個月內，通過集中競價方式及/或大宗交易方式合計減持不超過3%公司股份。
截至上述公告披露日，江銅股份持有公司無限售流通股約1.30億股，占公司總股本的4.70%，為中銀證券第三大股東。此次減持計劃也是自2023年6月以來，中銀證券的重要股東再度啟動減持。
圖/中銀證券8月21日發布的股東減持計劃
截至8月22日收盤，今年以來，中銀證券累計上漲超47%，漲幅在A股上市券商中排名第三。因此，作為公司重要股東，江銅股份可謂是逢高減持，間接導致了中銀證券在二級市場的股價波動。
需要關注的是，中銀證券近期大動作不斷。該公司8月19日公告稱，公司擬以貨幣方式出資14億元向全資子公司中銀國際投資增資，將中銀國際投資注冊資本增至20億元。此次增資旨在增強中銀國際投資的資本實力，滿足其經營發展需要，并提升公司綜合競爭力。
天眼查信息顯示，中銀國際投資主要從事私募股權投資基金業務。截至目前，公司累計對外投資23家基金和企業，仍在存續期的有15家。
8月20日，中銀證券公告表示，公司于8月19日召開第二屆董事會第三十七次會議，審議通過了《關于取消監事會的議案》。同日召開的監事會第二十六次會議也以同意3票、反對0票、棄權0票的結果通過了該議案。
上述議案尚需提交公司2025年第一次臨時股東大會審議。審議通過后，中銀證券將不再設置監事會及監事，由董事會審計委員會行使新《公司法》及其他法律、監管法規規定的監事會職權，并對公司章程進行修訂。
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