國(guó)際金價(jià)再迎里程碑！機(jī)構(gòu)給出4000美元中期目標(biāo)價(jià)
作者：樊志菁 責(zé)編：葛唯爾
周三，黃金延續(xù)了創(chuàng)紀(jì)錄的漲勢(shì)，美國(guó)就業(yè)數(shù)據(jù)疲軟增強(qiáng)了市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)本月晚些時(shí)候降息的預(yù)期。機(jī)構(gòu)認(rèn)為，去美元化、地緣政治和貿(mào)易摩擦中有彈性的避險(xiǎn)需求有望持續(xù)推高金價(jià)至4000美元以上。
美聯(lián)儲(chǔ)成為主導(dǎo)因素
紐約商品交易所COMEX黃金期貨周三漲0.82%，報(bào)3621.80美元/盎司，盤(pán)中最高觸及3640.10美元，連續(xù)第二個(gè)交易日創(chuàng)歷史新高。
美國(guó)政府報(bào)告稱，7月份的職位空缺下降幅度超過(guò)預(yù)期，與勞動(dòng)力市場(chǎng)狀況降溫跡象相一致。City Index市場(chǎng)分析師拉查扎達(dá)(Fawad Razaqzada)表示，在數(shù)據(jù)公布之前，黃金的交易價(jià)格已經(jīng)創(chuàng)下歷史新高，疲軟的數(shù)據(jù)有助于進(jìn)一步支撐貴金屬價(jià)格。
降息預(yù)期和對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)獨(dú)立性的擔(dān)憂給美元帶來(lái)了壓力，自年初以來(lái)，美元下跌了9%以上。根據(jù)芝加哥商品交易所集團(tuán)的FedWatch工具，在數(shù)據(jù)公布后，美聯(lián)儲(chǔ)在9月16日至17日的政策會(huì)議上降息25個(gè)基點(diǎn)的可能性一度飆升至98%。
渣打銀行貴金屬分析師庫(kù)珀(Suki Cooper)表示：“黃金市場(chǎng)正進(jìn)入季節(jié)性強(qiáng)勁的消費(fèi)期，加上9月美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議降息的預(yù)期。我們繼續(xù)預(yù)計(jì)會(huì)創(chuàng)下歷史新高。”
投資者的注意力現(xiàn)在轉(zhuǎn)向周四的美國(guó)失業(yè)救濟(jì)申請(qǐng)人數(shù)和ADP私營(yíng)領(lǐng)域就業(yè)數(shù)據(jù)，以及周五備受關(guān)注的月度非農(nóng)就業(yè)報(bào)告。美聯(lián)儲(chǔ)理事沃勒周三再次呼吁降息，并表示接下來(lái)政策寬松的速度將取決于經(jīng)濟(jì)的進(jìn)一步發(fā)展。
另一方面，美國(guó)總統(tǒng)特朗普正在嘗試迅速控制美聯(lián)儲(chǔ)。如今，圍繞誰(shuí)將參加9月美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議的不確定性正在升溫。上周特朗普宣布解雇美國(guó)前總統(tǒng)拜登任命的美聯(lián)儲(chǔ)理事庫(kù)克，指控她犯有抵押貸款欺詐罪，訴訟有可能提交最高法院。同時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)理事提名者米蘭(Stephen Miran)將闖關(guān)國(guó)會(huì)。
賀利氏金屬(Heraeus Metals)表示：“對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)獨(dú)立性的日益擔(dān)憂進(jìn)一步削弱了人們對(duì)美元計(jì)價(jià)資產(chǎn)的信任，并促使投資者轉(zhuǎn)向黃金。”
機(jī)構(gòu)22V Research分析師威廉姆斯(Peter Williams)認(rèn)為，特朗普罷免庫(kù)克的舉動(dòng)是控制央行方向的更廣泛努力的第一步。他警告稱，2026年2月，美聯(lián)儲(chǔ)理事會(huì)必須重新批準(zhǔn)所有地區(qū)聯(lián)儲(chǔ)主席。如果特朗普得到足夠多的理事任命，再加上特朗普時(shí)代的沃勒和鮑曼，他可能會(huì)阻止被認(rèn)為過(guò)于鷹派的地區(qū)聯(lián)儲(chǔ)主席人選連任。
按照日程安排，特朗普提名的美聯(lián)儲(chǔ)理事會(huì)成員米蘭(Stephen Miran)周四將出席參議院聽(tīng)證會(huì)。共和黨人對(duì)米蘭提名的推進(jìn)速度是前所未有的，咨詢機(jī)構(gòu)貨幣政策分析(Monetary Policy Analytics)的政策經(jīng)濟(jì)學(xué)家唐(Derek Tang)指出，在過(guò)去十年中，總統(tǒng)從宣布提名到參議院最終投票的最短時(shí)間為60天。
