21世紀經濟報道記者 唐婧 上海報道
近日，由南方財經全媒體集團指導，21世紀經濟報道主辦、浦發銀行聯合主辦的“2025資產管理年會”在上海浦東隆重舉辦。新開發銀行融資與資金管理局局長金中夏受邀出席，并以“擴大總需求與金融市場的發展與開放”為主題發表了主旨演講。
新開發銀行融資與資金管理局局長金中夏 （圖源：官方供圖）
金中夏表示，從更廣泛的視角看，本幣融資已成為眾多國家的共同訴求。在國際發展融資領域，廣大發展中國家，或者說非主流貨幣儲備國家，普遍面臨著著名的“發展融資原罪”，即多數國家在發展融資時依賴外資引入，且外資多以美元形式進入，引入國內后需兌換成本地貨幣使用，還款時又需以外幣計價。
“一旦美元升息、升值，債務負擔便會加重，甚至引發債務危機。這便是廣大發展中國家和新興市場國家，或者說非美元國家在引入外資時所面臨的困境。”金中夏表示，為克服這一“原罪”，幾十年前，一些發展經濟學家便提出發展本國資本市場，通過本幣融資來破局。
金中夏介紹，近年來，二十國集團(G20)成立了重要工作組，專門推出了本幣融資倡議。在此倡議下，多邊開發機構如世界銀行、國際金融公司、非洲開發銀行等，均逐步增加了本幣融資比例。然而，這些機構的本幣融資主要集中在資產端，即它們自身仍在美元市場融資，發債獲取美元后，再兌換成借款國當地貨幣提供給借款國。如此一來，借款國雖避免了“原罪”，但匯率風險仍由多邊開發機構承擔。此外，這種做法并未促進借款國本國金融市場的發展，尤其是債券市場的發展。
作為首個總部設立在中國的多邊開發機構，新開發銀行近年來也在積極推動本幣融資，其獨特之處在于，同時在資產方與負債方進行本幣融資。新開發銀行更多在本幣市場，如中國銀行間市場發行債券，然后直接將發行債券所得的人民幣用于放貸，無論是貸給中國的借款人，還是其他國家有需求的借款人。如此，新開發銀行本身便避免了匯率錯配風險，且在這一過程中，也促進了本幣債券市場的深化、發展與國際化。
金中夏認為，提升中國債券市場的國際化程度還有很多工作要做，其中很重要的一項就是完善債券衍生品市場。目前我國債券市場規模位居世界第二，但債券衍生品市場的發展程度卻遠低于發達國家。
“從控制資本流動風險或金融市場風險的角度來看，這種差距或許有其合理性。但若考慮到人民幣國際化、本幣市場融資及跨境使用的需求，完善債券衍生品市場便顯得尤為迫切，因其是控制跨境資金流動時產生的利率、匯率風險的重要手段，未來在此方面我們還有很多的工作要做。”金中夏如是說。
本文鏈接：新開發銀行金中夏：完善債券衍生品市場?助推人民幣債市國際化http://www.sq15.cn/show-3-152583-0.html
聲明：本網站為非營利性網站，本網頁內容由互聯網博主自發貢獻，不代表本站觀點，本站不承擔任何法律責任。天上不會到餡餅，請大家謹防詐騙！若有侵權等問題請及時與本網聯系，我們將在第一時間刪除處理。