棄美元買歐元！全球第三大外匯儲備央行緣何選擇減持
作者：樊志菁
根據(jù)瑞士央行(瑞士國家銀行)本周發(fā)布的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，截至2025年6月底，瑞士的外匯儲備總額超過1萬億美元，其中美元占37%，較一季度回落2個百分點，歐元占39%，環(huán)比上升2個百分點。
作為全球第三大外匯儲備央行，其資產(chǎn)構(gòu)成的任何變化都會被市場所關(guān)注。截至發(fā)稿時，今年以來美元指數(shù)較高位回落11%，并一度刷新三年低位，這在很大程度上是由于人們預(yù)期美國總統(tǒng)特朗普推出激進和破壞性的貿(mào)易政策將引發(fā)央行儲備多元化。
瑞士央行副行長馬丁(Antoine Martin) 發(fā)布聲明稱：“鑒于瑞士央行的資產(chǎn)負債表狀況，如果我們想以多元化的方式投資，我們必須將很大一部分美元資產(chǎn)配置為歐元。我們正在這樣做。”
馬丁進一步補充說，比特幣尚未達到其投資標準，同時該行認為沒有必要增加或減少黃金的持有量。目前瑞士持有黃金約為1040噸，位居全球第七。
目前，瑞士正在努力應(yīng)對美國征收的39%的關(guān)稅挑戰(zhàn)，是所有發(fā)達經(jīng)濟體中最高的。盡管這造成了經(jīng)濟的不確定性，瑞士央行仍不愿降息。這在一定程度上是由于在零利率的情況下，繼續(xù)下調(diào)利率可能會使瑞士金融體系環(huán)境復(fù)雜加劇。馬丁指出，將利率帶入負值區(qū)間的門檻必須高于利率為正值時的寬松門檻。
值得注意的是，雖然降息至零利率水平，這并沒有阻止瑞士法郎的強勢表現(xiàn)。今年以來，作為重要避險工具，瑞郎兌美元漲幅超過12%，這也給瑞士的出口帶來了關(guān)稅外的新挑戰(zhàn)。不過，馬丁相信瑞士經(jīng)濟能夠經(jīng)受住沖擊。
歐央行于今年6月發(fā)布的貨幣市場報告也顯示，美元地位正在受到?jīng)_擊。歐洲央行表示，僅在2024年，美元在全球外匯儲備中的份額就下降了2個百分點，盡管歐元份額小幅上漲，日元和加元是最大的贏家。到2024年底，美元在全球外匯儲備中仍占46%的市場份額，但在過去十年中下降了10個百分點。
今年以來，美國的財政信用正在面臨考驗。5月，穆迪宣布下調(diào)美國主權(quán)信用評級，一度引發(fā)全球市場恐慌。分析指出，特朗普政府的大而美法案將在未來十年令聯(lián)邦預(yù)算赤字增加2.42萬億美元。
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