21世紀經濟報道特約記者 龐華瑋
隨著A股回暖，近期一批績優基金紛紛開啟“二次首發”。
據21世紀經濟報道記者了解，近期，多家基金公司攜手招行、工行、交行等銀行渠道對旗下績優基金開展“二次首發”。
業內人士指出，隨著資本市場持續回暖，投資者對績優基金的需求增加。自2025年7月以來，基金“二次首發”明顯增多，吸引了不少增量資金入場。
事實上，近幾年基金行業的營銷思路發生了明顯變化，很多基金公司開始選擇“重持營、輕首發”的銷售思路，其中，對部分過往業績持續表現出色的老產品，更傾向于以“二次首發”形式進行重點持營。
“對投資者來說，相比新發產品，‘二次首發’的基金業績經歷過時間的驗證，在市場上往往已經積攢了一定的客戶基礎和較好的口碑，更容易獲得投資者的信任和關注。對于基金公司來說，也可以通過二次首發的模式，擴大產品規模和市場影響力。”一位公募人士表示。
業內人士指出，短期內，“二次首發”仍將是基金公司和渠道在市場情緒高漲下的重要合作模式，數量可能會保持活躍。
“二次首發”頻發
所謂基金“二次首發”，是指基金公司在已有產品基礎上，通過與銷售渠道合作，以類似新基金首發的方式，對存量基金進行集中營銷。
一位公募基金公司人士告訴21世紀經濟報道記者，“二次首發”其實是持營的一種，這是業內的一個非正式的叫法，可理解為渠道比較重視的一次持營活動，對應著渠道銷售政策給得更多，甚至對標首發，所以美其名曰“二次首發”。值得一提的是，與首發類似，每個渠道同時期重點“二次首發”產品不多，所以也是需要爭到的資源。
“隨著市場回暖，投資者對績優基金的需求增加。2025年7月以來，‘二次首發’明顯增多。據我們了解，2025年8月，多家基金公司和銀行渠道開展了‘二次首發’。由于二次首發’通過已有產品業績驗證，吸引了不少增量資金。”格上基金研究員托合江說。
據悉，近期，華夏基金、西部利得基金、圓信永豐基金等在招商銀行、工商銀行、交通銀行等渠道開展了“二次首發”。
今年8月，盛豐衍管理的西部利得央企優選股票在交通銀行進行“二次首發”，并于近日結束募集。
對于“二次首發”的原因，西部利得基金表示，自去年9.24以來，權益市場回暖，增量資金持續流入。公司抓住時間窗口，推進西部利得央企優選基金入選交行“二次首發”重點產品。另一個原因是，該基金跟蹤的央企板塊值得中長期持續關注。
在該基金“二次首發”項目啟動前，基金經理盛豐衍已經在交通銀行內部開展了10多場調研，深度解析產品策略、市場觀點和運作方式等，提升產品認知度。
資料顯示，西部利得央企優選股票是一只量化基金，成立于去年12月，今年二季度末規模為2.18億元。截至今年8月22日，該基金成立以來收益超過20%。
日前，盛豐衍公開曬實盤，其中，他自購該產品30萬元，截至8月25日，持有收益率為8.79%。
而同一時期，8月4日起，孫蒙管理的華夏智勝優選混合發起式在招商銀行進行了“二次首發”。該基金于去年8月成立，成立以來收益超過50%。值得一提的是，該基金“二次首發”期間，A類份額參與招商銀行申購及定期定額申購費率優惠活動。
此外，8月份，圓信永豐醫藥健康混合也在工商銀行進行“二次首發”，該基金近一年凈值翻倍。渠道人士透露，憑借持營，該基金規模增加了上億元。
事實上，記者從多家基金公司了解到，近期多家基金公司產品正在“二次首發”。
“我們有些‘固收+’產品在做‘二次首發’，是區域自行發起的，不歸總部管。”一家上海基金公司表示。
另一家大型基金公司人士表示，“我們公司的‘二次首發’產品，重點方向是主動權益和‘固收+’等持營較多的產品。”
據其介紹，近期借助‘二次首發’，部分基金規模獲得大幅增長。
不過，也有基金公司人士表示，“我們最近暫時沒有‘二次首發’，我們一般就用持營替代了‘二次首發’。”
“二次首發”背后
“二次首發”和一般的持營有所不同。
排排網財富公募產品運營曾方芳介紹，一般持營指的是基金成立后，在正常的開放申購期間，基金公司和渠道會進行常規性、不間斷的推廣和銷售。特點是細水長流，力度相對平穩，維持基金的關注度和一定的資金流入。
與之相比，“二次首發”的營銷優先級更高，一般是針對一只已經成立并運作一段時間的基金，仿照新基金首發的模式，集中優勢資源（如重點渠道推廣、流量扶持、激勵政策等），在一個限定時間內（如一周或兩周）進行集中、猛烈地推廣。
“‘二次首發’與一般持營的不同主要在營銷上，‘二次首發’會由渠道排期，密集銷售，配合路演、激勵政策、費率優惠等。一般會選擇近期表現較好、策略清晰的基金。”托合江說。
