中新經緯9月16日電 題：爭議之下為何資本仍看好預制菜？
作者 張翠霞 巨豐投資首席投資顧問
近期，西貝與羅永浩之間圍繞“預制菜”的風波持續發酵，在此期間，資本市場預制菜概念股出現大幅上漲。這一看似矛盾的現象背后，究竟隱藏著怎樣的邏輯？
此次事件引發多家權威媒體參與討論，這客觀上提升了公眾對預制菜的認知。盡管西貝明確表示其產品不屬于預制菜范疇，但事件本身促使行業向透明化發展，市場預期提升帶動了相關概念股上漲。
此外，該事件也促使政策預期與市場情緒產生了共振效應。曾在2024年，國家市場監督管理總局等六部門發布《關于加強預制菜食品安全監管促進產業高質量發展的通知》，明確將中央廚房配送的半成品現炒現做排除在預制菜范疇之外。西貝采用的正是中央廚房預處理加門店現制模式。市場對這一政策執行細節的關注度提升，自然帶動了相關概念股的短期波動。
從基本面來看，資本市場對預制菜的看好主要基于三個維度：需求增長、B端標準化和政策支持。
首先，需求增長驅動市場擴張。隨著城市居民生活節奏加快，越來越多的城市居民通過預制菜節省烹飪時間。B端餐飲客戶為提升出餐效率和降低成本，對預制菜的需求也持續高漲。艾媒咨詢數據顯示，2024年中國預制菜產業延續穩健增長態勢，市場規模達到4850億元，同比增長33.8%，預計2026年市場規模將突破7490億元。
其次，B端標準化奠定行業格局。在預制菜市場規模中，B端市場占比超過70%。連鎖餐飲企業通過采用預制菜實現規模化運營，對相關產業的穩定發展起到一種催化作用。而且，大型連鎖餐飲企業為保證菜品穩定性和效率，也會與預制菜企業建立長期合作關系，并要求其符合ISO22000等食品安全認證標準，這有助于推動預制菜行業進一步標準化發展。
再次，政策扶持促使企業加強食品安全管理和技術研發。從技術創新和智能化提升所形成的驅動力來看，我們看到智能化、個性化成為企業發展的方向，企業通過人工智能和大數據實現精準推薦，并添加維生素等健康成分來滿足消費者需求。技術創新也推動產品實現多樣化，比如酸菜魚、小酥肉等產品，通過標準化生產實現了規模化效益。
此外，當前正面臨十一和中秋假期，這種假日效應往往會對資本市場形成一種催化，刺激消費板塊出現強勢的震蕩走高。在這些背景的疊加下，相關概念股出現較好表現也就不足為怪了。
在預制菜產業鏈中，冷鏈物流是確保預制菜品質的關鍵環節，涉及冷鏈運輸、倉儲和配送全流程溫控。原材料供應也同樣重要。預制菜中原材料成本占比超90%，其波動將直接影響企業產能和利潤。中央廚房在產業鏈中雖然占據重要地位，但相對優勢可能不如前兩個環節。
總之，這次事件對整個食品消費板塊的外溢效應應該是可控的，因為一家企業不足以形成對整個預制菜行業的價值重估。
從投資角度看，預制菜行業確實存在結構性機遇，但也存在一定風險。一方面，輿情可能會使過度依賴預制菜的餐飲品牌面臨消費者信任危機；另一方面，預制菜產業鏈既不是市場最熱方向，也不屬于高成長領域，而且當前在業績上面臨較大挑戰和壓力。在申萬預加工食品板塊15家樣本企業中，2025年上半年凈利潤同比下滑的企業占比高達60%。在這樣的背景下，建議投資者不要過激去追漲或者加碼配置，不要過度戀戰，保持見好就收的基本策略。(中新經緯APP)
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責任編輯：宋亞芬
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