據(jù)報(bào)道，白宮已要求法官在9月9日前就庫(kù)克是否可以繼續(xù)留在美聯(lián)儲(chǔ)董事會(huì)一事作出裁決，因此向最高法院對(duì)裁決的任何上訴都可能在美聯(lián)儲(chǔ)9月16日的下次會(huì)議之前提出。
Capital Alpha的管理合伙人卡茨(Ian Katz)認(rèn)為，米蘭和庫(kù)克是否會(huì)在兩周后出席美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議相當(dāng)于拋硬幣。他傾向于認(rèn)為，庫(kù)克將可以至少出席本月的美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議，而米蘭通過(guò)參議院表決進(jìn)而獲得出席資格的可能性也很大。在美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾上月暗示降息后，市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將在本月降息，不過(guò)7月出現(xiàn)的表決分歧可能延續(xù)。德意志銀行首席美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家盧澤蒂(Matthew Luzzetti)表示，一些支持保持利率穩(wěn)定的美聯(lián)儲(chǔ)官員可能會(huì)在會(huì)上持不同意見(jiàn)。
機(jī)構(gòu)：明年有望挑戰(zhàn)4000美元
分析師表示，除了美聯(lián)儲(chǔ)以外，全球央行和個(gè)人持續(xù)購(gòu)買(mǎi)、地緣政治和貿(mào)易摩擦中有彈性的避險(xiǎn)需求有望持續(xù)推高金價(jià)。
世界黃金協(xié)會(huì)的數(shù)據(jù)顯示，各國(guó)央行計(jì)劃在未來(lái)五年內(nèi)增加黃金持有量，同時(shí)減少美元儲(chǔ)備。歐洲央行今年6月發(fā)布報(bào)告表示，約三分之二的央行投資黃金是為了實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)多元化，約五分之二是為了對(duì)沖地緣政治風(fēng)險(xiǎn)。最近的研究表明，實(shí)施金融制裁與央行黃金持有量的增加有關(guān)。自2021年最后一個(gè)季度以來(lái)，地緣政治上受西方制裁影響或風(fēng)險(xiǎn)較大的國(guó)家官方儲(chǔ)備中黃金份額有了更大的增長(zhǎng)，這些經(jīng)濟(jì)體參與了自1999年以來(lái)外匯儲(chǔ)備黃金持有量最大年度增長(zhǎng)中的五成。
黃金ETF也有大量資金流入。全球最大的實(shí)物支持黃金ETF SPDR Gold Trust上周五表示，其持有量增至977.68噸，今年迄今增長(zhǎng)了12%，為2022年8月以來(lái)的最高水平。
投資者繼續(xù)關(guān)注貿(mào)易戰(zhàn)形勢(shì)的進(jìn)展，這是今年推動(dòng)金價(jià)上漲的重要因素。上周，美國(guó)上訴法院裁定美國(guó)總統(tǒng)特朗普實(shí)施的大部分全球關(guān)稅政策非法。法院表示，這些加征關(guān)稅措施可以維持到10月14日，以便美國(guó)政府向最高法院上訴。特朗普政府隨后表示，將要求最高法院對(duì)判決作出快速裁決。
獨(dú)立分析師諾曼(Ross Norman)表示：“最高法院的決定將是對(duì)特朗普的關(guān)鍵考驗(yàn)，(而且)無(wú)論結(jié)果如何，黃金都為投資者提供了一個(gè)受歡迎的喘息機(jī)會(huì)。降息似乎即將開(kāi)始，較低的利率將刺激美國(guó)的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，并進(jìn)一步削弱美元……為黃金提供強(qiáng)勁的推動(dòng)力。”
Zaner metals副總裁兼高級(jí)金屬策略師格蘭特(Peter Grant)預(yù)計(jì)，黃金的反彈還有空間，中短期目標(biāo)在3600至3800美元左右。“ 突破模式表明，到明年第一季度末，4000美元可能觸手可及。”
摩根大通全球大宗商品策略主管卡內(nèi)瓦(Natasha Kaneva)表示：“央行的購(gòu)買(mǎi)可以繼續(xù)支撐黃金，但需要重新啟動(dòng)ETF流入，才能使價(jià)格再次突破年底目標(biāo)3675美元/盎司。”他補(bǔ)充說(shuō)， 預(yù)計(jì)到2026年底，金價(jià)將達(dá)到4250美元。
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