有公募人士告訴記者，“‘二次首發’其實是基金業內自己創的一個詞，它跟‘首發’沒有太大差別。我們會跟渠道溝通，讓他們多推薦某只基金。在基金‘二次首發’時，產品已過了首發，進入持營階段，此時，銀行并不會在產品上標明‘二發’字樣，但會在產品推介中進行重點推介。并且銀行會根據行情，更新產品材料，同時，基金公司也會重做材料以配合宣傳。”
“二次首發”的產品一般都是績優基金。
“基金公司通常會選擇契合當前市場風口同時長期業績優秀、排名靠前，由公司頭牌或明星基金經理管理，具備強大的市場號召力的績優基金。”曾方芳說。
一位華南基金公司人士也表示，公司“二次首發”基金，傾向于選擇業績比較好、比較穩定，同時渠道認可度高的產品。
值得一提的是，業內人士認為，“二次首發”在募資效率和規模增長方面表現突出，營銷周期短、集中度高，使得資金快速入市。
但是，由于“二次首發”較為依賴于市場情緒、渠道執行力和產品本身的吸引力，因而效果呈現分化。
“對于本身條件優越，比如‘明星基金經理+績優+風口’的產品，效果可能立竿見影，募集規模增長顯著。但如果是條件一般的產品，可能雷聲大雨點小，效果有限。”曾方芳指出。
“近期‘二次首發’確有明顯增多趨勢。因為當下市場熱情高漲，與新基金相比，老基金有歷史業績作為參考，波動、回撤、風格都清晰可見，投資者購買時決策依據更充分，心理安全感更強。”曾方芳說。
事實上，“二次首發”對各方來說都具有優勢：對于渠道推廣來說，“二次首發”推銷有歷史業績的老基金比推銷新基金更容易，客戶接受程度較高，能更好地滿足客戶配置需求；對投資者來說，“二次首發”基金申購通常有費率優惠，能以更低成本購買到經過市場檢驗的績優老基金；對基金公司來說，是快速提升規模、盤活存量產品的有效手段。
但是，業內人士也提醒，“二次首發”短期涌入的大量資金可能打亂基金經理的投資節奏，對管理能力構成挑戰，若后續市場調整，或造成投資者持有體驗不佳。
基金持營面臨挑戰
事實上，近期基金持營仍存在著許多難點。
一位大型公募基金營銷負責人表示，盡管近期A股火爆，但基金公司的營銷情況仍然一般。該公司目前持營主要集中在ETF基金。
“ETF產品有一些資金流入，目前還有蠻多機構申購，比如一些中小機構，以及保險公司等大型機構，他們很積極，對我們一些ETF產品申購比較多，但個人散戶則申購很少。同時，像主動權益基金，之前還是以凈贖回為主，申購很少，近期凈贖回才剛剛止住，總體來看，在基金的持營效果上，現在呈現明顯分化的兩種情況。”上述公募人士說。
托合江也指出，存量基金持營存在規模增長結構分化的特點，其中混合型基金存量基金份額相比去年四季度有所減少，而股票型基金存量基金份額相比去年四季度明顯增加。
“持營難點在于產品同質化和贖回壓力，部分產品存在同質化的問題，而大量在2021年高點發行的混合型基金隨著凈值回升可能面臨贖回。”托合江說。
“當下受產品同質化嚴重、投教不足、過去幾年的虧損體驗挫傷投資者信心等因素影響，仍使基金持營面臨挑戰。”曾方芳說。
一家華南基金公司表示，最近這幾年行業發生了比較大的變化，很多公司開始選擇了“重持營、輕首發”的銷售思路。在產品布局和營銷方面主要根據市場環境的變化，進行貼合市場需求的策略調整，加大了匹配市場需求的定制化產品布局。對過往業績持續表現出色的老產品，會有針對性的以“二次首發”的形式進行重點持營。
無疑，“二次首發”對于績優基金是重大利好，讓它們獲得更多資金。
“對投資者來說，相比新發產品，‘二次首發’；的基金業績已經歷過時間的驗證，在市場上往往已經積攢了一定的客戶基礎和較好的口碑，更容易獲得投資者的信任和關注。對于基金公司來說，也可以通過‘二次首發’的模式，擴大產品規模和市場影響力。”一位公募人士說。
托合江指出，2025年基金“二次首發”呈現顯著增長態勢，未來業績優異的基金經理產品將獲得更多渠道資源傾斜。
“在產品選擇上，建議優先選擇收益持續優秀的產品，而不僅關注短期業績表現。”托合江說。
曾方芳指出，短期內，“二次首發”仍將是基金公司和渠道在市場情緒高漲下的重要合作模式，數量可能會保持活躍。
“基金公司應嚴格篩選‘二次首發’產品，將資源集中于績優產品，并對產品規模進行主動管控，避免因規模劇增而損及業績和口碑。同時在‘二次首發’過程中及之后，加強投資者教育與陪伴，降低投資者因短期波動而產生的焦慮。”曾方芳說。
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