2025年上半年，賽力斯交出了一份令人矚目的成績單。數(shù)據(jù)顯示，賽力斯上半年實(shí)現(xiàn)營收624.02億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤29.41億元，同比增長81.03%。對此，東吳證券認(rèn)為，整體業(yè)績表現(xiàn)符合預(yù)期，毛利率表現(xiàn)超預(yù)期。問界品牌錨定高端，品牌勢能繼續(xù)向上，維持賽力斯“買入”評級。招商證券、東吳證券、民生證券、方正證券、平安證券、國聯(lián)民生證券等多家券商也紛紛給予積極評價。
對于賽力斯盈利持續(xù)提升的原因，多家研報認(rèn)為錨定高端智能電動汽車主航道，堅持高端戰(zhàn)略是推動賽力斯業(yè)績增長的核心因素。
民生證券分析認(rèn)為，賽力斯上半年利潤端同比大幅改善主要由于高端產(chǎn)品放量下收入結(jié)構(gòu)優(yōu)化，費(fèi)用管控提升，規(guī)模效應(yīng)進(jìn)而加速釋放。此外，平安證券指出，品牌高端化是車企盈利健康的保證，賽力斯在高端SUV領(lǐng)域擁有較強(qiáng)話語權(quán)。問界M9、M8兩款高端SUV 奠定了公司在高端新能源領(lǐng)域的領(lǐng)先地位，并成為公司盈利釋放的基礎(chǔ)。
今年上半年以來，問界新品持續(xù)迭代升級。問界新M5 Ultra、問界M9 2025款、問界M8相繼上市，深受市場認(rèn)可及用戶喜愛。8月底，問界M8純電版上市，2 小時大定即突破7000 臺，樹立40 萬級純電新標(biāo)桿。9月初，新問界M7也即將上市。
平安證券指出，下半年多款新車上市，全新問界M7 升級力度大，上市后有望成為公司在30 萬級市場的又一爆款車型，進(jìn)一步釋放公司的業(yè)績潛力。民生證券也認(rèn)為，中高端市場擴(kuò)容下產(chǎn)品結(jié)構(gòu)上移，疊加交付潛力釋放，公司進(jìn)入“量價雙升”新階段。
對于后市成長，機(jī)構(gòu)研報紛紛看好賽力斯盈利能力顯著增強(qiáng)、核心車型驅(qū)動業(yè)績高增下的強(qiáng)勁勢頭。招商證券認(rèn)為，上半年賽力斯經(jīng)營指標(biāo)優(yōu)異，二季度業(yè)績環(huán)比大幅提升，是國內(nèi)頭部的高端車企，看好后續(xù)新品放量帶來新增長動能。方正證券指出，賽力斯錨定高端品牌盈利韌性凸顯，M8二季度垂直上量推動盈利能力提升，隨著問界M8/2025款M9搶占豪華市場，新車周期預(yù)計為業(yè)務(wù)端帶來增量支撐，公司有望開啟業(yè)績上行通道。
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